几年前，我在一个买卖所从事美股买卖员，主要是生意美国三大证券买卖所的股票，上班时间是晚上9：30到第二天清晨4：30，T+0买卖。依稀记得咱们的教练其时说08年金融危机的时分一切美股买卖员都赚了好多钱，你只需要做空就行了，简直一切的股票都在暴降，危险趋于0。

依稀记得08年奥巴马中选美国总统时，在宿舍里戴着耳机听着他的入职讲演，“Yes，Ican”，美国民众眼含泪花，等待奥巴马能带领咱们走出次贷危机的泥潭。。。

日本，消失的十年：

咱们能够买下整个美国

1985年，广场协议后，日本经济一片大好。1985年底，日经225股价指数收于13083点，1989年底收于38916点，四年间日经225指数累计上涨197.45%。1987年底，日本股市市值竟然占到全球股市总市值的41.7%，并赶超了美国，变成世界第一。

伴跟着股市的暴升，日本房地产也陷入了张狂。据日本不动产研究所的查询，日本6大首要城市的商业区地价指数，若以1955年为100，到1965年则上涨超过了1000，到1988年则超过了10000，也便是说，日本城市房地产报价在33年间上涨了100倍。1990年高峰期时，东京商业区的地价涨至1985年的2.7倍，住所区地价则涨至1985年的2.3倍。

1989年日本企业2000亿日元秒杀洛克菲勒中心，一个东京的地价相当于全美国的地价，一个东京的土地就能够把整个美国买下。其时，日本人骄傲的声称：“咱们能够买下整个美国”。

学者们无不达观地表达相似的观念：“受惠于出口的扩展，日本成为具有财物最多的国家。战后一向是以美国为首，到21世纪恐怕便是以日本为首。”

消失的十年

到了1990年头的时分，日本现已认识到了泡沫的严重性。1990年3月日本央行开端施行对房地产信贷进行信贷总量操控，但是为时已晚。由于缺少了信贷的支撑，泡沫应声而破，房市和股市急剧下挫。房地产价格也不断下挫，20年过去了，日本6大都市圈的均匀房价：商用地从1991年的最高点跌落到现在的1/7弱，住所地下降到现在1/3左右。

回忆20世纪90年代，日本国内生产总值（GDP）的实践年均增加率为1.1％，并且就连这1.1%的增加也是日本政府累计10次动用财务手法影响景气（“景气对策”总规模高达136万亿日元，挨近日本GDP的1/3）才牵强取得的，被后人广泛称为“消失的十年”。

美国，次贷危机的黑天鹅：

格林斯潘一开口，全球出资人都要竖起耳朵

艾伦·格林斯潘（AlanGreenspan，1926年3月6日－），美国犹太人，美国第十三任联邦储藏委员会主席（1987-2006），任期跨过6届美国总统。许多人以为他是美国国家经济政策的威望和决定性人物。在他人生的巅峰时间，他被称为全球的“经济沙皇”、“美元总统”，不管走到哪里，都会在红地毯上遭到国家元首一般的招待。

2000年美国互联泡沫决裂导致经济衰退后，美联储接连27次降息，将利率降至1%的水平，钱存在银行无法保值了，咱们纷繁将目光投向了房地产商场。身居美联储主席要职的格林斯潘天然广受重视，全球金融界人士中流传着这样一句话：“格林斯潘一开口，全球出资人就要竖起耳朵”，“格林斯潘打个喷嚏，全球出资人都要感冒”，由于他所在的方位实在太灵敏，这就注定了他必定要成为各种风暴的中心。

在2001年至2005年美国房市火爆时，人们都期望买房来完成财物增值，房贷公司也乐意发放次级借款完成高收益。一些次级借款金融公司受利益趋势，乃至下降“门槛”，推出“零首付”、“零文件”等借款方法招引借款人，致使经营危险不断加大。

