坐落成都市高新西区的成都上锦南府医院（以下简称“南府医院”），以约1300张的床位数和约11亿元的年营收额，位列全国规划最大的民营医院之一。依据四川省卫生健康委员会本年4月初最新发布的《2020年新晋等级医院评定成果的告诉》，南府医院被正式评定为国家三级甲等归纳医院。不过，就在这些开展新动力背面，却暗藏着一场为期六年、涉数亿元规划的股权纷争。
这场纷争裹挟着南府医院的证券化运作，并牵涉到灵康药业、同济堂、新期望等A股公司及控股股东。尤其是成都市武侯区桂溪房地产开发公司（以下称“桂溪地产”）和灵康控股集团有限公司（以下称“灵康控股”，灵康药业控股股东）之间，先是因共同利益走向协作，后又在协作中通往分裂，演出了一场长年累月的利益僵局与商界缠斗。
从现在来看，各方阵营难言有真实的胜出者。半路杀出的同济堂方面半途“退群”，灵康控股正在面临桂溪地产复议，桂溪地产则在南府医院股权转让之后资金链条堕入紧绷，会否危及其他债款主体，有待时间给出答案。
6.3亿元转让控股权
假使把韶光拉回到2015年之前，桂溪地产和灵康控股仍是在各自的跑道上顺畅前行。桂溪地产其时成立了20多年时间，除了在四川房地产开发范畴深耕，还经过举行南府医院和四川托普信息技术职业学院，逐渐累积起挨近40亿元的财物规划。灵康控股更是快速在出资、医药等赛道构筑起事务地图，尤其是灵康药业2015年年中登陆沪市，灵康控股及掌舵者陶灵萍迎来高光时间。
桂溪地产旗下南府医院的控股权转让，成为打破这种安静的一块石子。记者从知情人士处得悉，2015年下半年，桂溪地产与灵康控股签署了《关于成都上锦南府医院之出资协作协议》以及两份补充协议，首要约好是，灵康控股将出资南府医院，约好由桂溪地产将南府医院从非盈余医院改动为营利性医院，而且将南府医院运用的悉数财物和南府医院100%股权（出资权）、南府医院资质及无形财物等悉数注入四川华信惠康健康办理有限公司（以下称“华信惠康”），再由灵康控股受让华信惠康60%的股权，受让价格为6.3亿元。
6.3亿元和60%股权，阐明华信惠康估值在10到11亿元之间。而在谋划本轮股权转让之前，桂溪地产除了出资8800万元开办资金之外，还从南府医院筹建到开业9年多的时间里，直接投入和直接投入到达近20亿元。为何桂溪地产低作价转让呢？
原因与南府医院的证券化上市运作有关。依照方案，依据两边利益最大化的准则，灵康控股成为华信惠康榜首大股东后，在特定时间内完结华信惠康的财物证券化资料准备工作并报送相关部分，包含但不限于新三板挂牌，上海、深圳、香港证券买卖所揭露发行上市，经过定向增发注入上市公司等，以处理买卖标的资金活动和扩展运营。而灵康控股与桂溪地产则要享有平等的证券化条件。
这场引资的初衷，本来是依据南府医院的证券化运作，绑缚灵康控股与桂溪地产的共同利益。不想这次运作终究没能成为两边利益的粘合剂，反而终究演化为分裂互相协作联系的利刃。
中心转折点出现在“非转营”方面。在我国并没有约束或制止非营利性医院改动成盈余性质，不过南府医院的“非转营”开展却并不顺畅。
南府医院从2012年正式运营开端就全权由四川大学华西医院（以下称“华西医院”）保管运营。“北协和，南华西”一直是业界关于这两家在我国稳坐医疗科研和专科名誉头把交椅的“医院双雄”的称谓，而华西医院的任许多重要变革也都早于国家变革方案五到十年。
