中信证券研报指出，7月，受传统出产冷季、商场有用需求缺乏、大宗商品价格动摇、高耗能职业景气走弱等要素影响，制造业景气有所回落，下降至49.0%，而且低于近三年季节性平均水平。归纳来看，制造业供需水平在阅历了6月份的一轮较快开释后有所回落，出产指数和新订单指数分别为49.8%和48.5%，环比下降3.0和1.9个百分点。这说明制造业职业的复苏受到了商场需求缺乏的限制，制造业的开展康复根底仍需求进一步安定。考虑到近期全国范围内疫情局势进一步好转、疫情防控办法不断优化、一揽子稳增加方针加快落地显效，咱们估计后续PMI会有所康复并从头回到扩张区间。7月份，服务业和建筑业景气持续上升。近期举行的政治局会议强调了要高效统筹疫情防控和经济社会开展作业，并明确指出要安稳房地产商场。估计后续服务业和建筑业有望持续保持在较高景气区间。