（在美国，所谓次贷，便是发放给信誉较低的借款者的借款。与一般的按揭借款不同，次级房贷的简略进程如下：信誉较低的人从次级放贷组织取得借款；放贷组织将房子典当的债务出售给出资银行，用收益进行再借款；出资银行则将债务从头包装成债券，在资本商场发行）。

黑天鹅来了

黑天鹅事情指十分难以预测，且不寻常的事情，一般会引起商场连锁负面反响乃至推翻。2006年，美国房地产商场的黑天鹅来了。

2006年头美国房市扶摇直上，房价敏捷走低，危机也随即迸发。房价跌落导致借款人手中的房子财物急剧缩水，他们底子无法付出高房贷，只能拖欠借款。相关数据显现，2006年第四季度，次级借款商场逾期还款份额已上升至13.33%，高于上一年第三季度的12.56%，为最近4年来的最高水平。

2007年6月7日，美国第五大投行贝尔斯登宣告，旗下两只对冲基金中止换回。惊慌、疑问的出资者很快发现，贝尔斯登的这两只基金持有很多与次贷有关的证券。而在这之前，办理30亿美元哈佛大学财物的对冲基金SowoodCapital因持有次贷事务，其财物价值在短短一个月内缩水了近一半。

在美国住宅商场繁荣时期，上述进程工作流通，购房者、放贷组织、担任打包财物支撑证券的出资银行和购买这部分证券的出资者，各取所需，大快人心。但这场在美国房市泡沫中构成的投机盛宴注定不能持久。跟着房价跌落，越来越多的次贷购房者无力归还借款，丢失开端充满，毕竟涉及到持有次贷的各类出资者。

2007年9月17日，格林斯潘初次揭露对外供认，美国房市存在泡沫，并正告说美国房价有或许超出大多数人意料呈现两位数的降幅，黑天鹅来了。

雷曼兄弟关闭了

2008年7月11日，美国印地麦克(IndyMac)银行因不胜巨额亏本和挤兑而宣告关闭，这是美国历史上第四个大银行关闭事情。印地麦克的全称是全国独立房贷公司(IndependentNationalMortgageCorporation)，其主要事务对房贷典当借款进行证券化。

2008年9月15日，星期一，美国第四大投银行雷曼兄弟(LehmanBropers)宣告破产。

9月16日，星期二，评级组织穆迪公司(Moody)和标普公司(StandardandPoor)调低陷入困境的保险业巨子美国世界集团(AIG)的评级，AIG股价开端暴降。

9月21日，周日，美联储宣告同意美国第一大投行高盛(GoldmanSachs)和第二大投行摩根士丹利(MorganStanley)施行事务转型，转为银行控股公司，即一般商业银行。

9月，美国许多媒体在报导时都使用了一个相同的词：BLOODY(流血的)——这是华尔街流血的一周、流血的一月。

只要在落潮的时分，你才干看到哪些人不穿裤子就下水了

出资大师巴菲特(WarrenBuffett)在后来致股东的信中慨叹说，房价跌落导致很多愚不可及的过错被曝光了，“只要在落潮的时分，你才干看到哪些人不穿裤子就下水了，关于美国一些最大的金融组织，我只能用‘不忍目睹’来描述了。”

2002至2006年间，美国家庭借款以每年11%的速度增加，金融组织借款则以每年10%的速度增加，这都远远超过了全体经济的增速。当美国房地产泡沫决裂、房价暴降时，许多人就处于无力还贷的地步，次贷危机由此迸发，危机随后全面分散至金融范畴。

在房地产火爆的狂热中，又会有多少人能理性认识到危机正在来临呢。巴菲特也慨叹，其时一切人都犯了相同的过错，以为房价会永无止地步上涨，“基本上，四五年前，简直每个美国人脑袋里都有这样一个概念，不管是正式的仍是非正式的，以为房价不或许大幅跌落……这是愚笨的主意，也是从众心思使然。”

风起了

夜深了，远方的一幢幢房子朦朦胧胧，显得藐小而又苍莽。

风起了，毕竟，风会停的。