岳阳纸业(600963) ：公司进入高添加期.公告07年成绩估计添加100%以上，公司具有105万亩速生林， 在人民币增值，国家对资源维护的布景下，林木价格出现长时间上涨趋势。林浆纸一体化，工业链中长时间求过于供的林业环节，是公司真实价值地点，也是纸业估值“贵族”成长之处，更有研究机构乃至冠之以“纸中茅台”美名。

公司是林纸一体化的抢先企业，具有105万亩自有林，2007年进入轮伐期。很多的林业资源有力的确保了公司对原材料的操控才能，增强公司的竞赛才能和抗危险才能，而且林木产品的盈利才能相当可观。从上半年发布的数据看，自产林事务的净利率高达56.58%。能够看出林木产品这种超强的盈利才能显示公司的出资价值。而且因为我国土地资源的严重、地舆、气候要素的约束、育林周期较长等一系列要素的约束，公司这种“林”导中心的竞赛优势难以被仿制和逾越。公司已进入高添加周期，成绩添加首要来自木材采伐量的逐年扩展和林业运营成绩的持续高添加，除此之外，08年的赢利添加点还有公司收买的湘江纸业；09年和2010年的赢利添加点还有40万吨印刷纸项目的投产和达产。

从07年起，公司成绩进入高添加周期，公司重要的赢利添加点是公司全资子公司茂源林业成绩快速添加，添加首要来自采伐量逐年添加和木材价格逐年上涨。02年以来，木材价格逐年上涨，07年，公司小径的纸材的收买价每立方米在540元左右，大径材近期每立方米已超越600元，木材价格的上涨进步了公司单位木材的盈利才能，从现在的木材供需情况和趋势判别，咱们估计，08年木材价格在07年基础上还将持续上涨，涨幅应不低于10%。从06年起，公司林业已进入收获期，主伐加间伐的木材量将逐年扩展，运营成绩将逐年添加，估计，07年和08年，公司主伐加间伐木材自产林分别为11万立方和23万立方，加上林业其它收入，07年全年，公司林业运营将完结出售收入7000万元左右，完结赢利4100万元。08年林业赢利在此基础上仍将有较大起伏的添加。

公司定向增发已顺利完结工业开展驶上快车道！公司于2007年3月份完结定向增发，实践征集资金数净额为17.85亿元，征集资金如下分配：林业财物收买及其配套费用3亿元(收买大股东泰格林纸集团所持湖南茂源林业有限责任公司27.43%股权需0.64亿元；从外部收买18.95万亩中成林需1.19亿元；林木配套费用1.17亿元)；新建年产40万吨含机械浆印刷纸项目(即超级压光纸，简称SC纸)6.5亿元；弥补公司流动资金0.5亿元。如此核算的话，现在上市公司增发征集的集资仅用了10亿元，尚有剩下7.85亿元剩下资金可持续用于后期的外部收买，支撑公司未来的快速开展。定向增发后，公司具有105万亩林业资源，而且盈利资金仍有或许作进一步的收买和操控，依据安全证券的调研陈述发表，现在茂源公司在江西、湖北、湖南和广西等地也作进一步收买国有林场的洽谈，收买力度将加大。历年来木材价格以5-10%的速度上升，近年来，因为东南亚如印尼等国加大冲击木材私运活动、俄罗斯进步木材出口关税、加拿大进步木材出口价格以及我国需求旺盛，很多依靠进口。所以国内木材价格加快上升，近年来更是将持续坚持10%左右的涨幅。现在湖南省杨木材价格现已上涨到570~580元/吨(江苏省更是高达1000元/吨)，木材全体出售毛利率超越55%。因木材价格上升显着，能够预期公司操控105万亩林业资源后，未来成绩能够得到显着提高。

从某种意义上说岳阳纸业不单纯是造纸企业，而是把它当作资源型企业。它代表了岳阳纸业持续突进赢利丰盛的上游——林业资源。有分析师对岳阳纸业不惜赞许，描述它为“纸业贵族”、“上游经典——厚于内而广乎外”。”造纸职业终归会回到职业的正常赢利水平，而上游的林业资源却能够不断做大并带来丰盛赢利。