A股四年头一遭！这个增发形式重现，招商证券逼上梁山要"接盘"？
若不是10月9日晚间拓斯达的一则公告，揭露增发已简直被上市公司团体“选择性忘记”。时隔四年，这一并不常见的融资方法再冲出江湖，券商包销的形式下危险从发行人转移到券商，招商证券此举也因此被作是“逼上梁山”。不过，上半年财报营收净利双双下滑，年头投行保荐一再受挫的招商证券真的满足“实力雄厚”吗？
2018年10月9日，广东拓斯达科技股份有限公司发表的一则公告显现，其拟揭露发行不超越2600万股，征集资金总额不超越8亿元人民币，征集资金扣除发行费用后将用于江苏拓斯达机器人有限公司机器人及自动化智能配备等项目。与此一起，拓斯达聘请了招商证券作为此次发行的保荐组织。
揭露增发的重出江湖在业界备受重视，接下拓斯达的揭露增发项目的招商证券此举被也称作为是“逼上梁山”较为注目。
近期，传招商证券近期中止异地路演，征引理由“预算快用完”，随后官方被驳斥谣言。而现在招商证券投行事务大幅萎缩，是否券商日子太伤心，为求事务无视危险？
接下揭露增发项目，被称是“逼上梁山”
从2014年5月6日的沧州大化揭露增发后，迄今为止的四年间A股再无揭露增发。上市公司再融资的方法有许多，终究为何揭露增发却会被这个商场上的一切上市公司团体“选择性忘记”？
揭露增发与定向增发相对应，而定增再融资的方法定价灵敏，套利空间也更为宽余，揭露增发虽然具有征集资金规划大，和定价效率高的优势，但发行危险大，易遭到商场短期动摇的影响，此外因为揭露增发将危险集中于主承销商，业界鲜有券商乐意接手。
值得注意的是，根据规则，揭露增发的发行价格不低于公告招股意向书前二十个买卖日公司A股股票均价或前一个买卖日公司A股股票均价，归于市价发行，客观上揭露增发要成功施行，需求股价处于上升区间，不然很简单发行“失利”。
故而，近年来上市公司再融资的方法傍边定增更为常见。
不过，跟着2017年商场风向改变，定增商场逐步萎缩。2017年2月17日，证监会发布再融资新规，完善上市公司非揭露发行股票规矩，收紧定增发行。2017年5月27日，证监会再发《上市公司股东、董监高减持股份的若干规则》，剑指减持乱象，对定增的退出做出规则。监管从发行端与退出端的双向收紧，令定增商场不再昌盛如旧。
据不完全统计，2018年年头以来，至少有13家上市公司定向增发批复到期后抛弃发行。跟着定增商场的萎缩，关于首单揭露增发，有业界人士指出，揭露增发复出，有望为当下有着融资需求的上市公司供给一个新的方向。没有确定期束缚的揭露增发或在未来成为上市公司再融资的“新思路”。关于券商而言，相同也会是添加收入的一种方法。
上限8亿的揭露增发，明显若是顺畅的话能够为招商证券带来一笔不小的收入。但是，揭露增发的主要特点之一的券商包销形式，也令招商证券需承担起不小的压力。
揭露增发的券商包销形式下，不再需求发行人保底，关于发行人而言危险较小的一起也意味着这一部分的危险转到了保荐券商的身上。因此招商证券接下这单揭露增发项目也被业界视作是“逼上梁山”。
那么，招商证券接下拓斯达这单项目是否是出于“艺高人胆大”？
营收和净利双降，投行事务打“六折”
在上半年严峻的商场环境中，招商证券此前发表的半年报颇有一丝“隆冬”的意味。
8月30日，招商证券发表半年报显现其在陈述期内营收、净利润较于去年同期均有所下滑。2018年上半年招商证券完成经营收入47.86亿元，相较于去年同期下降18.31%；归归于母公司股东净利润为18.07亿元，同比下降29.21%；扣非后净利润17.99亿元，同比下降29.88%。
在半年报中，招商证券的主营事务被划分为生意和财富办理、出资银行、出资办理、出资及买卖与其他，其间下滑起伏最大的是出资银行与出资办理事务，收入别离比上年同期下滑42.79%、30.65%。
图片：招商证券半年报
其半年报显现，上半年招商证券股权承销金额和家数相较于去年同期均有所下滑。
图片：招商证券半年报
据Choice数据显现，年头至今，招商证券IPO项目共13家，从数量上在券商傍边排名第三位。但审阅成果显现，上半年至今这13家企业的IPO项目仅有5家经过，其间青岛乡村商业银行撤销审阅，38.46%的经过率令招商证券在券商经过率排名中落于30位。
数据：东方财富choice数据
再融资方面，本年以来，据Choice数据显现，招商银行作为主承销商的上市再融资项目共有10家，在全体券商职业傍边仅排名第9，其间大都上市公司归于制造业。
此外，本年5月时，因为泰山出资信披违规，招商证券作为承销商与浙商银行双双被约谈。
8月20日晚间，招商证券发布公告称，掌握公司帅印七年的总裁兼首席执行官王岩已于近来辞去职务。王岩任职期间，招商证券完成了成绩的高速添加。但其离职后不久招商证券所发表的2018年半年报中营收净利双双下滑，为招商证券再蒙上了一层暗影。
日前一则关于招商证券的音讯在上传开，该音讯指出，招商证券下发告诉要求从10月起暂停异地路演，未经同意展开异地路演的，费用不予报销。有友随后戏弄招商证券是为了“活下去”暂停异地路演？不过不久后，招商证券即对此进行了回复，指出传言纯属误导。
招商证券表明，短信的内容“一、是催促研究员快点报销。一般研究员会把在外路演调研的费用留存较长时刻后，一次性报销。这导致四季度的财政报销笔数多，数额大，忙不过来，发告诉是催促有关人员及早实行报销手续。本年招商证券路演得比较多，第三季度已挨近用完全年路演预算，第四季度的路演需求再次添加预算。在旧的预算快用完，新的预算还没下来的“空档期”，路演是要恰当操控的。”
有知情人表明，该音讯为研究所给分析师发的一般短信，这个短信十多年来每年三季度都要发。仅仅是一场“乌龙”却引来一片唏嘘，或是入秋以来，券商业界已凉意渐浓，招商证券也无破例。