东北证券宣布研报指，我国7月官方制造业PMI为49.7，预期49.6，前值49.4。制造业PMI仍在荣枯线以下，经济下行压力仍存，但为4月份以来初次上升。非制造业PMI为53.7，预期54.0，前值54.2。非制造业PMI回落但仍处于扩张区间。

研报指，生产指数上升0.8个百分点至52.1，交易冲突平缓提升了企业的扩产志愿。新订单指数上升0.2个百分点，需求端降幅收窄。新出口订单与进口指数止跌上升。G20峰会上中美赞同暂停后续新增关税，进出口指数呈现边沿改进。但如若近期的洽谈未撤销此前加征的关税，叠加全球经济走弱的影响，下半年出口依然接受较大压力。

此外，原材料购进价格与出厂价格上升，估计7月PPI大概率会有小幅上升。可是下半年PPI全体下行趋势未改。原材料库存与产制品库存指数双双下降，企业处于自动去库存的阶段。

该行指，下半年经济以稳为主，不会有强影响。二季度经济增加不及预期，政治局会议关于经济形势的判别也归于慎重，下半年“逆周期调理”方针不会有显着收紧。但经济的耐性仍在，制造业PMI上升反映出二季度经济探底之后呈现边沿改进，下半年相关于二季度有望企稳，经济结构转型是主基调，方针不会有强影响。“不将房地产作为短期影响经济的手法”打破了房地产放水预期，消费和制造业出资将是方针首要支撑目标。

来历:财华社

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