深燃（shenrancaijing）原创

作者|李秋涵

修改|魏佳

Web3.0霸屏，又一个概念火了。

和最初元国际概念鼓起时的情形类似，这一概念10多年前就有人提出过，在移动互联年代堕入增加瓶颈时期被热捧，闻名安排投它，出资人重视它，交际媒体上在谈论它。而关于普通人来说，就正如友感叹的那样，“每次看这种文章，都是一个字一个字看完，依然一头雾水。”

近期，Web3.0直接带动本钱热心的，是国际闻名出资安排的动作。2月，全球最大风险出资之一的红杉本钱，宣告推出一支专心于出资Web3.0相关技能创业公司的基金，资金规划在5亿至6亿美元之间。美国闻名私募股权出资公司贝恩本钱也成立了5.8亿美元的加密钱银专门基金。

据媒体不彻底计算，2022年1月1日-2022年4月26日，红杉本钱以每周一家的出资速度，共出资了17家Web3.0公司。而出资安排CoinbaseVentures在2022年第一季度，就出资了71家公司，除掉休息日，简直一日一投。

但比较于对元国际的高谈阔论，更多出资人对它讳莫如深。人们对它的情绪也天壤之别，有人以为这是通往新国际的大门，有必要赶在下一次浪潮降临前抓住时机，有人以为这是过于抱负的空谈概念，在当下的大环境下难有落地空间。

那么，Web3.0是什么？现阶段出资人在投什么？为什么本钱圈的观念截然不同？它的开展远景究竟怎样？

Web3.0是什么？

其实不管元国际，仍是Web3.0，都是为了便利描绘未来新形状诞生的概念。

Web3.0中的Web，即万维，是互联供给的首要服务之一。依据维基百科上的解说，能够把它简略了解为是一个经过互联拜访的资讯体系，包含了比方咱们日常在上会运用到的文件、图片、多媒体等信息资源。

至于1.0、2.0、3.0，则是由业界人员制造出来，便利了解万维开展的不同阶段。本文谈论的Web3.0概念以近期较为干流的解读为主，它来自美国区块链数据库公司Messari研讨员的一篇文章。

要厘清Web3.0的概念，绕不过Web1.0和Web2.0。

在这版解说里，Web1.0年代，页是“只读的”，用户只能查找信息，阅读信息，无法参加发明。比方前期人们在互联上阅读新浪站、搜狐站的资讯等，仅仅在资讯下留言、谈论、互动。Web2.0年代，站是“可写可读的”，即用户不仅仅是内容的接收方，还能够参加发明内容，比方发短视频、发微博、写大众点评等。现在，人们就正处于Web2.0阶段。

这两个年代，都是中心化的方式，与用户有关的全部数字财物，都从归于某一家巨子公司，用户在渠道上出产的内容，不归于用户；用户在不同渠道上的数据，也不能跨渠道运用。比方，用户在淘宝上的行为数据，微信并不能取得并运用，抖音上的视频内容，也不能直接转到微信上等。

而在近期撒播的Web3.0年代概念里，全部内容是“可读可写可持有的”。这是一种去中心化的形式，每个用户都能把握自己的数字财物和数据，主导权不在互联巨子手中，而在用户手中。

英诺天使基金合伙人王晟对深燃进一步解说，“现在，用户到淘宝购物，它能够凭仗用户过往的行为数据，引荐用户或许感兴趣的产品。未来，渠道想引荐产品，有必要取得用户的授权，即数据的运用权把握在用户手里，这是Web3.0根本的逻辑”。

在了解“可持有”上，国盛证券做了一个游戏使用的比方。在Web2.0年代，用户玩王者荣耀，不能将喜爱的孙悟空杀进魔兽国际，这不是因为技能完结难，而是因为操控权并不在用户手中。而在Web3.0的国际里，用户能够不受第三方约束进入一个游戏国际，能够将喜爱的形象自在植入到游戏里，还能够让人物跨渠道举动。

