又见城投违约！

出资人杨斌万万没想到的是，作为一家省级城投，天津市政建造开发有限责任公司（简称“天津市政开发”）于2019年1月发行的一款债款融资方案（俗称“定融产品”）呈现实质性违约，可是逾期未兑付资金规划仅约400万元左右。

另据证券记者得悉，天津市政开发还运用一种灰色融资途径，即借道金交所存案，发行产品募资。这款债款融财物品经过一家名为央地协同金融财物买卖中心公司（简称“央地协同金交所”）的途径存案挂号，托付海安苏信出资咨询有限公司（简称“海安苏信”）作为受托处理人并向出资者出售。

惊讶的是，央地协同金交所并未获得相关事务答应，不具备展开金融财物买卖及相关事务资质。其持股35%的第二大股东山东省华众财富处理有限公司（简称“华众财富”）的控股股东，还因涉嫌不合法吸收大众存款被立案侦查。

兑付违约

出资人杨斌奉告记者，其于2019年4月份购买了一款名为“天津市政开发债款融资方案”的定融产品，关闭期2年，每半年付息一次，到期付出本金及剩下未付出利息。现在2年期已到，却在本年3月被提早奉告，因融资方资金周转困难，需求延期兑付。

记者获得的相关材料显现，天津市政开发为该定融产品的发行方，存案总规划为3亿元，其间0.5亿元为一年期，2.5亿元为两年期，存案途径为央地协同金交所，受托处理人为海安苏信出资咨询有限公司，资金用于弥补公司活动资金。该产品起投金额20万元，年化利率在8.8%-9.8%之间。

据了解，该产品一年期部分已于一年前完结兑付，两年期部分于本年3月份连续发动兑付，但现在仍有400余万元未完结兑付，构成现实性违约。其间，包含杨斌出资的180万元本金及其叔叔出资的100万元本金。

揭露材料显现，天津市政开发建立于1983年，主营事务为：房地产开发及商品房出售、市政土木工程建造、建筑工程技术咨询、自有房子出租事务等。天津市政建造集团有限公司是其仅有股东，实践操控人为天津市国资委，是天津市所属的省级城投途径之一。

“我从3月份知道兑付不了后，就一向跟融资方还有受托处理人交流处理。我之所以购买这款产品，便是看到公司是天津市国资委布景，并且咱们的出资款是打到融资方的账户，构成直接的债款债款联系。怎样也没想到，一家省级城投还能由于剩下400万兑付不了。”杨斌称。

另一位浙江的出资人徐先生奉告记者，“融资方现在给出的处理方案便是延期一年，可是一点点未提逾期罚息。依据《认购协议》，若公司未能如期归还本息，应依照敷衍未付金额的每日千分之一的标准向出资人付出违约利息。所以咱们不承受毫无价值的延期一年付出。”

随后记者致电天津市政开发臧姓财政总监问询产品逾期一事，但其回绝承受采访，让记者直接向出资人求证。

这并不是天津市政开发的初次非标融资违约。

此前的2018年4月，中电投先融（上海）财物处理有限公司发布公告称，其所处理的两只资管方案呈现延期兑付，产品总金额为5亿元。融资人为天津市政开发，担保方为天津市政建造集团。不过，该笔债款在延期后2个月内予以了兑付，但却给商场留下了欠好的形象。

据一位债券圈的业内人士称，近年来，天津区域的部分城投公司已成为金融机构的禁区，经过揭露债券商场很难融资，只能走非标融资途径，发行定融产品。

违规融资

此次天津市政开发发行的定融产品，不只逾期，并且涉嫌违规。

2018年3月底，财政部印发了《关于标准金融企业对当地政府和国有企业投融资行为有关问题的奉告》（财金〔2018〕23号）（简称23号文），进一步标准金融企业与当地政府和当地国企的投融资行为，遏止当地政府违法违规举债。

在国家继续紧缩当地政府融资途径举债的布景下，当地融资途径却竭尽各种方法开辟融资途径，当地性金交所便是其间之一。天津市政开发所发行该定融产品，便是在央地协同金交所挂牌。

天眼查显现，央地协同金交所建立于2018年8月28日，注册地为山东省济南市历下区，注册本钱5000万元，实缴本钱3250万元。

央地协同金交所挂号的经营范围为：金融财物买卖服务及相关的咨询、财政顾问服务。但实践上，该公司并未获得山东省当地金融局的批文，无合法的事务资质。

2021年3月22日，山东省金融局发布了该省内榜首批涉嫌违规买卖场所的“黑名单”，其间，央地协同金交所赫然在列。

其实，早在2019年4月3日，济南市金融局即专门发布声明称，央地协同公司于2018年8月28日完结工商注册，但未依照《山东省买卖场所监督处理方法》有关规定获得省当地金融监管局的相关事务答应，不具备展开金融财物买卖及相关事务的资质，属不合法经营。并一起慎重提示广阔出资者留意防备出资危险。

值得一提的是，央地协同金交所两大股东分别是中企大象金融信息服务有限公司（持股65%）、华众财富（持股35%）。可是，华众财富控股股东山东省经科展开集团股份有限公司（简称“山东经科展开”）于2019年2月因涉嫌不合法吸收大众存款被警方立案侦查，而山东经科展开正是经过旗下“华众财富”、“华众金服”途径展开相关事务。

