2021年渐行渐远，2022年现已到来，曩昔的一年遭到经济增速放缓以及疫情的两层影响，本钱商场的动摇比较大，尽管上证指数上下动摇只需12%，可是个股的分解十分凶猛。新动力板块几乎是鹤立鸡群，贯穿全年。受此推动，前海开源旗下的两只基金由于重仓装备新动力并坚决看好，取得了2021年度的冠亚军。在新的一年里还有哪些出资时机以及我国本钱商场能否走出牛市的走势是咱们比较重视的问题。牛年商场没有走牛，虎年能否可以虎虎生威？
首要咱们看一下现在全球的经济环境，始于2020年头的这次新冠疫情，现在现现已过屡次变异，奥密克戎毒株传达性增强导致许多欧美国家现已抛弃了防控，疫情分散比较凶猛，可是毒性显着下降，致死率较低。跟着辉瑞等公司研制出口服药，现在欧美国家尽管面临着疫情的暴虐，可是经济面遭到的影响并不大，由于他们国家的经济活动并没有中止，这也是为什么咱们看到疫情暴虐，可是美股却不断创新高。别的一个原因便是美联储放水催生了财物泡沫。为了应对疫情，从2020年4月份开端，美联储开端施行前所未有的宽松方针。坚持基准利率为零，施行无限量化宽松，许多的放水必然会催生财物泡沫，这使得美国股市在上一年接连几十次创出前史新高。现在美国的通胀现已到达了几十年的最高水平，CPI上升了7%，这是美联储放水产生的必然结果。在通胀越来越高的状况之下，美联储不得不改动钱银方针，从之前的“放水”转为“收水”。依据12月份美联储议息会议的抉择，从本年一月份开端，每个月削减300亿美元的购债规划，到三月份彻底中止债券购买，也便是中止放水。利息方面，我估量在本年的下半年或许会敞开加息形式，加两到三次息。假如上半年的通胀局势比较严峻，有或许会提早加息。这样一来美联储在本年的钱银方针上产生急转弯，这或许会对美股的走势构成较大的影响，美股本年见顶的危险在加大。尽管现在还看不到美股崩盘的痕迹，可是本年美股的危险要比上一年大得多。
每年年末我都会发布第二年的十大预言，曩昔三年我发布的十大预言大都得到了验证，所以许多出资者也十分等候我在2022年的十大预言。在上一年双12的时分，我正式发布了2022年十大预言。首要的内容包含全球经济持续复苏，欧美疫情得到必定的操控，而我国经济持续转型、稳中有进，可是经济增速或许要回落到6%左右。在房地产严厉调控的状况之下，许多居民储蓄持续向本钱商场大搬运，新基金的发行量还会坚持在2到3万亿的高位。在本钱商场上，A股还会坚持慢牛长牛走势，结构分解的特征持续坚持。咱们需求重视三大方向的白龙马股，即消费、新动力和科技互联，后边会给咱们打开来讲。上证指数方面，在2021年收出三连阳年线之后，本年有或许年线再次收阳，可是上涨空间不大。由于商场是分解的，一方面，一些白马股或许会持续创新高，向上拉指数，可是另一方面会有许多周期股跌落，许多体裁股、垃圾股跌落然后连累指数。现在看上证指数，很大程度上是失真的，咱们更多的是要重视经济转型获益的职业。从全球来看，一旦美股见顶回落，尽管不必定暴降，但都会导致全球本钱从美股流出，从头寻觅新的出资时机，而A股和港股无疑是两个估值凹地。所以2022年A股和港股将会迎来估值修正的时机，许多被错杀的优质龙头股将会迎来恢复性上涨的时机。
我国经济在这两年遭到严厉的疫情管控的影响，增速呈现了显着下滑，所以稳增加是央行的重要方针方针，这一点在2022年十大预言里边清晰的提出来了。关于怎样完成稳增加，在钱银方针方面会宽信誉和宽信贷，财务等方面会愈加活跃，一方面要推动新动力、新材料这些新基建，另一方面老基建估量也会坚持必定的增速。我一向提出经济转型不是一刀切，不是毕其功于一役，而是要按部就班。包含新基建在内的这些新的出资体量和之前的固定财物出资、房地产出资是不在一个数量级的，比如说咱们固定财物出资是五十万亿左右，房地产出资是十万亿左右，而新基建也便是几千亿左右，新动力轿车也便是万亿左右的出资，所以新的出资不能彻底代替传统出资。所以咱们不能抛弃传统的出资，只做新基建、新动力的出资，应该要按部就班。打个比如，就像骑自行车要坚持必定的速度才可以完成转弯相同，一旦经济失速就会或许跌倒。而这点现已有了清晰的知道，所以无论是经济工作会议，仍是央行四季度钱银方针陈述都现已提出“稳增加”，这是2022年的一个宏观方针方针。在钱银方针方面将会坚持宽松，或许采纳降息降准的方法来供给流动性，坚持低利率，这一点或许会为咱们本钱商场企稳、走强带来钱银根底。