在这里，用户能够畅游在Web3.0的国际，不必受巨子生态阻隔的约束。用户数据隐私，将经过加密算法和分布式存储等技能手段取得维护；用户主导内容的诞生，并且还能直接取得数据、内容带给他们的价值。

在王晟看来，Web3.0便是构建在区块链根底上的，去中心化的一种新互联使用形状，背面是出产关系的立异。这其间，有两个板块必不可少，一个是区块链技能，一个是Crypto，即依据区块链技能的加密钱银。

他介绍，区块链是构建Web3.0的根底，也是完结“可持有”的技能支撑。咱们能够简略将区块链了解为一个同享的账本，能贮存数据、交换价值，记载买卖活动，并且不受任何中心化的实体操控。总归，它为Web3.0供给了安全的履行层，运用户能够在这里创立、发行、买卖加密财物。

而加密钱银，能够了解为Web3.0里的原生钱银，和法定钱银不同，仅用于付出Web3.0服务并参加Web3.0的管理。

有必要提及的是，因为加密钱银的介入，让人对Web3.0的开展打上问号，也有媒体解读，Web3.0“非币化”在国内才有落地时机，一位职业人士解说，就像“只需区块链技能，但不要后边的Crypto”。

一位在美国硅谷从事区块链项目创业的技能人士对深燃介绍，在美国，区块链项目的打开逻辑是自下而上的，往往是呈现一个创业公司，技能人员拿到出资后做出自己的链，就能够ICO（筹集资金）套现，再用套现的现金付钱给开发者们，让他们在这个链上做一些产品，联合构成一个生态。

而在我国，更像是自上而下的逻辑，由政府主导，现在现已老练使用到车道罚款、信息挂号等政府类的项目里，是在工业上布局，而不是消费布局，首要触及的范畴有农业、工业、碳买卖、政务等。一些项目也在与腾讯、阿里这类大厂协作。

不管哪种形式，全体来说，在Web3.0年代，用户的时刻、内容发明以及劳作投入，都会经过区块链技能构成数字财物，交付到用户手上。

出资人在投什么项目？

虽然Web3.0看似悠远，还有不少技能问题需求处理，但它描绘出的图景能处理当下互联存在的数据财物归属、数据安全、隐私走漏、巨子独占等问题，这让不少出资人将其视为一个必定的趋势和方向。

一些代表着商场反应的数据也在成为佐证。

东吴证券计算，依据加密钱银数据公司dappradar数据，2022年2月平均每天的独立活泼钱包数（UAW，能够简略了解为在加密钱银渠道上的用户数）到达235万。而据加密财物价格盯梢站CoinMarketCap计算，到2022年4月4日，NFT（非同质化代币，能够简略了解为一种“数字产权”）干流项目财物规划算计到达约101.61亿美元。现在市值最高的NFT项目BoredApeYachtClub，现已挨近41.83亿美元。

闻名出资安排中，在移动互联年代出资过多家明星企业的红杉本钱、a16z等，都在活跃布局Web3.0。

依据IT桔子的记载，在5月，就有Web3.0开发渠道、社区渠道、生活方式使用程序、NFT草创公司等取得融资，融资金额大多在1000万美元到5000万美元之间。

假如将Web3.0视为一个新体系，需求出资布局的能够分为根底设施技能、上层使用、管理东西等几大类。

比方，华映本钱近期标明对Web3.0进行布局，其高档出资总监朱彤对深燃泄漏，现在Web3.0处前期阶段，从底层根底设施到上层使用都不完善，他们更倾向对Web3.0生态进行出资布局，重视的细分范畴触及根底设施、东西、Defi、NFT、gamefi等。

他说到，在Web3.0范畴，现阶段大部分的项目偏“形式立异”，头部项目具有显着的马太效应，团队在产品迭代和运营方面的才能非常重要。在出资时，因为Web3.0职业现在改动非常快，较难从结局思想去判别一个项目是不是能做起来，职业群雄纷争，就像三国前期相同，出资人更重要的是“投人”，即找到曹操、刘备这样能打的团队。

