应收账款是衡量上市公司运营性财物质量的重要目标。
《证券日报》记者注意到，到2021年9月30日，A股有102家上市公司应收账款超百亿元；327家上市公司的应收账款占运营收入的份额高于100%，其间123家上市公司1-9月份完成归属于母公司股东的净赢利为亏本，33家上市公司现已“戴帽”。
“每个职业应收账款周期有很大不同，比方建筑职业，应收账款周期长，应收账款就会高，而零售职业周期短，应收账款就较低。”一位不肯签字的管帐师向《证券日报》记者表明，“一般来说，上市公司应收账款周期过长、占运营收入比过高，是职业位置不稳、客户回款欠安的表现，会导致上市公司现金流紧缺，资金链呈现严重。”
应收账款增速过快
成绩灌水或有或许
应收账款占营收比重高、增速快是投资者常常要警觉的两个目标。
到本年前三季度末，从应收账款占运营收入的份额来看，327家上市公司该项目标高于100%，*ST金洲等8家ST公司及蓝盾股份的该项目标高于1000%。从应收账款的增速来看，669家上市公司到9月末的应收账款同比增速超50%，257家上市公司该项目标超100%。
我国铁物到2021年9月末的应收账款为108亿元，比较2020年年末63.6亿元的应收账款约，增幅为70.24%；而同比上一年前三季度应收账款额度，增幅超1137%。
关于应收账款添加份额，我国铁物表明，首要系事务开辟，规划添加及事务结构的改变所造成的。据了解，我国铁物2020年度施行了股权无偿划转、严重财物出售、发行股份购买财物暨配套征集资金的严重财物重组项目。现在，公司的主运营务为以面向轨迹交通工业为主的物资供应链办理及轨迹运维技术服务和工程建造物资出产制作及集成服务。
值得一提的是，我国铁物的营收及净赢利增速却远低于应收账款增速。我国铁物2021年三季报显现，公司1-9月份完成运营收入同比添加35.32%；完成归属于上市公司股东的净赢利同比添加4.97%。其间第三季度(7-9月份)，公司运营收入同比添加41.25%，归属于上市公司股东的净赢利为下滑40.5%。(我国铁物财务数据比照均为调整后数据)
云南白药在发布2021年三季度成绩单后，公司的赊销形式引发了重视。2018年至2020年，云南白药的应收账款别离约为18.5亿元、20.4亿元、35.5亿元，别离占到当期运营收入的份额为6.94%、6.87%、10.85%。而到2021年三季度末，云南白药的应收账款现已高达66.4亿元，较上年同期上涨135.92%。关于2021年三季度应收账款的大幅上涨，云南白药在财报中表明，首要是“省医药应收款添加”。
不过，应收账款添加并未带来成绩的大幅添加。数据显现，云南白药本年前三季度完成营收283.63亿元，同比添加18.52%；完成净赢利24.51亿元，同比下降42.38%，其间第三季度净赢利同比下降63.94%。
“应收账款构成原因是企业的赊销，即企业出售产品账务上现已确以为收入，可是货款还没有回收。公司应收账款占同期主运营务的收入份额过高，这相当于部分收入是‘纸上富有’。”一位企业财务负责人向《证券日报》记者表明。
应收账款占比过高：
企业运营“成长性”几许？
到本年前三季度末，15家上市公司的应收账款超500亿元。其间，陕西建工等5家上市公司应收账款超1000亿元。
“应收账款高，终归不是一件功德。假如应收账款长时间无法回收，就会面对成为坏账的危险，成为坏账之后就会构成对公司赢利的吞噬。不仅如此，应收账款对公司现金流的影响也是个大问题，公司运营中的人工、物料等都需求付出本钱，假如现金流不足以支撑公司正常工作，就会面对非常严峻的局势。”上述不肯签字的管帐师向《证券日报》记者表明。