在经济增速呈现趋势性下降，我国经济从本来高速增加进入到中速增加，乃至低速增加阶段，咱们怎样出资呢？那就要把捉住经济转型的方向。咱们从前经济开展是靠出资拉动，出口带动，现在逐渐让坐落消费拉动，科技带动，所以这几年的出资时机实际上都是围绕着消费、科技以及消费+科技这三个方历来打开。
2016年我提出白龙马的概念即白马股+职业龙头，消费白马股是值得拿来养老的种类，是有或许穿越牛熊周期的，从2016年到上一年的新年之前，这些茅指数的成分股涨了五到十倍，现已验证了消费是经济转型获益的方向。可是由于之前涨幅过大，所以上一年呈现了估值的杀跌，而2022年将或许会迎来价值出资的大年，这些被错杀的消费白马股有望重拾升势，乃至不扫除单个的消费白马股再创新高的或许。包含像白酒。不受集采影响的中药、创新药以及食品饮料等职业的龙头，在2022年有或许会领涨两市。
科技方面，其实我国科技和美国比较，在许多范畴都是落后的，卡脖子的便是芯片。由于一些卡脖子的项目咱们还没有完成技能打破，所以对芯片等科技方面的出资往往也是脉冲性的，由于没有成绩支撑，所以往往体现为股价的大起大落。所以这一点，咱们在出资科技板块的时分要注意。
真实可以走出长牛走势的科技股往往是和消费相关的，也便是经过消费的方法来完成赢利，比如说在A股上市的新动力轿车板块，人们买新动力轿车其实是一种消费行为。而现在新动力轿车的占有率在新增的销量中，从本来的0%到20%，将来还会持续增加到达百分百，彻底代替传统燃油车。当然新动力轿车，包含锂电池的技能，也是有必定科技含量的，所以它也算科技板块，这种消费+科技的形式是既有成绩支撑，又有开展空间，所以在2022年，新动力依然是值得要点重视的一个方向。不过由于上一年涨幅太大，所以有或许会呈现股价的大幅动摇，新动力内部也会呈现分解。我办理的前海开源清洁动力基金，便是装备了新动力轿车、光伏、风电、氢动力这四大赛道的龙头股。
非龙头的企业我一般是不会装备的，首要的原因便是当职业从前期粗豪地增加逐渐进入到产能过剩的阶段，职业界的竞赛会加重，具有职业龙头位置的企业，具有雄厚的本钱实力，具有雄厚的技能实力来占有更多的商场份额，而非龙头的企业或许就会被逐渐筛选。这种头部效应，无论是在新动力这些新式范畴，仍是在消费等传统范畴，都是十分显着的。事实上，国际上老练的职业形式一般都是寡头独占的形式。
上一年下半年发行一只新基金—前海开源优质龙头基金，便是在上一年八月份这些优质龙头股被错杀的时分逢低进行了布局。由于一般好的公司估值都很高，咱们只能趁每次调整的时分去装备，才可以取得一个比较低的建仓本钱，然后耐性等候价值回归。所以价值出资很重要的一点便是心态，咱们挑选好职业、好公司之后，就要等一个好价格。而好价格往往是商场最惊惧的时分才可以呈现，许多人在商场大跌的时分都感到失望，其实这时分或许是进场的一个好时机，建仓一个好时机。
做价值出资，我以为不能机械地去学习巴菲特的形式，由于巴菲特是在美国商场，而美国商场现已构成了慢牛长牛的走势，曩昔十几年，美国的科技股几乎是单边上扬，乃至有人恶作剧说，在美股做出资没有技能含量，基本上买了之后等涨就好。但在A股做出资，咱们有必要考虑到商场的动摇、职业的轮动以及仓位的操控，所以我提出我国特色价值出资的概念，便是说在我国做价值出资，咱们还要适当地做仓位办理。前海开源基金在曩昔八年，咱们把财物办理规划从零做到现在两千亿，便是成功的捉住了商场仓位办理的时机。
