中泰证券宣布研报指，该行要点重视的28家煤炭职业上市公司，2019H1算计完成归母净利512亿元，同比上涨6.3%，扣非归母净利484亿元，同比上涨3.6%。假如除掉对职业影响较大的我国神华，27家上市公司，2019H1算计完成归母净利269亿元，同比上涨7.1%，扣非归母净利257亿元，同比上涨8.4%。环比来看，28家上市公司2019Q2归母净利259亿元，环比上涨2.2%；除掉神华后，27家2019Q2归母净利润142亿元，环比上涨11.8%。

研报指出，2019年上半年产销同比持续上涨，主因先进产能逐渐投进；煤炭价格平稳但本钱微增，吨煤毛利微降；期间费用及比率同比均下降；28家公司全体盈余才能同比微降；应收账款和存货周转天数同比持续下降；经营性现金流同比大幅好转，偿债才能亦持续好转。

研报又指，2019年下半年，动力煤价格下半年基本会坚持平稳，供暖旺季有或许小幅反弹；炼焦煤价格受供应端增量约束，一直处于紧平衡状况，当时钢铁和焦炭价格回落或许会镇压炼焦煤的价格。但是，炼焦煤供需基本面改变不大，归纳而言下半年仍会坚持高位平稳。

在当时全球利率不断下行的大布景下，该行以为成绩稳健&高股息率中心财物的价值性将益发凸显。首要引荐高股息职业龙头：陕西煤业、我国神华，有望获益于山西国改标的：潞安环能、西山煤电，高弹性标的主张重视：兖州煤业、恒源煤电，一起焦煤股主张重视：淮北矿业，焦炭标的主张重视开滦股份、山西焦化、金能科技，以及煤炭供应链标的瑞茂通。保持煤炭职业增持评级。

危险提示：经济增速不及预期；方针调控力度过大；水电等出力过快等。

来历:财华社

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