历时4年多的稳妥业“偿二代”二期工程正式落地。稳妥公司从编报2022年一季度偿付才能陈述开端，就需求履行《稳妥公司偿付才能监管规矩（Ⅱ）》（以下简称“规矩Ⅱ”）。
“偿二代”是指我国稳妥业第二代偿付才能监管准则系统，全称“我国危险导向的偿付才能系统”。
监管规矩切换后，部分险企的偿付才能足够率可能会显着下滑。银保监会表明，将依据实践状况确认过渡期方针，答应相关险企在部分监管规矩上分步到位，最晚于2025年起全面履行到位。
“这意味着，险企履行规矩Ⅱ，最多有3年过渡期。险企能够经过调整事务结构、添加本钱金等方法满意偿付新规的要求。”一家险企的精算负责人对《证券日报》记者表明。
稳妥业全面优化监管规矩
稳妥公司归于负债运营，一般先收取保费、再供给相应服务。稳妥公司有必要坚持偿付才能足够率，保证其具有满意的偿还债务才能。
依据《稳妥公司偿付才能办理规矩》，偿付才能合格险企有必要一起满意三项监管要求：一是中心偿付才能足够率不低于50%；二是归纳偿付才能足够率不低于100%；三是危险归纳评级在B类以上。
银保监会表明，近年来，跟着我国经济金融局势以及稳妥运营环境、事务形式和危险特征不断改变，“偿二代”施行过程中遇到一些新状况，准则履行过程中也暴露出一些问题，需求进一步变革优化。“偿二代”二期工程自2017年9月份发动，到现在正式落地已历经4年多。规矩Ⅱ总共包含20个指引文件，包含定量本钱要求、定性监管要求以及商场束缚机制。
与此前的监管规矩比较，“偿二代”二期工程主要有哪些方面改变？业内人士以为，规矩Ⅱ遍及收紧和细化了偿付才能的相关要求，对认可负债的各项要求进行了精细化办理，对计入中心本钱的未完成盈利进行了总量和结构约束，并对最低本钱的各类危险进行了穿透办理。
国盛证券剖析师赵耀以为，从负债端来看，针对重疾危险显着上升状况，规矩Ⅱ增设了重疾恶化因子。因而，重疾险的最低本钱要求有所添加。针对专属养老稳妥产品的长时间性特征，对长命危险的最低本钱要求给予10%的扣头。
规矩Ⅱ还要求，将长时间寿险保单的预期未来盈利依据保单剩下期限别离计入中心本钱或隶属本钱。而此前长时间保单的预期盈利是悉数计入中心本钱。因而，海通证券(12.340,?0.01,?0.08%)剖析师孙婷估计，“各家险企的中心偿付才能足够率会因而大幅下降。”
从财物端来看，规矩Ⅱ完善了长时间股权出资的实践本钱和最低本钱计量规范，大幅提升了危险因子。银保监会表明，对具有控制权的长时间股权出资（子公司），施行本钱100%全额扣除，促进稳妥公司专心于主业，避免本钱在金融范畴粗野成长。规矩Ⅱ还规矩，稳妥公司不得将出资性房地产的评价增值计入实践本钱，引导稳妥资金更大力度支撑实体经济。
针对稳妥资金运用存在的多层嵌套等方面问题，规矩Ⅱ要求，依照“全面穿透、穿透究竟”的准则，辨认资金终究投向，依据实践出资的底层财物计量最低本钱，精确反映其危险本质。依据最近10年的数据，对一切危险因子进行全面校准。
中小险企本钱弥补需求大
依据银保监会最新计算数据，国内险企的全体偿付才能足够。到2021年二季度末，归入计算规划的险企均匀归纳偿付才能足够率为243.7%，均匀中心偿付才能足够率为231%。有95家险企的危险归纳评级为“A类”，76家为“B类”，5家为“C类”，2家为“D类”。
业内人士遍及以为，“偿二代”二期工程正式落地后，险企归纳偿付才能足够率将呈现不同程度下降，归纳偿付才能和中心偿付才能足够率之间将有更显着差异。寿险公司产品结构不同，遭到的影响也将有较大差异。
西部证券(8.070,?0.00,?0.00%)剖析师罗钻辉表明，头部险企得益于杰出的产品结构及危险管控，在规矩切换后，归纳偿付才能足够率仍可坚持足够；事务和出资相对急进的中小型险企归纳偿付才能足够率降幅相对更大，或许会请求过渡期。
国泰君安(17.820,?-0.04,?-0.22%)剖析师刘欣琦也持有相似观念。他以为，在偿付新规下，部分中小险企后续可能会因而呈现本钱缺乏的问题，需求进一步弥补本钱。
我国债券信息计算数据显现，2021年险企算计发行本钱弥补债券539亿元，较2020年发行的780亿元显着下降。从发债主体来看，中小险企占比较大。“以往的发债比例中，大中型险企是主力。2021年稳妥行业开展形式有所调整，保费增速骤降，大型险企对本钱的耗费速度大大缩水，这是当年险企发债规划全体下降的主要原因。”普华永道我国金融行业办理咨询合伙人周瑾对记者剖析称。
规矩Ⅱ对险企装备地产会发生怎样影响？规矩Ⅱ要求，长时间股权出资需足额计提财物减值；以物权或经过项目公司持有的出资性房地产改为本钱形式计量。对此，业内人士以为，这将导致险企实践本钱和偿付才能足够率下降。前述险企精算负责人指出，此前单个中小险企将出资性房地产的公允价值增值部分计入实践本钱，使其偿付才能虚高，在房地产“去杠杆”压力下危险危险较大。依照规矩Ⅱ的要求，以本钱形式计量出资性房地产的认可价值，险企的偿付才能足够率将会因而下降。