在巨额商誉未见计提减值的状况下，纳思达（002180.SZ）仍旧还在“买买买”。从2020年开端，纳思达便谋划收买珠海奔图电子有限公司（以下简称“奔图电子”）100%的股权。

需求留意的是，奔图电子的终究估值为66亿元，与财物评价账面价值10.47亿元比较，评价溢价为540.60%。依据买卖预案，公司以股份付出对价为50.16亿元，现金付出对价为15.84亿元。

关于高溢价的原因，3月19日晚间，纳思达在回复深交所问函中解说称，2020年，奔图电子营收22.5亿元，添加50.48%，净赢利2.82亿元，同比添加40.69%。从2016年-2020年，奔图电子在全球的商场份额从0.9%上升至4.0%，自有品牌打印机出货量排名提升至全球第六名，盈余才能具有可继续性。

此前，纳思达在互动渠道上回复投资者发问时表明，并购奔图电子不会发生商誉。财联社记者留意到，到2020年9月30日，纳斯达的商誉现已到达127.23亿元，首要为此前收买利盟发生的商誉。

“咱们本年做了商誉减值测验，依据第三方组织做的利盟减值测验报告，利盟2020年商誉没有减值。美国BDO审阅后，也得出相同成果。”纳思达相关担任人在承受财联社记者采访时表明。

从近几年的成绩状况来看，纳思达难以消化收买利盟带来的成绩压力。

2016年，纳思达以182%的溢价率收买了美国闻名打印机厂商Lexmark（简称“利盟”），并发生了27.04亿美元（折合人民币人民币约188亿元）的巨额商誉。到2020年上半年，纳思达的商誉算计高达人民币132.07亿元，占总财物的35.25%。其间，收买利盟构成的商誉有127.16亿元。

收买利盟之后，纳思达的成绩的确有所添加。2017年，纳思达的营收从58亿元添加至213.23亿元，净赢利也从-2.72亿元添加至14.5亿元。但是，从2018年开端，净赢利却在继续下滑。2018-2020年，纳思达的营收分别为219.26亿元、233亿元、197.25亿元，同期，净赢利分别为12.17亿元、8.66亿元、8765.5万元。

2017-2019年，利盟营收分别为173.43亿元、171.75亿元、179.59亿元，净赢利分别为10.6亿元、3.67亿元、1亿元，净赢利显着在逐年下滑。关于2019年净赢利下滑的原因，公司解说称受美国税改影响所形成的。

需求留意的是，在屡次商誉减值测验中，纳思达收买带来的巨额商誉却一向没有计提减值的痕迹。

对此，资本商场财政与审计专家宋文阁博士表明，企业商誉减值，要通过一系列的测验程序，并且有依据证明，首要收买的公司成绩达不到此前收买协议两边约好的规范、条件或预期。更重要的是，大额商誉减值之后，会对企业当期赢利带来严重影响，当期赢利如不能掩盖或冲抵如此高额的商誉减值，或将带来商誉暴雷，影响即时股价，可能会形成典当的股票爆仓，大股东失掉控制权等一系列结果。

纳思达2020年成绩快报显现，2020年，公司营收197亿元，同比下滑15.33%，净赢利8765.5万元，同步下滑88.22%。此外，公司发表的2021年一季度成绩预告显现，本年一季度公司估计盈余1.8亿元-2.7亿元，同比添加约493.91%-790.87%。

对此，公司解说称，2020年因海外疫情继续，利盟在银行、校园、政府组织、稳妥、大型企业等首要事务范畴受到了阶段性影响，利盟硬件销量、收入和净赢利比同期有所下滑。而本年一季度新冠疫情显着缓解，全球打印机商场表现出添加趋势，打印机耗材需求也随之开释，公司打印机通用耗材事务、艾派克微电子事务模块的销量和收入均呈现出不同程度添加趋势。

据了解，本年一季度，利盟打印机全体销量估计同比添加超15%。需求留意的是，受晶圆等芯片资料缺少的影响，利盟打印机在三月份存在必定的交货压力。对此，前述担任人表明，利盟现在选用代工的形式进行出产，工厂首要在我国和墨西哥，公司的产能和产线比较足够，而原资料这一块公司也有才能有资源去处理。