我国恒大（03333.HK）5月12日晚间公告发表称，公司隶属恒大地产集团、各项目公司与基金司理签定10份项目协议，基金将出资合共约人民币108.5亿元于各项目公司，与集团共同开发各相关项目。基金公司为信银（深圳）股权出资基金办理有限公司（代表信恒稳健壹号契约型基金）。

除了本钱出资外，公告称，依据基金与恒大集团对项目出资的组织，基金将经过托付告贷方法向项目公司供给16.18亿元的股东告贷。也便是说，信银经过托付告贷方法向项目公司供给股东告贷，然后持有项目公司的部分股权。

有出资人士剖析称，恒大在此次的10个项目中均采用了受让股权的方法进行融资，也便是市场上常见的“明股实债”。一般来说，在融资这一环中，出资人以增资或受让原有股权的方法为融资人供给融资，签署增资协议或股权转让合同，与实在股权融资的手续共同。

“用明股实债这种方法进行融资的资金运用方一般为项目公司，可是偿债方一般为项目公司的股东或实践操控人。并且，出资方的退出首要依托股东或实践操控人的回购，并不是项目公司。所以一般也不会设定成绩对赌条款。”上述人士说道。

上述说到的10个项目包含：重庆尖置项目、成都中心广场项目、深圳吉厦项目、深圳向南村项目、深圳大新村项目、深圳建造大院项目、华强北二期项目、深圳坪山项目、华强北一期项目和深圳南油大厦项目。

详细来看，重庆尖置为住所项目，总方案建筑面积约134万平方米。公告称引进基金作为合作伙伴共同开发首要是为项目开发供给更充分的资金支撑，该项意图财物净值为51.81亿元。信银经过托付告贷的方法供给16.18亿元的股东告贷，出资完成后，恒大集团在该项意图实践股权将由100%摊薄至69.05%，信银持股30.95%。

成都中心广场项目总方案建筑面积约43万平方米，财物净值为15.04亿元。信银将向该项意图开发公司—成都恒大新东城置业有限公司经过托付告贷方法供给6亿元股东告贷，占该项目公司在增资完成后扩展股本的37.04%，余下62.96%由恒大持有。

除了上述两个项目之外，余下的8个项目均坐落深圳市。信银在这些项目中均经过托付告贷的方法向项目公司供给股东告贷。

深圳吉厦项目总建筑面积约57万平方米，现在暂未开工，财物净值为10.66亿元。信银向项目开发商—深圳市国香金城房地产开发公司出资10.64亿元，占公司增资扩股后的49%，恒大持有余下的51%。

深圳向南村项目总方案建筑面积约45万平方米，包含住所、公寓、工作及商业，该项意图财物净值为12.93亿元。信银出资12.95亿元，占公司增资扩股后的49%。

深圳大新村项目总方案建筑面积约52万平方米，暂未开工，财物净值为13.97亿元。信银经过托付告贷的方法向项目公司供给14.35亿元的股东告贷，占比49%。

深圳建造大院项目总建筑面积约为47万平方米，项目为旧改项目，暂未开工，财物净值为23.32亿元。信银经过托付告贷方法向项目公司供给23.13亿元的股东告贷，持股49%。

华强北二期项目总建筑面积约9.8万平方米，为城市更新项目，暂未开工，财物净值为2.99亿元。信银经过托付告贷方法供给2.99亿元的股东告贷，占公司增资扩股后的49.18%，余下的50.82%由恒大持有。

深圳坪山项目总建筑面积约137万平方米，项目为城市更新项目，财物净值为9.11亿元。信银经过托付告贷方法供给7.56亿元的股东告贷，占公司增资扩股后的35%，恒大持有余下的65%。

华强北一期项目总建筑面积约为12万平方米，为城市更新项目，暂未开工，财物净值为4.33亿元。信银经过托付告贷方法向股东供给4.5亿元的告贷，占公司增资扩股后的48.91%，余下的51.09%由恒大持有。

深圳南油大厦项目总建筑面积约为15.5万平方米，财物净值为10.54亿元。信银经过托付告贷的方法向项目公司供给10.12亿元的股东告贷，占公司增资扩股后的49%，余下的51%由恒大持有。