人口老龄化呈上升趋势，我国底子养老金压力不断加大，而从企业削减本钱的视点看，又要求社会下降保险费率。在这种对立状态下，构筑多层次养老保证系统火烧眉毛。
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依据海外经历，公募基金具有信息发表通明、出资灵敏的特征，是第三支柱的首要投向，在海外第三支柱的财物装备中公募占比近半。我国证监会副主席李超表明，基金业要充分发挥运作通明、专业标准的准则优势，首先探究与个人账户相匹配的养老金产品和出资运营机制。据悉，现在多家公募基金组织正跃跃欲试，为行将到来的万亿元“蛋糕”进行产品规划和团队预备。
第三支柱：个人养老账户亟待建立
现在我国养老金系统有三大支柱。榜首支柱是政府主导的底子养老金准则，保证社会成员退休后底子生活，第二支柱是由企业和员工自愿建立的作业养老金准则，包含企业年金和作业年金，现在仅有部分有实力的企业才干够运作，可是榜首、第二支柱现在担负重重。第三支柱是个人养老金账户方案，经过税收优惠鼓舞个人自愿参与，并可个性化地挑选不同出资东西。参与此次研讨会的嘉宾普遍以为，从实践需求看，第三支柱亟待开展。
李超表明，从我国状况看，在人口老龄化趋势加重和财政支出压力加大的布景下，榜首支柱养老金代替率和第二支柱的掩盖规划均有限。我国地域广阔，各地经济社会开展水平纷歧，前史构成的差异化方针杂乱，这些要素使得作为“存量”的榜首支柱和第二支柱难以独立支撑养老保证系统重担。
我国社会保险学会会长胡晓义以为，在我国近乎单一层次的养老保证系统下，政府接受两层压力：一方面，退休者要求不断进步保证水平;另一方面，企业不断要求下降费率。最近国务院刚刚做出了阶段性的下降养老保险费率的决议;一起，决议全国进步退休人员底子养老金水平。只需在多层次上做出均衡开展，才干进步整个系统的是可继续性。社会越开展，需求越多元化，底子养老保险不或许、不应当、不需求满意一切需求，超出底子层面的差异化需求，应当用商场方法来满意。
李超以为，第三支柱养老金系统，为每个社会成员供给一个养老储蓄账户，使个人账户按堆集制独立运作，进步缴费鼓励和保证水平。具体来说，第三支柱养老金准则应当为每个社会成员供给一个养老储蓄账户，答应个人自愿向该账户缴费;该账户在必定限额内享有税收优惠。个人账户编码、缴费、出资、提取、税收等信息由全国一致的授权组织办理，账户运转和监管均依托该组织的信息完成，以下降税收本钱和办理本钱。向个人账户一致供给经认可的投财物品并实施低费率。
我国社会科学院美国所所长、国际社保研讨中心主任郑秉文表明，国内企业年金运转已达12年，个人没有出资挑选权，整个方案的收益率不合理，把年青人和老年人绑在一架战车上，采纳相同的出资战略和财物装备，实践拉低了年青人的潜在收益。
而第三支柱的特征是灵敏度高，个人具有出资挑选权。以美国为例，其第三支柱为“IRA”(Inpidual Retirement Accounts)及其他个人弥补养老方案。自建立以来IRA开展迅速，现在资金堆集现已逾越榜首支柱“美国社会保证信任基金”、第二支柱“公共部门养老金方案”以及“401k方案”。依据美国出资公司协会ICI Global供给的数据，到2015年三季度末，IRA总财物到达7.3万亿美元，远超越401k方案4.5万亿美元的规划，成为美国最大的养老金方案。
比较401k方案有必要由雇主建议且建立程序冗杂，IRA的适用人群更广泛，建立更便利，在美国境内的金融组织，如银行、一起基金公司、寿险公司、证券公司等都可以开立，只需个人具有必定的收入，都可以建立归于本身的IRA账户。
在出资挑选上，IRA有很高的灵敏性。相较于401k方案由受托人挑选投财物品规划，在投财物品装备上具有更大的灵敏性。其灵敏性还体现在提取灵敏且可以免税承继;当资金存续满意必定期限或参与人面临疾病等特殊状况时均可提取。
业内人士以为，开展以个人养老金账户为根底的第三支柱，不只能协助群众抵挡通货膨胀并共享经济增加效果的时机，还有助于为资本商场带来利国利民的长时刻资金。
我国基金业协会党委书记、会长洪磊表明，开展第三支柱不只有局势的紧迫性，也存在实践的可行性。财物办理作业的开展壮大为第三支柱开展供给了老练的商场系统和多层次、各类型危险偏好产品的丰厚挑选，第三支柱推出的条件现已老练。
海外：近半第三支柱由公募办理
第三支柱个人养老金账户方案承担着为民养老、保值增值的使命，是一种远期出资，在收益安稳性、信息发表的揭露通明上，都有严格要求。无论是海外仍是国内，公募基金都被以为是最佳的装备东西。从海外商场来看，公募基金已成为第三支柱的“主力”，在加拿大、美国等发达国家，第三支柱的投向中公募基金占比都近一半。