至于出资的项目，能够分为美元基金、人民币基金两个板块讨论。

王晟介绍，不考虑国内外环境，以美元基金的出资布局动作来看，我们对Web3.0的布局能够分为三大类。

第一类是矿圈。挖矿，指经过类似电脑推演算法来获取加密钱银的进程，“矿”源自对采矿的比方，矿圈即专心于挖矿的矿工圈子，我们出资的大多是矿机、矿池、挖矿安排。“矿工是最原始的，也是最有影响力、最有钱的阵营，会有人出资，不过不是干流VC重视的主力部分”，王晟标明。

第二类是链圈。链圈能够了解为专心于区块链技能的研制、使用的圈子。出资的项目即为Web3.0供给技能相关的支撑，如跨链桥、智能合约开发等，“这是干流出资人在重视的范畴”，他标明。

第三类是币圈，即Defi，去中心化金融，是指出资依托于区块链技能研制出来的加密钱银项目。在他看来，去中心化金融锚定的财物，仍是首要在Web3.0里，但依据现在的开展来看，有时机逐步锚定更多实体财物。不过，这极容易与炒币挂钩，需求扫除一些割韭菜的项目。

因为国内外出资环境不同，现在“美元基金是打开投的，许多项目都在看”，王晟泄漏，人民币基金，只要数字藏品范畴是有或许合规的出资范畴，“国内数字藏品渠道背面的股东，现已有一些出资安排在里面”。

这一类项目，多家大厂也在布局，比方付出宝推出的蚂蚁链粉丝粒，腾讯推出了幻核APP等。

需求着重的是，因为Web3.0的概念大火，随之诞生的创业项目不少，但也鱼龙混杂。

一些创业者在做的Web3.0项目，企图将移动互联的产品，迁徙到Web3.0里，就像最初从PC互联迁徙到移动互联相同。比方有创业者说到，正将微博或许腾讯文档等互联产品“搬”到Web3.0上。

出资人陈兮兮标明，这其间有一些创业者在做取巧的项目。即在Web3.0国际里，做Web2.0的映射和打通。当下Web3.0还没有到来，许多产品介于Web2.0与3.0之间，乃至成为2.0与3.0之间的桥梁。比方用户进入Web3.0体系时，需求认证他在Web2.0是谁，有哪些财物，这些产品正在把他们在Web2.0的数字财物，平移至Web3.0国际里。

当下，也有不少出资人情绪慎重，标明对Web3.0仅仅剖析重视、企图了解，并没有实在出手。

Web3.0，是虚火吗？

关于Web3.0，有人追捧，也有人质疑。

特斯拉CEO马斯克曾揭露质疑Web3.0，“我不以为Web3.0实在存在，现在更像是商场营销的热词。”推特前首席履行官多尔西也标明，“用户并不实践具有Web3.0产品，Web3.0的实践具有者是项目背面的风投安排，及其有限合伙人。”

一些曾被视为Web3.0的闻名项目，轰然坍毁。5月，加密钱银Luna大崩盘，仅用了几天时刻，价格就从挨近90美元一枚跌到了短少0.00015美元一枚。从前的“P2E链游之王”AxieInfinity，其游戏代币SLP也曾在一夕之间跌破0.005美元，较最高点下跌了99%。

使用较为老练的NFT范畴，近期也呈现了一次大乌龙事情，推特创始人杰克·多西2006年第一条推文被制作成NFT后，上一年卖出290万美元，到了本年，这条推文的NFT最新报价回落至280美元，跌了一万多倍。

上述在美国硅谷从事区块链项目创业的技能人士介绍，将Web3.0建立在区块链根底上，完结起来有两大难点。首要是在技能上，单点MVP（最小化可实施产品）现已根本能完结，但短少根底架构，即没有主链，“任何一条主链发生，都将对国际带来巨大改动，这背面有政治和经济上的妨碍”。

其次是技能上的瓶颈，职业还需求许多的探究和堆集。他举例，现在比特币的买卖速度约为每秒7笔买卖，而付出宝这类产品，峰值能到达每秒9万笔，“功率没有保证，存在较大问题”，他标明。

