益丰转债今天申购，债券评级AA，发行规划15.81亿。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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申购概况及条款

1.申购主张：一直以来 从未变过

2.当时转股价值：约109.73

3.预估价格：约125(以当时商场心情和转股价值预估)

4.发行规划：15.81亿(有无下：无)

5.配售代码：753939，每股配2.98元元面值转债，正股价格78.81元

6.债券评级：AA，无担保，湖南民营企业(评级尚可)

7.票面利率：0.4%，0.6%，1%，1.5%，1.8%，10%(含2%)，共15.3%。换回价110(利率较高)

8.股价下调：30~15~85%(中规中矩)

9.强制换回：30~15~130%(中规中矩)

10.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

正股基本面

正股：益丰药房，湖南省常德市民营企业，2015年2月在上交所上市。主营事务：药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便当品等的连锁零售。公司是国内抢先的药品零售连锁企业之一，具有较为完善的产品收购体系、高效的物流配送体系和先进的信息管理体系，建立了包含直营门店、加盟店等在内的出售络，已成为具有4752 家连锁门店(含386家加盟店)的大型药品零售连锁企业。公司接连多年位列全国药品零售职业归纳实力和归纳竞争力五强，荣膺“2015、2016年度我国药品零售企业年度营运力冠军”、“2017年度我国药品零售企业盈余力冠军”和“2018年度我国药品零售企业生长力冠军”。

公司的首要竞争对手有专心堂药业、大参林医药、老大众大药房、国药控股、海王星斗连锁药店等。从直营门店数量看，现在益丰药房位居专心堂和大参林之后，名列第三。

以上竞争对手中，发行的可转债有专心转债、参林转债、大众转债。现在，参林转债和大众转债已退市，专心转债现在价格127.55元，溢价率为12.61%。

成绩方面，受公司事务快速扩张影响，近几年来成绩十分靓丽，经营收入和净利润年均增幅都在30%以上，一起也是同职业首要竞争者中成绩体现最好的，当然，公司估值相对也是最高的。

申购主张

公司的全体质地尚可，成绩在同职业中增速较快，商场给予的溢价应该不会比对标转债专心转债差。

公司股价较为强势，走势稳健。但现在公司市值已逾400亿元，市盈率高达71倍，后续成绩能否继续高速增加存在不确定性，一旦成绩增速放缓简单呈现“戴维斯双杀”，需注意正股危险。

现在转股价值较高，为109.73元，大股东也将进行认购。

归纳来看，转债上市破发概率极小，故给予益丰转债强烈推荐申购主张。