从运用频率较高的促销财物、重组、补助，到解锁卖房子新招式，ST公司乱用迷人眼般的扭亏保壳“套路”成了A股大戏。

2017年01月09日，*ST中发（600520.SH）发布2016年年度成绩预警公告，猜测2016年扭亏为盈，归属上市公司股东净利润约为760万元至1140万元。据数据计算，到1月10日，现已有31家ST公司发布了2016年的成绩预告，其间，19家公司估计可以扭亏，其他公司则是续亏、不确定等。

形形色色的保壳新招式带动了一众商场投资者的“炒壳”动作，可是掘金狂热中危机重重。除因运营向好、根本面有较大改进的个股具有相对报障，财物重组预期、出售财物等则存在较大的不确定性，保壳预期的炒作存在危险。

重组、卖财物成首选

从ST上市公司现已发布的成绩预警来看，有19家公司使尽浑身解数，在2016年完结成绩扭亏，大概率完结保壳。可是这些完结保壳的招数也是不尽相同。重组是ST公司完结保壳的最常用方法，在上述19家公司中，有6家公司在2016年施行了并购重组计划。

上一年12月30日*ST济柴（000617.SZ）发布了成绩预告，估计2016年的净利润为50亿元至55亿元之间。*ST济柴所预告的的净利润金额和同比增幅在上述19家中是最高。之所以成绩有这样惊人的改变，得益于公司谋划的重组事项。

2016年度，*ST济柴谋划并推动严重财物重组事项，经过严重财物置换并发行股份及支付现金购买中石油集团持有的中国石油集团本钱有限责任公司（以下简称“中油本钱”）100%股权并征集配套资金。2016年12月23日，公司获得中国证监会证监答应。现在，中石油集团持有的中油本钱100%股权已转让至公司，*ST济柴成为中油本钱的仅有股东。而依据公司严重财物重组计划及会计准则的相关规定，中油本钱将于2016年度归入*ST济柴的兼并报表规模，中油本钱在陈述期内继续盈余，使得*ST济柴2016年估计将完结扭亏为盈。

*ST蓝丰（002513.SZ）、*ST宏盛（600817.SH）、*ST东晶（002199.SZ）、*ST创疗（002173.SZ）、*ST江化（002061.SZ）也别离在成绩预警中表明，公司经过并购重组，获得优质财物注入或许新收买的标的财物盈余才能较好，终究将归入公司2016年兼并报表中，添加利润。

上市公司促销财物无疑是最快最简略的扭亏方法，这些财物对公司来说都是包袱，急于保壳的公司对此现已没有耐性，促销成了首选。

2017年01月04日，*ST神火（000933.SZ）公告了2016年度成绩预盈，猜测2016年将完结扭亏，归归于上市公司股东的净利润在3亿元至4亿元之间。其间说到的一个重要要素就是股权转让变现，其公告称为调整、优化财物结构，盘活存量财物，公司协议转让所持郑州天宏工业有限公司70%股权，经过本次股权转让，将发生投资收益6.41亿元。

无独有偶，2016年12月14日，*ST合金（000633.SZ）也发布成绩预警，估计2016年成绩扭亏为盈，归归于上市公司股东的净利润在1500万元至3200万元之间，一个比较重要的原因就是公司现已审议经过了出售持有的北京合金鼎世买卖有限公司100%的股权，上述财物处置估计将导致公司兼并层面添加净利润约1000万元。假如*ST合金2016年经审计的净利润真实完结为正值，则可向深圳证券买卖所请求对公司股票买卖吊销退市危险警示。

没有补助卖房子来凑

在保壳大战中，政府补助是一大主力，政府发放的红包往往将接近“续亏”边际的ST公司拉回“保壳”地步。

2017年01月09日，*ST中发发布2016年年度成绩预警公告，猜测2016年扭亏为盈，归属上市公司股东净利润约为760万元至1140万元。而完结扭亏为盈的原因之一就是“积极争取各项财政补助。”

*ST中特（002423.SZ）在2016年的三季报中估计，2016年度归归于上市公司股东的净利润将亏本1亿元至1.2亿元，可是，2017年1月4日该公司又发布成绩预告批改公告，估计2016年成绩为扭亏为盈，归归于上市公司股东的净利润为400万元至1000万元。

除了2016年12月份，*ST中特经过转让所持武器配备集团财政有限责任公司部分股权，获得转让收益6737.75万元之外，2016年10月份，*ST中特收到财政部拨付的棚户区改造补助资金5978万元，该笔补助资金归于与收益相关的政府补助，计入2016年度运营外收入。

