要点引荐

《微观|A股巨量成交从哪里来？》

A股现已接连33个买卖日成交额破万亿，巨幅换手的背面，主要是几股力气在推进：公募基金调仓；北向资金成交额加大；融资融券买卖量上升；量化私募的中高频买卖活泼。其间量化私募对成交量的奉献收到了商场的广泛重视。咱们发现：量化私募的中高频买卖的确明显提升了A股的成交额水平。现在量化私募的战略同质化状况比较严重，必定程度上增加了商场的脆弱性，但全体影响并没有那么大。

摘自《A股巨量成交从哪里来？》

《传媒互联|华立科技初次掩盖：游艺龙头深化多元事务，卡片出售迎来快速增长期》

华立科技是我国最大的商用游戏游艺设备发行与运营归纳服务商，于2021年6月在创业板上市。公司盈余结构继续优化，动漫形象卡片成公司营收新增长极。消费晋级拉动线下文娱职业规划快速增长，IP+研制技能+途径资源稳固游艺设备龙头位置，游艺设备商场份额不断提高。我国集换式卡牌商场一片蓝海，超级IP加持+设备铺设空间宽广，卡片事务将迎来快速增长期。

咱们估计公司21-23年归母净利分别为0.87/1.50/2.45亿元，yoy+88%/73%/64%，对应PE分别为62X/36X/22X。咱们选用PEG估值法，20-23年归母净利CAGR=74.55%，考虑到职业正处于快速成长期，给予公司1.073倍PEG，对应21年80XPE估值，目标价为79.76元，初次掩盖给予“买入”评级。