也便是说，技能上并没有准备好，而在政治要素和经济要素影响下，也难以完结。

他举例，3年前，Facebook想推出自己的加密钱银Libra，但被紧迫叫停。其时美国国会议员指出了Facebook发币的“四宗罪”，简略来说，一是Facebook对国际四分之一的人口有影响力，假如发生危机，对美国乃至全球金融体系的稳定将构成巨大影响。二是短少监管及维护，出资者和顾客或许会遭到各种要挟。三是不知道Facebook能否维护用户信息安全。四是或许会成为不受监管的洗钱东西。

这也旁边面标明这一形式在政治、经济上的境况。

陈兮兮标明，现在我们针对Web2.0不尽人意的当地，阐释改进空间，以此来界定Web3.0。在她看来，这两者间没有“黑与白”的不同，更多的是一种技能上的前进，让她持保存情绪的是，“这种前进，是否在短期内真的必要，以及保持互联生态的正常工作，是否需求到达这样极致的抱负主义。”

以用户经过数据取得收益为例。Web3.0确实能做到维护用户的数据隐私，但要构成数据打通、完结确权，首要用户也需求揭露其数据，为它定价，让它发生收益，“这自身与数据隐私，是有一些相悖的”。一起她说到，“一个很重要的条件是，怎样界说这些东西的价值，也需求很大的一致”。

在她看来，Web3.0在逻辑上能够说通，但在落地上困难，势必会冲击现在的金融与政治体系。“它跟元国际的问题是相同的。我们没有幻想出一个场景，是在Web2.0不能完结，有必要在Web3.0能完结的。”陈兮兮标明。

一位此前专心TMT范畴的出资人告知深燃，在研讨Web3.0后，自己仍不了解，挑选不投。在他看来，一些专心出资技能上的项目有价值，但现在更多是聚集在割韭菜项目上，大火的Web3.0游STEPN就像是典型的庞氏圈套。这个游戏的原理是“用户走路就能够挣钱”，但这自身没有发生价值，人们赚的钱，便是新参加的人出的钱，和此前涉嫌传销的“趣步”APP形式类似。

他标明，当下出资布局Web3.0技能相关的项目是有价值的，但不能盲目跟着闻名安排、出资人投项目，“闻名出资人投的项目，也有最终被夷为平地的时分。商场也会做出许多违反知识、让我们值得置疑的事，但这时分，要信任自己的知识，自己的判别。”

朱彤标明，传统出资人更倾向于价值出资，但在Web3.0，许多项目短少实践的运用价值，项目全体的生命周期较短，“假如从长时刻价值出资的视点去做判别，许多项目难以出手，但Web3.0范畴出资退出周期较短，适宜的时刻退出，全体出资报答遍及仍是不错的，所以要看出资者的心态，寻求的是什么”。

在他看来，每个人关于价值的判别不相同，就像有的人以为天天玩游戏没什么价值，但有的人以为有价值相同，“Web3.0也是相同的，要看参加者期望得到什么。许多人不看好，是因为现在这个阶段还不老练，许多代币经济学模型看起来很‘庞氏’”。

但他以为，是否认定为“庞氏”，也要看项目方能不能继续扩展一致，跟着需求的改动调整产品和运营战略，将产品生态丰厚，经济体系稳定下来。但在这个进程中，许多人就现已失利。

关于Web3.0的远景，陈兮兮标明，“在国内环境下，短期内不太或许有发展。”在她看来，只要由一些能取得政府监管安排支撑和认可的大厂或公司做引导，Web3.0项目才有操作空间。

不管怎样，Web3.0仍是本年以来最火爆和最具争议性的概念。一位出资人总结，当下的国际现已分为了新国际和旧国际，两大国际的支撑者现已爱憎分明，“这两个国际现在是彻底平行的”。

“移动互联没有新故事了，这是最实在的原因，现在我们需求一个新的故事”，陈兮兮标明。

*题图及文中配图均来源于视觉我国。应受访者要求，文中陈兮兮为化名。