（贵州茅台从国有独资到国有控股的背面）

9月9日，北京商报记者从贵州茅台方面了解到，贵州省人民政府国有资产监督管理委员会在我国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(以下简称“茅台集团”)持股份额产生改动，由100%持股降至90%持股。贵州金融控股集团有限责任公司(贵州贵民出资集团有限责任公司)持股10%，成为其新增股东。自此茅台集团完毕国有独资改动为国有控股。

业界声响以为，茅台集团股权尽管产生改动，但其划分出的10%持股份额，是由财务厅全资子公司持股，既没改动茅台集团100%的国资特点，也没改动茅台集团决议计划结构。

企业类型改动

北京商报记者在贵州茅台官方大众号还注意到，除了企业类型产生改动，茅台集团法定代表人现已由高卫东正式改动为丁雄军，实收本钱也由50亿元人民币添加至100亿元人民币，增幅达100%，且实收本钱改动早已于2016年完结存案。

关于上述改动内容，茅台相关工作人员回复北京商报记者称，以茅台官方大众号发布信息为准。

白酒营销专家晋育峰指出，此次企业类型改动关于茅台集团而言并不影响企业工作。

天眼查数据显现，茅台集团新增持股份额为10%的贵州金融控股集团有限责任公司(贵州贵民出资集团有限责任公司)为贵州省财务厅的100%全资子公司。

香颂本钱履行董事沈萌指出，尽管茅台集团企业类型从国有独资改动为国有控股，实际上，茅台集团本质上仍为100%国资特点。贵州省人民政府国有资产监督管理委员会将10%份额茅台集团的股权划拨给财务厅全资企业，很大或许是为了缓解省财务的压力。

这难免让人联想到之前引起很多股东质疑的茅台集团转股事情。2020年，茅台集团经过无偿划转方法将持有的贵州茅台公司5024万股股份，划转至贵州省国有本钱运营有限责任公司。此番操作还引起200多名中小股东联合对贵州茅台建议团体诉讼，并向国家信访局、我国证监会、上海证券交易所等监管组织建议投诉。

事实上，相似操作早在前年便上演过一次。2019年，茅台集团经过无偿划转持有的公司5024万股股份，划转至贵州省国有本钱运营有限责任公司。据预算，两次划转算计价值挨近1500亿元。

值得注意的是，据天眼查显现，贵州省国有本钱运营有限责任公司是贵州金融控股集团有限责任公司(贵州贵民出资集团有限责任公司)100%持股全资子公司，而后者正是贵州省财务厅的100%全资子公司。

新老交替

满打满算，茅台集团新任董事长丁雄军就任不到十天，企业类型改动、《规章》草案修正、续签《商标答应协议》……或大或小的改变连续来临茅台集团。

不到十天，茅台集团产生种种改变，但回忆掌握茅台不到550天，茅台集团前董事长高卫东则关于终端价格和本钱商场更为灵敏。

自2020年3月就任起，高卫东就在终端商场稳价方面测验数次，大力发展直销途径、深化经销体制改革、加速推动多途径建造。据贵州茅台2021年半年报显现，本年上半年，贵州茅台直销途径完成营收为95.04亿元，与去年同期的51.53亿元比较，同比增加84.44%。批发署理途径则完成营收395.05亿元。

可是，高卫东所做的改善终端价格办法对飞天茅台终端价格稳步上升并没起到遏止效果。房山区一烟酒店老板对北京商报记者泄漏，9月9日，2021年53度500ml飞天茅台价格3150元，这一价格较三天前记者询价得到的3100元价格又有所上涨。“节前价格涨，很正常。”该老板对记者笑道。

终端价格继续走高，可是贵州茅台的成绩增速却在逐步放缓。2018-2020年，贵州茅台营收增速从26.49%降至16.01%，并于2020年获11.1%增速；净利润增速从30%降至17.05%，于2020年获13.33%增速。

终端价格难抑

俗话说“新官就任三把火”，眼看着在丁雄军带领下，贵州茅台正在产生各种改变。但是，一向被重视的终端价格和本钱走势未来怎么可以说是摆在新晋贵州茅台掌门人面前的两道坎。

据不完全统计，飞天茅台终端商场价格自本年1月2350元/瓶现已涨至现在3150元/瓶，终端商场价格继续飞涨，2021年飞天茅台原箱乃至现已增至3850元/瓶。

终端商场价格飞升，贵州茅台在本钱商场体现也是跌宕起伏。近五日，贵州茅台股价在1600元/股至1700元/股间上下起浮。值得注意的是，贵州茅台市值已从本年2月10日最高点3.27万亿元跌至现在2.1万亿元。7个月内，市值蒸腾1.17万亿元。

我国食品工业剖析师朱丹蓬剖析指出，贵州茅台近几年股价涨幅较大且增速较快，股价存在较大泡沫，近期呈现大幅回调，也实属正常。

业内人士指出，因为酱酒产能有限，出产周期相对较长，导致商场上优质酱酒呈现求过于供的局势。飞天茅台作为酱酒商场“天花板”产品，终端商场价格天然居高不下。朱丹蓬也表明，飞天茅台一瓶难求已不是新鲜事，酱酒因为产能问题，供需联系失衡，是导致飞天茅台终端商场价格居高不下的一大原因。