作为省级城投途径，天津市政开发为何挑选一家没有资质且有污点的金交所存案？

天津市政开发财政总监向出资人表明，其时在产品存案时，央地协同是有存案资质的。但这种说法显着与现实不符，依照济南市金融局的声明，央地协同金交所从注册建立开端就并未拿到相关事务资质。

“在融资类额度严峻，信任‘非标’压降的布景下，当地城投途径会挑选在央地协同金交所挂牌，但连途径资质都未审阅，只能阐明融资方太缺钱了。城投公司经过金交所挂牌定融，比较其他方法融资，流程相对简略，操作快，即便本钱较高，年化利率在8%-11%左右，但仍然遭到城投公司欢迎。”上述债券圈业内人士称。

“空”无的房产典当

除了涉嫌违规融资，天津市政开发为顺畅融资，向出资者许诺的担保办法也未尽履行。

为了保证资金安全，该产品建立了四重风控办法：1）融资方股东天津市政建造集团及关联方天津沿海展开出资控股有限公司，为本息归还供给连带担保责任；2）融资人将对子公司天津市政滨新置业有限公司的3.61亿元应收账款质押给处理人；3）融资人将其子公司开发的两处住所楼盘——月汐苑、嘉谷华庭，总价值2.43亿元的房产典当给处理人。

其间，第四重增信办法中，用于典当的两处楼盘——月汐苑、嘉谷华庭，典当房产算计125套，典当面积算计1.29万平米。

在一份给出资人的许诺函中，融资方以及其子公司许诺，将活跃合作受托处理人海安苏信处理典当，并许诺该等房产不用作他用。此外，在此款定融产品展开六个月后，若获得海安苏信赞同，可出售上述典当房产，出售回款优先用于归还出资者本金及利息，不挪作他用。

奇怪的是，出资人在逾期未兑付的状况下建议处置上述两处住所楼盘的时分，被奉告这两处楼盘其时并没有处理典当挂号手续，也即，出资人无法处置这两处房产。

受托处理人海安苏信负责人许彬彬向记者解说，“没有处理典当手续首要跟天津市的方针有关，其时融资方的财政总监还有详细经办人员去房管部分处理房子他项权证（即典当挂号），但他们给出的答复是（典当权人）有必要要有金融车牌，从事金融事务才干处理他项权证。假设由于外界要素搅扰没有处理他项权证，典当合同相同有用。”

中伦文德律师事务所高档合伙人滕云承受证券记者采访时说：“典当挂号没有处理的话，则典当权没有建立。”他进一步说，假设处理了房产典当挂号，则未经典当权人赞同，典当方无法自主处置房产，也无法自主随意地将房产用于出售；假设呈现债款逾期，典当权人能够发动法令程序处置房产，且对处置房产的金钱有优先权；但假设没有处理典当挂号的话，对房产处置所得金钱就失去了优先权。

杨斌向记者表明，“为何无法处理房产典当证的状况没有及时奉告咱们，乃至仍然以这两处住所楼盘典当作为增信办法，这是否涉嫌诈骗？别的，其时供给担保的典当物究竟去了哪里，假设房子现已卖了，钱又去了哪里？”

而作为榜首担保人天津市政建造集团以及第二担保人天津沿海展开控股子公司，均已被列为失期人，触及许多告贷胶葛。

2021年3月29日，我国裁判文书发布了一份关于中信银行(601998,股吧)天津分行、天津市松江生态工业有限公司金融告贷合同胶葛履行裁定书。依据裁定书内容显现，在履行过程中，全国法院络履行查控体系对被履行人天津市松江生态工业公司、天津市政建造集团、天津沿海展开出资控股公司名下的银行存款、证券、互联银行、工商、车辆、不动产进行查询，未发现被履行人名下有其他可供履行的产业。

从裁定书来看，担保方天津市政建造集团以及天津沿海展开出资控股公司都处于严峻的财政压力中。

债款承压

作为天津市政开发的股东天津市政建造集团一起也是此定融的榜首担保人，由天津市国资委100%控股，如此布景显赫的当地国资途径却因400万元债款逾期呈现实质性违约，令人唏嘘。

现实上，天津市政建造集团资金链问题早有端倪。

天津市政建造集团财政报表显现，公司常年在亏本边际挣扎，自2014年至2018年6月30日，公司净赢利累计亏本8.76亿元，经营活动现金流多年为负。

负债方面，截止2018年中报，天津市政建造集团总负债663亿元，其间活动负债算计328亿元，非活动负债算计335亿元，短期告贷59.39亿元，一年内到期的非活动负债算计高达159亿元，长期告贷234亿元，其财物负债率近5年来均在90%以上，旁边面反映出其沉重的债款包袱。

鹏元资信在2017年的评价陈述中就表明，该公司土地出让收入波动性很大，经营收入及毛利率显着下降，公司房地产出售收入受限购方针影响存在不确定性，部分项目存在出售压力，财物活动性较弱，存在较大的资金开销压力，财物负债率很高，偿债压力较大，较高的财政费用严峻腐蚀了公司赢利等要素，对公司债券信誉评级保持为AA，评级展望保持负面。

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