咱们经过一些媒体报道也可以看到，咱们在曩昔八年两次“逃顶”、三次“抄底”，知行合一。每次对商场的判别，咱们都会揭露对咱们讲。咱们耳熟能详的便是2014年大盘在2000点的时分，咱们提出A股将会有特大牛市。2015年5月21号发公告，全面下降仓位，提示商场的这种高估值危险，然后躲过2015年下半年的三个。2016年头产生熔断，商场的决心全无，这时分我提出千点大反弹的观念，而前海开源基金也是全面进攻。2018年，产生交易冲突，在十月份商场决心最溃散的时分，咱们提出棋局明亮，全面加强的一个观念，然后捉住2019年大涨的时机。所以说，关于商场的精准判别是咱们进行仓位办理来操控回撤的一个根底。
2022年，我以为商场的风格将会倾向于价值出资标的。成绩为王将成为最首要的选股思路，本年一开年就现已体现出这个特色。上一年涨得多的一些赛道股军工、芯片、周期股都呈现大跌，而轻视值的蓝筹股呈现逆势上涨。这几天调整到位的消费白马股现已走出企稳的走势。年头的行情关于全年的走势也有必定的启示效果。咱们可以参照我在2021年的十大预言中提出来的这些观念。我信任只需坚持价值出资，做好公司的股东或许装备优质基金，在2022年乃至在未来的十年都会捉住干流的出资时机。
巴菲特从前说过一句名言：假如你不把股票当作股票，而是当作一张股东证的话，你离出资成功就不远。所以咱们要把股票看做股东证，把买股票当作买企业榜首部分，这样的话咱们才会真实的做好出资，咱们才会挑选可以坚持长时间增加、具有品牌价值的好公司。许多人都知道，巴菲特说的一句话便是假如一只股票你不准备持有十年的话，一分钟都不要持有。那许多人都不了解这句话的意思，莫非我必定要拿十年吗？其实，他的意思是说，你买任何一只股票的时分，你要想一下公司能不能存活十年，你有没有决心确保十年今后公司还在。假如对自己宣布这样的魂灵拷问，估量A股绝大大都公司你都不敢买。这样是逼着你去挑选成绩杰出公司、去挑选头部的企业。
A股商场已过而立之年。商场现已逐渐的走向老练，而组织出资者的占比也逐渐超越散户，到达50%以上，价值出资逐渐成为最干流的出资理念。咱们有必要得跟着组织的思路去挑选基本面好的职业和公司来装备。从前炒体裁、炒概念，炒小炒差炒新的做法，将成为亏本的原因。2021年有许多新股民进场，一些垃圾股、体裁股甚嚣尘上，乃至ST的板块也都大涨。其实这是不正常的一个现象。在2022年。有或许全面推行注册制，一起严厉执行退市新规。这样的话，一方面让更多的好企业上市，另一方面会让更多绩差公司退市。这种优胜劣汰将成为常态。
纳斯达克指数涨十年。从2000年科幻泡沫决裂之后的1000多点涨到八九千点，许多人看到现在又涨一万四千点以上，便是说为什么纳斯达克会有这样的体现？现在纳斯达克大概有3000多只股票。你知道在前史上他筛选多少支股票？退市1万只股票。经过这样的优胜劣汰，纳斯达克才成为走势如长虹的商场，给出资者带来巨大的报答。A股商场越老练，上市公司的股价越可以反映公司的基本面，所以这就要求上市公司必定要把精力放在做好公司的运营上，经过优异的成绩让更多的出资者看好公司。而不是制作概念招引重视，那都是稍纵即逝。只需扎扎实实把公司运营做好，把成绩放出来，才干成为长时间出资的标的。
关于一般出资者来说，咱们无论是买股票仍是买基金都要捉住成绩为王选股思路，挑选好公司，做好公司的股东或许是经过装备优质基金直接的持有好公司。曩昔十几年是楼市的黄金十年，许多出资者经过装备优质的房产取得财富自在，取得财物的保值增值。未来十年将是本钱商场的黄金十年，咱们要经过买一些优异的股票或许优质的基金来完成财富的增值。假如你失去楼市黄金十年的时机，不能再失去股市黄金时间。