加拿大最大的金融服务集团宏利供给的数据显现，加拿大的第三支柱中，享用税收优惠的养老储蓄账户总财物到达1.12万亿加元，其间公募基金担任办理5840亿加元，占比达52%。在美国7.3万亿美元的IRA方案中，公募基金是IRA最首要的投向，占比达47%。
公募基金的灵敏度高和通明度高，是其备受个人养老金方案喜爱的原因。宏利亚洲大中华区养老金事务副总裁邱铠平介绍，公募基金有两大优势：一是灵敏度高，例如基金的申购换回和转化十分快捷，可以依据商场快速调整出资组合。而其他装备东西则灵敏度缺乏，例如保险产品在退保时比较费事;二是公募基金通明度高，费用、出资组合等都清楚地发表给出资者，特别合适第三支柱这种个人账户准则。比较之下，保险产品尽管也有必定的信息发表，可是定价规划太专业，有的或许需求精算师才干核算清楚。对此，华夏基金总司理汤晓东以为，公募基金类型多样，产品线丰厚，能习惯不同危险偏好的养老金方案参与者。上世纪90年代，为匹配退休账户参与者需求，方针日期基金(Target-date funds)和生活方法基金面世，富达、前锋、普信等基金公司纷繁推出自己的产品线，成果大获成功。以方针日期基金为例，其商场规划从1996年不到10亿美元开展到2015年底的7630亿美元，曩昔20年年均复合增加率近40%，其间来源于IRA和其他类型养老金的占比从36%进步至88%。
洪磊以为，个人养老资金入市要面临的危险首要有两种：一是系统性危险，如经济周期危险，这种危险可以“用时刻换空间”，经过长时刻持有获取长时刻商场收益率;二对错系统性危险，可以经过基金的组合出资、涣散出资的方法躲避。
公募：活跃储藏人才和产品
在海外，养老金现已完成与公募基金的良性互动，公募基金为养老金账户完成了财物增值，进步养老保证才能。从美国的实践来看，包含IRA在内的商场化运作的养老金曩昔30年里完成了6%左右的年均回报率。一起，养老金成为公募基金作业继续安稳的资金来源。面临我国数千亿元的个人养老金账户商场，我国的公募基金早已整装待发。现在我国具有社保基金办理人车牌的组织18家，其间公募基金占16家;具有企业年金办理人车牌的组织20家，其间公募基金占11家。这些公募基金中，华夏、博时、工银瑞信、汇添富等现已在为第三支柱个人养老金账户的落地做预备。
一是提早储藏第三支柱人才和团队。现在养老金财物办理规划超越1300亿元的博时基金总裁江向阳泄漏，已选调优异出资司理组成年金出资部，专门担任社保基金、企业年金和作业年金的出资，最大极限进步养老金大类财物的装备才能，全体增强养老金出资才能，为第三支柱堆集和培育出资力气。
二是及早进行产品研制，为第三支柱堆集基金产品。汤晓东以为，基金作业应结合“个人税优养老”的准则特征，充分使用公募基金的产品线，一起应在汲取国外经历的根底上活跃开发契合国内资本商场特征的养老型公募基金产品，比方方针日期基金等，为参与者供给匹配生命周期特征的省心产品。江向阳表明，个人养老储蓄账户的出资财物装备具有本身共同的产品需求，博时基金，一方面，从第二支柱养老金产品着手，加强合适养老基金出资需求的产品研讨与开发，近来将推出作业首款FOF型养老金产品和量化对冲型养老金产品;另一方面，对公募基金产品线进行立异研制，为个人养老储蓄账户供给优质的底层财物装备池。
三是参与顶层规划。江向阳以为，个人养老账户的准则构建应同现行底子养老准则及企业年金、作业年金准则相衔接;一起，其税收优惠方法、办理运营形式与金融出资方法等，有必要同现有的社会准则与资本商场开展状况相习惯。公募基金作业作为我国财物办理的生力军及养老金商场化办理的重要实践者，应发挥本身的专业才能和实践经历优势，活跃参与到顶层规划中。
在出资者教育方面，基金公司相同竭尽全力。汤晓东表明，“个人税优养老”账户底子意图是养老，是真实意义上的长时刻资金，可以接受必定动摇以获取合理收益，这是与短期理财型基金的明显差异之一。基金公司在做好出资者服务作业的一起，要活跃合作监管部门做好出资者教育作业，重视引导出资者建立对养老金的长时刻出资理念。
据悉，我国最大的基金公司、擅长在2C端(个人端)供给理财服务的天弘基金，近期在发起打造我国版个人退休账户。该公司将使用在养老金融范畴方面的深刻理解，力求在国家大力开展第三支柱养老金的方针窗口期，使用产品开发规划才能和海量客户服务才能，活跃开辟个人养老金商场。天弘基金建议，在国内尚无个人退休账户准则的当下，民众尽早培育出资养老认识，有备无患，防患于未然，无妨DIY自己的“个人退休账户”。尽管无法享用IRA的税收延递，也不失为布局养老出资的理性之选。
汤晓东介绍，2014年我国乡镇单位工作人员总数为1.827亿人，年平均薪酬为56360元，折合每月薪酬为4697元，远超越现在每月3500元的个税起征点。假如乡镇单位工作人员总数中的四分之一参与个人税延养老，依照每月税收递延优惠500元预算，每年个人税延养老新增规划将到达2000亿元。按此核算，到2020年，规划可达万亿元。