接近年底，拓斯达IPO过会让新三板拟IPO企业决心大增。事实上，自上一年四季度以来，宣告承受上市教导的新三板挂牌企业家数即已成上升之势。现在，跟着证监会会集受理以及一份份反应定见的发布，领跑的企业不管终究成果怎么，都将为后续拟IPO的新三板挂牌企业起到学习效果。
本年有62家企业预发表
到现在，本年现已有73家新三板挂牌企业的IPO资料被受理，其间拟奔赴创业板的35家、中小板11家、主板27家。在这73家企业中，本年进行预发表的有62家。
据东方财富Choice数据显现，本年到现在，以承受上市教导开始日为规范，共有近210家挂牌企业拟IPO。从月度来看，月均增量较为安稳，大多维持在15家至25家之间。相较上一年全年72家的数量，本年呈现出急速扩容的态势。
不过，一个细节是，在上述近210家挂牌企业中，归于本年正式挂牌的企业数量在32家左右，而上一年的这一数字也维持在30多家的水平。也就是说，虽然本年新增挂牌企业数量较上一年成倍增长，但其间拟IPO的挂牌企业数量仍与上一年相等，新增的100多家拟IPO的挂牌企业首要是在以往年份挂牌的。
相关于承受上市教导而言，获证监会受理并发布预发表文件则可视作IPO进程中更为重要的一步。数据显现，到现在现已有73家新三板挂牌企业的资料被受理，其间拟奔赴创业板的35家、中小板11家、主板27家。在这73家企业中，本年进行预发表的有62家（包括已过会的拓斯达），相较上一年足足多出50余家。
从职业状况来看，上述近210家企业首要会集在信息技术、机械设备、根底化工、医药生物、电子电气设备等15类职业。其间，信息技术、机械设备、根底化工板块占比较大，别离有31家、30家、24家。而在已获受理的企业中，软件和信息技术服务、计算机通讯、制作等职业的会集度相对较高，这与其时新三板挂牌企业的职业会集状况有必定的类似度。
全体来看，新三板挂牌企业本年进入上市教导或进行IPO预发表的数量较上年均呈现大幅上升趋势。事实上，在其时新三板商场全体流动性缺失的大布景下，企业融资环境并不安稳，因而，IPO成为一些对此早有预备的企业的最佳挑选。由此，一些个人以及组织出资者瞄上了拟IPO企业，并逐步衍生出一条押宝IPO的出资逻辑链。
反应定见注重哪些问题？
发行人股东状况和人数、新三板挂牌期间的买卖状况以及信披问题……都是证监会审阅反应定见的注要点。
跟着越来越多的新三板挂牌企业有意试水IPO，了解审阅层面的注要点就显得至关重要。拓斯达作为江苏中旗后又一家将登陆创业板的新三板公司，证监会对其出具的反应定见或许能为后续拟IP0的企业起到学习含义。
从反应定见来看，首要被注重的便是发行人是否存在或从前存在股东超越200人的景象。事实上，在《非上市大众公司监管指引第4号—股东人数超越200人的未上市股份有限公司请求行政许可有关问题的审阅指引》中，就对股东人数超越200人这一问题有过明晰规则：“关于股东人数现已超越200人的未上市股份有限公司，契合指引规则的，可请求揭露发行并在证券买卖所上市。”
“外界对新三板拟IPO企业股东人数是否超越200人这一景象的确存在一些误区，并不是说股东人数超越了（200人）就会对IPO形成本质阻止，但证监会对该问题的高度注重依然值得企业对该问题坚持注重。”某券商新三板事务人士表明：“不过，依据相关规则，股东超越200人的大众公司向特定目标发行股票应向证监会请求审阅。”
正是依据审阅层面关于股东人数的高度注重，于近来进行预发表的宏源药业和麟龙股份明显对此有所预备。其间，麟龙股份在其招数阐明书中说到，2015年3月公司股东人数就超越200人。不仅如此，麟龙股份还具体发表了到本年11月30日合计591名股东的持股数量以及持股份额；宏源药业则早在本年半年报中就对其股东人数状况有过阐明，依据其时发表的状况，宏源药业到上一年6月30日的股东人数超越360人。
