交割日效应（Effect of delivery date）：在海外商场“交割日效应”能够说层出不穷。我国香港股市每次股指期货合约交割前夕恒生指数往往会呈现比较大的震动，而且行情有时还会比较极点，显着逾越常态。当然跟着合约交割的完结，这种效应会敏捷散去，股市行情也就康复正常。关于一般投资者来说，“交割日效应”更多意味着股指莫名的上窜下跳，因而咱们一般都很防范，在操作上尽或许地予以逃避。现在A股商场上也有了股指期货，因而，当相关合约的交割日挨近时也就不断有人提出要警觉“交割日效应”。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...
盘点：一般投资者几大丧命的股票交易赔钱思想4股遭大宗贱价甩货 最低8.6折防雷:盘后8股被宣告减持突发！Brand Z榜单发布，茅台荣膺全球价值增速最快品牌，首进全球20强安恒信息:取得政府补助的公告 安恒信息 : 关于取得政府补助7月1日抢权3只高送转股11月17日以来，A股商场环绕年线“上下求索”，上证指数根本运转在2800-2900点小箱体内。挨近岁末，指数欲振乏力但又跌无可跌，热门频现但又转瞬即逝，剖析人士指出，方针收紧预期、技能缩量横盘、攻坚战人心不齐三大压力限制其时商场的做多底气，岁末股市或难现痛快跨年度行情。
热门频换 “安全”榜首
从近期上证指数日K线能够显着看到，大盘从11月16日急挫4%今后，根本就环绕年线打开横盘震动。11月17日至今的26个交易日，上证指数日涨跌幅在1%以内的状况就呈现了16次，尽管在11月30日和12月20日曾两次呈现盘中大跳水，但指数随即就快速反弹。全体来看，2800点支撑力度很强，但2900点之上又压力重重。
当然，商场历来就不会缺少亮点。最近一个多月，先有“吃药喝酒”，然后水泥股强势兴起，最近军工炽热以及房地产、钢铁又演绎王者归来。计算显现，11月17日至今，上证指数小幅跌落了0.57%，可是申万23个一级职业指数中有18个呈现上涨，修建建材、电子元器件、机械设备职业的累计涨幅别离到达10.51%、8.83%、8.46%。与此同时，A股权重最大的金融服务职业以5.92%的跌幅稳稳占有跌幅榜榜首的方位，也牢牢控制了指数的体现。
值得一提的是，纵观这一个月以来的商场热门，呈现出显着的快速切换特征，资金好像十分热衷于打一枪换一个地方。单就12月16日以来的最近五个交易日看，位列涨幅榜首位的职业别离为食品饮料、餐饮旅行、农林牧渔、房地产和黑色金属，而跌幅榜首位的别离为有色金属、采掘、食品饮料、食品饮料和农林牧渔。
由此可见，其时商场充满着浓郁的“捞一把就跑”心情。例如21日飙涨的房地产板块，据计算数据，当日大幅净流入20多亿元，但转天又开端净流出，房地产板块的跌幅也到达1.16%。
三大要素限制多头底气
究竟是什么原因令多头欲振还休呢?剖析人士指出，有三大压力限制了多头的底气。
一是方针收紧预期一直未能削弱。收紧流动性的思路现已明亮，未来一段时期内通胀维持在较高水平的预期使得商场一直遭到方针紧缩预期限制。此外，遭到利好数据和估值优势提振的房地产板块仅仅演出一日行情也显现，投资者对新一轮房地产调控办法出台的忧虑挥之不去。
二是大盘缩量横盘收拾的技能形状不利于发动新行情。就指数运转而言，近一个多月上证指数根本没有跳出2800-2900点的“框框”;就成交量而言，沪市单边没有一天超越2000亿，近七天日均只成交了1314亿元。剖析人士指出，尽管年线以及2800点对股指构成较强支撑，但2900点之上存在密布套牢盘，一旦权重股企稳，个股遍及反弹至此方位之上，部分解套的资金自然会挑选出局。
