瑞银证券A股战略陈述：沪深港通近期呈南冷北热

瑞银证券我国首席战略分析师高挺宣告最新A股战略周报，表明沪深港通近期呈南冷北热。

南下资金放缓，北上资金提高

上两周港股通日均净流入仅6.9亿元，明显低于年头至今日均17.9亿元的净流入金额。咱们以为这可能是因为：1）港股年头至今涨幅较大（恒生指数和恒生国企指数别离上涨16.48%和10.54%），因而部分出资者挑选获利了断；2）港股近期走势偏弱，缺少挣钱效应；3）上星期香港金管局跟从美联储加息25个基点，短期内商场危险偏好承压。但是与此同时，北上资金流量却有所提高。上两周北向买卖日均净流入12.1亿元，高于年头至今日均的9.5亿元。咱们以为这是因为海外出资者对MSCI或将于本周宣告归入A股有所预期。数据显现，近一个月北向资金买入的A股依然首要会集在大消费和医药范畴。

商场对微观数据的反响比较平平

5月经济活动根本平稳，以美元计的出口同比增速从4月的8%加速至8.7%，社会零售品出售同比增加10.7%，而工业生产实践同比增加持稳于6.5%。不过，房地产新开工和出资增速有所放缓，基建出资减速，经济活动似有放缓痕迹，或将拉低下半年尤其是四季度经济增速。经济数据发布后，商场并未做出继续的反响。咱们以为商场对短期经济平稳以及下半年经济增速或将放缓现已有所预期。跟着监管强化的方针基调近期在边沿上已有所弱化，流动性条件也有所平缓。在这样的布景下，商场心情有所上升，部分危险偏好较高的出资者开端买入一些弹性较大的中小盘股，推进创业板指上星期跑赢沪深300指数2.4%。