关于南府医院的“非转营”，华西医院持对立定见。原因在于，一方面，华西医院是国家卫计委预算办理的公立非营利性医院，承受民营企业托付办理营利性医院与华西医院的公益性性质不符。另一方面，南府医院运营性质改动触及合同标的改动、与华西医院和桂溪地产此前所签定的保管运营合同的初衷和条款不符。
由此，桂溪地产忧虑，改变南府医院性质会导致华西医院的脱离。公司方面承受证券记者采访时表明，“南府医院在民政部分存案的《规章》中载明晰南府医院的举行人会遵循公益性和非营利性准则的运营主旨；而保管形式关于南府医院运营来说是最好的挑选。假使刊出后从头注册，会使南府医院最新取得的三甲资质消失。”
非转营“死结”
有挨近灵康控股方面的人士对记者泄漏，灵康控股于2015年向桂溪地产付出了5000万元定金之后，2016年又指定浙江方通出资办理有限公司（以下称“方通出资”）向南府医院添加举行资金1亿元。加上桂溪地产兴办医院时出资的8800万元，南府医院的举行资金改动为18800万元。“依照此前约好，在南府医院改动为营利性之前，桂溪地产会抛弃行使南府医院的举行人权益，由方通出资行使100%举行人权益”。
据悉，方通出资向南府医院添加出资后，南府医院理事会成员也按方通出资4名、桂溪地产2名，四川大学华西医院1名的份额进行了调整。依照桂溪地产的表述，其时公司许诺足额清偿南府医院4亿元规划的债款本息，并将南府医院改动为营利性医院之前，抛弃行使南府亿元的举行人权益，由方通出资行使100%南府医院的举行人权益。
但尔后这一许诺在落地过程中出现问题。桂溪地产方面指出，假如灵康控股和方通出资不掌管举行南府医院理事会，桂溪地产就不或许单独发动将南府医院改动为营利性的程序，改动医院性质的合同过程不能实行，导致南府医院财物证券化意图不能实现。但关于这一说法，记者没能从灵康控股方面得到证明。
受到影响的并非仅有南府医院的证券化，还包含桂溪地产的资金链条。在灵康控股向桂溪地产付出完5000万元定金之后，因为后续转让款的付出须以南府医院改动为营利性医院为条件，而“非转营”的故步自封，也导致灵康控股没再有持续付出剩下的股权转让资金。
2015年之后，房地产开端面临日趋严峻的缩短周期，而桂溪地产还要一起坚持对南府医院的投入，活动性天花板越压越低。“其时因为迟迟没能收到股权转让款，公司在规则期限内没能兑付对部分债款人的还款许诺，致使债款方提出要求质押触及南府医院的悉数股权。”桂溪地产方面临记者表明。
湖北同济堂出资控股有限公司（以下称“同济堂控股”）此刻伸出橄榄枝。2015年11月，同济堂控股谋划作价13.5亿元受让华信惠康公司100%的股权。同济堂控股是A股公司同济堂（现名为*ST济堂）控股股东。在2015年12月*ST济堂前身啤酒花发表的严重财物出售、发行股份及付出现金购买财物并征集配套资金暨相关买卖报告书草案中曾发表，华信惠康为同济堂控股持股100%的子公司。
但尔后同济堂控股也未能践约付出后续股权转让款，桂溪地产终究再度将华信惠康股权收回。“本来以为之后能够重启与灵康控股之间关于南府医院股权转让的商洽进程，不过其时咱们过于达观了。”桂溪地产方面临记者表明。
公章事情
同济堂控股事情之后，灵康与桂溪之间的不合演化为僵局。尔后桂溪地产曾先后11次致函灵康公司洽谈，但没能得到答复。
记者注意到，2020年之后，灵康控股开端将华信惠康视为自己旗下子公司。在2020年11月27日发表的《揭露发行可转化公司债券征集阐明书》中，灵康药业需求发表发行人控股股东、实践操控人操控的其他企业状况，华信惠康就初次被列入灵康药业的相关公司名单中。
