“有A股的当地就有高送转。”
这句颇像谚语般的戏弄，被无数次得以验证。
跟着2019年报发表季继续演进，“高送转”这一传统抢手体裁也不断演出。上市方一年的震安科技股份有限公司(下称震安科技，300767.SZ)在首份年报成绩全面下滑的一起，推出每10股转增8股、每10股派发现金盈余2.3元(含税)的高送转计划。
《出资》研究员注意到，震安科技2017年7月曾遭受IPO停止检查，后再度冲刺A股上市，并在2019年3月完成上市，迄今，上市刚满一年时刻。2019年报是震安科技登陆A股以来的第一份年报，但年报数据真实不容乐观，经营收入、净赢利、扣非后净赢利三项首要成绩数据均告负添加，这与其高送转的亮眼分红计划显着不匹配，由此引发商场热议和监管部门注重。
4月7日晚，深交所下发注重函，要求震安科技具体阐明拟定上述赢利分配以及较高份额送转计划的首要考虑及其合理性，与公司成绩生长是否匹配，并提出质疑：是否炒作股价以合作相关股东、董事、监事和高档办理人员减持？
数据显现，4月8日，震安科技跌落8.70%，收盘价为75.26元。
成绩全面下滑与高送转
震安科技4月3日发表的年报显现，2019年该公司完成经营收入3.89亿元，同比下降15.27%；净赢利9072.87万元，同比下降20.72%；扣非后的净赢利为7926.15万元，同比下降27.99%，三项首要成绩目标均告负添加。
从年报数据看，成绩显着全面下滑，不过，震安科技仍然强推高送转分红计划，宣告拟以本钱公积金每10股转增8股，一起，每10股派发现金盈余2.3元(含税)。
针对震安科技分红计划与成绩生长显着不匹配的景象，深交所4月7日晚间下发注重函，要求震安科技具体阐明拟定上述赢利分配以及较高份额送转计划的首要考虑及其合理性，与公司成绩生长是否匹配。
深交所下发的注重函部分内容
数据来历：深交所站
值得注意的是，在不少出资者看来，此番高送转行动进一步提振股价的潜在目的较为显着。《出资》研究员回忆震安科技2019年3月上市以来的二级商场股价体现时留意到，上市开端阶段，该公司股价体现并不超卓，从2019年10月开端被赋予高送转预期概念之后，股价开端如火如荼。
今年以来(到4月8日)，该公司股价涨幅有所增大，2月月度涨幅到达54.01%，其间2月21日、24日、25日股票收盘价格累计涨幅违背值到达股价反常动摇；3月更是一度创下99.15元的股价前史新高，差一点迈入百元股阵营。
由此，深交所要求震安科技胪陈此次高送转赢利分配预案的谋划进程，包含开始时刻、参加谋划人及决议计划进程、信息保密方面所采纳的相关办法等。
令人注重的还有，震安科技第一批2764.84万股限售股于3月30日解禁，占公司总股本32.35%，触及18户股东。由此，震安科技还被要求解说是否存在炒作股价合作相关股东、董事、监事和高档办理人员减持的景象？
十分奇怪的偶然是，就在深交所下发注重函的3个小时之后，震安科技即发布了《关于持股5%以上股东减持股份预发表公告》。这则减持预发表公告显现，震安科技持股5%以上股东中，第三大股东北京丰实联合出资基金(有限合伙)、第四大股东深圳市安全立异本钱出资有限公司、第五大股东广发信德出资办理有限公司拟算计减持不超14%股份。
其间，第三大股东北京丰实联合出资基金(有限合伙)持有742.50万股，占总股本的9.28%，计划自减持计划公告之日起15个买卖日后的6个月内以会集竞价方法减持不超越160万股，即不超越总股本份额2%；自减持计划公告之日起3个买卖日后的6个月内，以大宗买卖方法减持股数不超越320万股，即不超越总股本份额4%；自减持计划公告之日起3个买卖日后的6个月内，假如选用协议转让方法的，则单个受让方的受让份额不低于公司股份总数的5%。
这意味着，完成减持的三种首要方法，在此，已全数上台。
广发信德出资办理有限公司亦是三种方法均可：拟减持股数不超越160万股，即不超越总股本份额2%，减持方法包含但不限于二级商场竞价买卖方法、大宗买卖方法、协议转让方法等。
应收增速大幅超营收
企查查显现，震安科技是专业从事修建减隔震技术咨询，减隔震结构剖析规划，减隔震产品研制、出产、出售、检测、装置辅导及替换，减隔震修建监测，售后保护等成套解决计划的高新技术企业，首要产品包含修建隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座等。
2019年，震安科技的经营收入与净赢利均有所下降，盈余质量较弱。
震安科技首要管帐数据和财务目标
数据来历：震安科技年报
关于营收下滑，震安科技称，2019年无相应规划的大型项目收入，云南省外经营收入有所添加，但云南省内学校医院新开工修建面积下降形成云南省内经营收入削减，且削减金额大于省外经营收入添加金额，因而，整体经营收入较上年下滑。此外，拓宽全国商场导致出售费用添加、推动研制项目进展导致研制费用添加和隔震产品毛利率下滑，也对公司成绩产生必定影响。
年报数据显现，2019年震安科技经营活动产生的现金流量净额为-5362.26万元，同比下降145.99%，经营活动产生的现金流量净额为负值，与净赢利存在严重差异。对此，震安科技在年报中解说称，因为应收账款、存货添加占用资金及经营性敷衍项目的大幅削减导致经营活动产生的现金流量净额与净赢利相差较大。
更值得注重的是，2019年震安科技应收账款增速大于经营收入增速。
年报显现，震安科技2019年完成经营收入3.89亿元，同比削减15.27%，同期应收账款为3.01亿元，同比添加29.15%，应收账款增速远大于经营收入增速，且应收账款占同期的经营收入份额高达77.38%。数据还显现，2019年，应收账款坏账预备计提形成的信誉减值丢失为1077.77万元。
《出资》研究员注意到，年报审计组织将应收账款可收回性作为2019年报的要害审计事项。
在年报中，震安科技提示应收账款回款危险时表明，下流客户首要为建造项目的施工方及少数业主方，受修建行业景气量的影响，客户中的施工方因不能及时收到工程建造款而拖欠公司货款。假如修建行业景气量下降较快，震安科技应收账款产生坏账危险可能性将加大，从而影响未来年度的赢利水平。
此外，值得一提的是，2019年存货由8892.48万元添加至1.26亿元，同比添加42.17%；可是存货周转率却由2.3下降至1.7，有所下降。
如此看来，震安科技现金流暂时承压，现金流改进只能等待基建出资环境好转供给的助力。
实际上，震安科技现在正处于扩张阶段，还需要不断投入资金扩展产能。在年报发布的一起，震安科技发表了揭露发行可转化公司债券预案。此次发行的征集资金总额不超越2.85亿元，扣除发行费用后，征集资金净额拟投入坐落河北省唐山市的新建智能化减震及隔震制品配备制作基地项目。
上市刚满一年就发动再融资以满意新建项目需求，成绩也在全面下滑，此布景下强推高送转分红计划，合理性着实存疑。