此外，发行人股份在新三板挂牌期间的买卖状况以及信披问题相同备受注重。仅从现已上市的中旗股份（即江苏中旗）以及拓斯达来看，其自挂牌以来均未呈现一笔买卖。对此，上述人士剖析以为：“即使该问题对这两家公司并没有本质含义，但这其实是一个审阅方向。关于那些频频买卖的做市企业而言，需求自行清查买卖环节是否存在缝隙，而比及这些企业的申报资料收到反应信息之后，也能愈加明晰审阅所指。”
信披方面也一向是监管层的审阅要点。本着对本身以及对未来出资者担任的情绪，拟IPO企业做好信息发表作业是一项必要且持久的作业。但是，即使是新三板挂牌企业本就具有信息发表责任，但在审阅过程中仍发现信息发表前后不一致的景象。以拓斯达为例，发审委注意到，拓斯达在转让阐明书中发表其从事职业归于“C35专用设备制作业”中的“C3523塑料加工专用设备制作”，而在招股阐明书中则归类于“C40仪器仪表制作业”中的“C4011工业自动控制系统设备制作”。据此，监管层要求拓斯达按产品类别发表主营事务收入的分类办法存在较大差异的原因及合理性，一起结合同职业上市公司首要产品的发表信息，阐明关于“工业机器人”的界说、机械手与“工业机器人”之间的联系。
针对外界一向注重且亟待明晰的“三类股东”问题，虽然拓斯达、江苏中旗以及最新批次收到反应定见的艾艾精工、三星新材等均未被问及，但上星期五预发表的麟龙股份则在其股东结构中包括有相关契约型基金。多位业内人士对此表明，因为监管层没有作出明晰表态，只能从后续个例的反应定见中再探终究。但值得一提的是，三星新材以及拓斯达的反应定见说到了发行人股东是否存在私募出资基金以及该基金是否存案，据此能够看出监管层关于基金存案的合法性仍旧坚持高度注重。
虽然“三类股东”问题仍待明晰，但证监会对国有股东的相关规则则明晰明晰。资料显现，在2015年7月预发表的招股书中，拓斯达并未将兴证创投视为国有股东。而更新后的预发表文件则显现，兴证创投被认定为国有股领域，其所持股权触及国有股转持事宜。
押宝拟IPO企业需求“慧眼”
有组织人士表明，现在拟IPO挂牌企业水分较大，出资时着实需求擦亮眼睛。假如IPO预期幻灭，不免要遭受丢失。
经大略计算，在本年预发表的62家挂牌企业中，能计算的48家企业市值均在50亿元以下（还有14家暂无法计算），其间有20多家会集在5亿元至20亿元之间，占比近半。
因为新三板与A股估值存在距离，出资者大都有从中套利的预期。那么，新三板挂牌企业一旦登陆A股，其后续增值空间终究会有多大？ “据咱们测算，大概是6倍至7倍左右。假如算上通过率、排队时刻等要素，三年期间全体收益率最低也能在3倍左右。”某基金公司司理表明。
理论上如此不错的回报率，让不少出资者关于新三板拟IPO企业“广撒”的爱好益发稠密。有意思的是，麟龙股份竟然为此类出资者供给了一个可贵的“捡漏”时机。12月26日，本应暂停转让的麟龙股份依然正常买卖，开市后股价随即暴升，呈现出资者“抢筹”行为，终究于盘中临停。依照规则，麟龙股份最迟应在12月23日收到《受理函》的后两日，即25日晚间就应该请求暂停转让。暂时不管这是公司有意为之仍是无心之举，仅从当日早盘的买卖活跃度来看，热衷于“淘金”拟IPO新三板企业的出资者的确不在少数。
不过，也有组织人士表明，现在拟IPO挂牌企业水分较大，出资时着实需求擦亮眼睛。假如IPO预期幻灭，不免要遭受丢失。而对企业而言，IPO排队更多的是考虑未来，价值就是在审阅期间发行人的股权结构原则上不能发生变化，即制止进行股权融资、并购等行为。换言之，假如终究IPO未能成行，在等候期间损失的原有融资时机可能会让部分预备缺乏的企业因小失大。