依据其时发表，除灵康药业外，控股股东灵康控股，实践操控人陶灵萍及陶灵刚直接或直接操控的企业包含17个，其中华信惠康就被列在了终究一位，显现华信惠康成立于2015年04月23日，注册本钱和实收本钱都是1亿元，灵康控股直接持股100.00%。
灵康控股将华信惠康归入公司麾下，是依据法院判定。2020年11月，浙江省高院将华信惠康100%股权实行过户到灵康控股名下。
不过桂溪地产对此提出异议，以为华信惠康股权划转后，灵康控股未实行付出股权转让款的责任，因而向浙江省高院的院长、主管实行的副院长、实行局长和纪检监督部分负责人先后寄送了8封控告信。
这种僵局更像是暴风雨降临前的安静。2021年3月，一场暴力争夺公章事情忽然演出，间隔李国庆争夺当当公章事情时隔一年。
依照桂溪地产方面的表述，3月9日，灵康控股方面多人冲入工作地，争夺了桂溪地产工作人员保管的南府医院公章，在互相拉扯之间，形成桂溪地产人员受伤，惊扰了当地公安部分。尔后不久，灵康控股方面来到南府医院要求进驻工作和接手办理。“其时灵康控股到南府医院并要求进驻工作和接手办理南府医院，桂溪地产要求灵康公司出示其有权保管医院公章和有权接收医院的法律文书，灵康控股并未出具。”
公章事情，意味着灵康控股与桂溪地产之间的争论，并没有因为法院的一纸判定而告终，一起也使两边联系从相持终究走向分裂。
胶葛悬案待解
在2020年4月组织调研灵康药业时，陶灵萍等高管曾表明，期望将南府医院“民营医院+闻名公立医院保管”的形式复制到大西南（西藏）区域从而面向全国，使灵康成为有我国特色的医药制作+医疗服务行业巨子。
依照的其时的发表状况，南府医院2018年销售额打破10亿，病床运用率超越90%，未来病床将达2000张。床位容量的扩展，以及办理层面的优化，对医院未来生长和添加带来保证。
而依据记者最新了解到的状况，现在南府医院日流水挨近400万元，年运营额也到达11亿元左右。因为三甲资质的批复会带来收费权的晋级，南府医院被视为正在迎来成绩和估值的“戴维斯双击”。
这能够视为我国民营医院开展之河中的一朵浪花。近年来，我国鼓舞社会办医，逐渐铺开方针约束，民营医院得到大力开展，市场规划不断扩展。计算显现，我国民营医院的收益由2015年的2036亿元添加至2020年的5545亿元，组织估计2022年民营医院收益将到达7648亿元。
桂溪地产以为，这还与桂溪最近多年关于南府医院的投入密切相关。“近些年来，公司对南府医院的总投入挨近20亿元。可是从买卖对手来看，灵康控股终究却只是以5000万元定金就拿走了南府医院财物，别的1亿元仍是被方通出资作为开办资金付出的。”
据悉，现在桂溪地产已在就浙江省高院的实行行为持续向最高人民法院提出复议，并于2021年3月向灵康控股邮寄了《免除合同的告诉书》，要求免除出资协议及其补充协议。成果怎么，现在依然是一个悬案。
能够必定的是，本轮南府医院的股权转让，尽管最早是缘于互相利益的最大化考量，可是现在来看难言有终究的赢家。尤其是转让金钱的收回难题，给桂溪地产的资金周转带来较大影响。“跟着南府医院股权转让回款的失利，桂溪地产已经在2018年出售了托普技术学院，而公司多年拿到的土地也只能处于长时间放置状况无力开发。”
一起还有知情人士向记者泄漏，现在桂溪地产的债款触及到西藏桂祥地产资源出资公司、四川新期望集团等主体，会否牵涉到的更多的利益链条，尚不得而知。