三是心理压力。12月10日和13日上证指数接连上攻，顺畅站上年线，使得那些苦受“急速大跌+横盘震动”检测的投资者心头为之一振，好像克复3000点又在眼前。但是随后一个四连阴再度击退了多头决心，从而引发本周一盘中强震。攻坚战就怕人心不齐，当咱们都在思索着这回千万别跑慢了的时分，“趁热打铁，再而衰，三而竭”也就水到渠成了。
归纳流动性、估值等要素，咱们以为，2011年A股大跌或许性较小。
美元途中或有小等级反弹，但资金回流的概率很小，全球流动性富余格式连续。在弱势美元的趋势下，美元的阶段性重复取决于外部变化，2011年咱们重视欧洲债款危机以及新式国家“外资控制”事情。欧元区的不平衡能够了解为全球经济不平衡的“微缩版”：德国过多的出口，“懒汉”国家过多的举债消费。因为负债国无法经过汇率手法和钱银手法化解债款，欧元区债款危机危险无法铲除，2011年或许间或爆宣布相似“欧猪5国”的债款危机事情，促进美元反弹。此外，新式国家“外资控制”筑起的高壁垒也或许引发部分资金回流，促进美元反弹。
但是咱们以为，这种反弹是小等级的。海通微观判别，下一年欧债危机危险点在西班牙，但是从西班牙的财务、银行系统、经济增加状况看，不太需求外界救助。即使如果需求救助，欧盟和IMF也会施以援手。因而，危机负面影响将小于最初的希腊危机。此外，2011年美国首要问题依然是“高失业率和通缩”，加息的概率微乎其微，这也限制了美元反弹起伏。
咱们以为，在这种小等级的美元反弹途中，资金不会大规划回流，世界商场流动性依然富余，本钱商场和商品商场不会大幅下挫而只会震动。这种状况会相似2009年末-2010年中，美元反弹时新式商场和商品商场的体现，其时美元反弹挨近20%，而大宗商品价格、东南亚新式商场股指，以及BRIC中的巴西、印度、俄罗斯股指并没有大幅跌落，仅仅是微幅震动，并没有产生资金大规划从新式商场、大宗商品商场溢出的现象。
咱们的解说是：在发达国家未见显着复苏痕迹之前，在弱势美元和全球流动性富余布景下，“高生长”的新式商场和“抗通胀”的商品商场无疑是包容巨大资金的最理想场所，这个吸引力哪怕在美元反弹时也没有消失。这个逻辑在2011年相同适用。
站在世界本钱视角看，A股具有战略装备价值。我国是新式商场国家中经济增速最高，也是企业盈余增速最高的国家，而估值只处于中游水平。
国内存量流动性富余，通胀和房市调控提高A股装备价值。2009-2010年两年，我国信贷余额扩张55%，M2扩张47%。现在国内M2达70万亿，M2/GDP占比约190%，是美国的3倍，不管总量仍是比率，都属全球最高。未来信贷增速下滑仅仅推迟钱银增加速度，巨大的存量钱银格式现已无法改动。
在存量富余布景下看商场的流动性，就不只要看新增信贷，还要看存量的扰动。一个显见的比如便是本年10月份储蓄存款流出7000亿，其规划就比每月5000亿-6000亿的新增信贷要大。因而关于“钱银方针对股市的影响”问题，咱们要放在存量流动性富余布景下去了解。
咱们了解下一年“钱银方针稳健之于A股”的联系，犹如本年“美元反弹之于新式商场”的联系。美元反弹时，因为全球流动性富余的支撑，生长性高的新式商场的体现是震动而非跌落;那么我国的“翻版”便是，尽管信贷增速下滑，但仍有富余存量流动性支撑，在实践负利率、通胀、房市调控布景下，全体估值不贵的A股商场仍具有装备价值。现在上证综指2010年PE为15.04倍，在2006年以来的26.17%低位水平。