面对比年披星戴帽的ST公司，地方政府护壳心切，送去金额不等的财政补助，则成为这些ST股的免死金牌。商场分析以为，政府补助尽管效果又快又显着，但不能从本质上处理公司运营才能，并且公司简单对此构成依托。

除了上述现已发布成绩预警的上市公司，一些变卖房保壳的ST公司也在2016年赚足眼球和资金。2016年9月20日，*ST宁通B一纸卖房公告敏捷引发商场热议，该公司拟出售两套北京学区房，评价2272.62万元。该公司2016年上半年亏本2110.91万元，若将上述房产成功出售，那么该公司保壳成功概率将添加。别的，*ST人乐和*ST亚星也别离贴出卖房公告，前者拟以4.36亿元出售长沙市一套房产，后者则拟以3352.23 万元出售上海、广州等地6处搁置房产。

除了依托外力扭亏和变卖财物，一些公司主运营务地点的职业环境有好转，也是企业扭亏的原因地点。“2016年4月份以来，受供应侧变革等有利方针要素影响，公司主运营务地点煤炭、电解铝职业呈现回暖，煤炭产品、铝产品价格继续上升，公司子公司新疆神火煤电有限公司铝产品单月盈余才能不断增强”*ST神火称。

*ST金瑞在2016年10月29日发布的三季报中猜测，2016年将完结扭亏。因为该公司电池资料征集资金项目逐渐达产开释效益、金拓置业工业地产项目出售状况杰出以及国内电解锰出售价格上升、公司锰及锰系资料板块开端盈余，估计2016年度运营成绩将完结扭亏为盈。

保壳炒作存危险

形形色色的保壳新招式带动了一众商场投资者的“炒壳”动作，可是掘金狂热中危机重重。除因运营向好、根本面有较大改进的个股相对具有报障，财物重组预期、出售财物等则存在较大的不确定性，但保壳预期的炒作存在危险。

挑选ST股中预期较强的个股，涣散资金投入，是每年这时候部分投资者的惯有操作。数据显现，ST概念指数板块自2016年10月以来，到1月10日收盘，涨幅为8.09%，同期上证指数涨幅则为5.22%。

但几家欢欣几家忧，并不是一切的保壳手法都能见效的。2016年1月6日，*ST昆机发布公告，其扭亏的办法包含：合作政府完结土地收储及房子征收补偿事项以及上述5项揭露挂牌出售财物事项。因为上述5项揭露挂牌出售财物事项未能于2016年12月31日前完结，预期公司到2016年12月31日财政年度经审计仍为净亏本，上海证券买卖所将依据上市规矩对该公司A股施行暂停上市，再次进行了危险提示。

ST公司发布开端并购重组的预案往往可以招引商场投资者的留意，引来一众“炒壳者”，希冀经过前期资金“匿伏”，待重组成功之后完结获益，但并购重组中往往存在许多不确定性。数据计算显现，有4家ST公司称2016年将“续亏”，亏本的原因，包含主运营务继续不振，或2016会计年度公司未完结财物重组等事项。

2016年12月30日，*ST亚星宣告停止重组，其称，本次接连严重财物重组停止的原因是因为近期国内证券商场环境等客观状况发生了较大改变，公司与买卖对方屡次交流、商量后，就买卖计划、买卖进程组织等事项未达到一致意见，公司决议停止谋划接连严重财物重组事项。

1月4日，*ST吉恩也发布公告称，“因与买卖相关方就买卖计划中心条款未达到一致意见，停止严重财物重组事项，因本次重组停止估计公司2016年度不能完结扭亏。若2016年度经审计的净利润终究确以为负数，公司股票将于2016年度陈述发表后被暂停上市。”受此音讯影响，*ST吉恩在1月6日复牌后至1月10日三个买卖日中，股价现已接连呈现不同程度跌落，跌幅别离为-5.01%、-4.98%、-4.93%。

除了一些公司依据本身开展做出重组调整，针对并购重组的监管也在不断收紧。2016年9月9日，《上市公司严重财物重组管理办法》正式发布施行。“史上最严”借壳新规发力之下，多起并购重组生变，上市公司并购重组的不确定性变大。

即便经过各种手法保壳成功，一些上市公司的后续开展也是令人担忧。2013年依托转让林木成功保壳的*ST景谷，在摘帽次年即又堕入亏本，2016年再次面对退市危险。该公司在9月19日发布公告，为了保壳故技重施，拟对外转让部分自有活立木存货财物。