前段时间遭到多家组织调研的恒华科技，其三季报表现引发商场重视。到2021年9月末，恒华科技应收账款占营收比重高达344.11%。近年来，恒华科技应收账款规划不断扩大。2018年公司应收账款为9.49亿元，2020年末攀升至12.77亿元，到本年前三季度应收账款现已到达13.69亿元。伴随着应收账款不断添加的是公司运营收入逐年下降。2018年以来，公司运营收入从11.84亿元下降至2020年的9.65亿元，且下降起伏还在不断扩大。2021年前三季度运营收入为3.98亿元，降幅达22.77%。
针对应收账款占营收比重不断上涨的问题，恒华科技对《证券日报》表明，2015年以来，公司承接了一些客户的EPC(规划、收购、施工)事务，遭到EPC项目履行周期较长、检验环节及批阅流程等要素影响，致使公司的应收账款有所添加。2021年头，公司确立了“BIM渠道软件及职业数字化使用和运营的服务商”战略定位，逐渐整理退出垫资较多的EPC事务。
恒华科技财报显现，2018-2019年公司运营活动发生的现金流量净额均为负值，2020年回正之后在本年前三季度又再度为负值。这种情况下公司怎么坚持正常运营？查询公告发现，2018年，恒华科技曾两次引进战投，之后又屡次向银行请求授信，2019年，向我国民生银行北京分行和兴业银行北京通州支行请求授信，授信期限为1年。2020年向我国建造银行北京地坛支行等请求授信，授信期为1年。
本年公司又向宁波银行北京分行等请求归纳授信，授信期为1年；并在三季报发布当天发布，向兴业银行北京通州北苑支行请求总额不超越4亿元的归纳授信，授信期为1年。
这种操作方法是否有利于公司的长时间开展？“不断融资，是为了缓解应收款占比添加导致回笼资金不足而影响到日常运营的开销。这样处理，首要是在本来坏账的危险下、进一步添加新的资金本钱担负。”香颂本钱董事沈萌对《证券日报》说。
关于现金流的问题，恒华科技对《证券日报》表明，伴随着公司战略及事务转型晋级，盈利形式逐渐多元化，公司现金流情况将得到必定程度的改进。
应收账款调理赢利
企业营收“含金量”缩水
应收账款成为一些上市公司调理收入以美化成绩、乃至是虚增收入的管帐处理方法。但是，一旦“暴雷”，会让上市公司终尝“苦果”。
堕入重整的*ST众泰便是其间之一。应收账款减值是*ST众泰继续亏本的重要原因。2017年度至2020年度，公司的应收账款别离为46.55亿元、62.18亿元、46.39亿元、33.34亿元。2017年以来，*ST众泰接连多年进行大额计提应收账款减值，其间，2017年至2018年应收账款减值额度相对较低，别离是2132.5万元、1.25亿元。而过了成绩对赌期，*ST众泰在2019年、2020年别离计提应收账款减值4.59亿元、36.86亿元。在2021年半年报发布时，*ST众泰计提应收账款坏账预备3.15亿元。别的，*ST众泰账上仍有大额应收账款。依据公司发布的2021年三季报，公司应收账款为29亿元，占运营收入的份额为474.8%。
对此，沈萌表明，“应收账款常常会呈现必定份额的坏账，原因在于对方的付出才能有问题，而企业又希望能发生更高的出售收入，这就必定导致企业的出售本钱在计提后变相添加，腐蚀赢利空间。”
海伦哲股东内斗曝光了从前的并购暗雷，成为本钱商场重视的焦点。其间，焦点之一是海伦哲并购连硕科技被告发存在经过应收账款虚增收入。
中央财经大学数字经济交融立异开展中心主任陈端向《证券日报》记者表明，人为调理赢利必定不符合管帐准则要求。上市公司为坚持对外成绩发表的安稳夸张运营效果，或许为避税虚减收入、不合理计提坏账预备等都涉嫌违规。比方公司将现已丢失的财物转入其他应收款科目使亏本不表现出来并虚增赢利。再如不少企业明知某些高龄应收账款已成坏账但为了虚增赢利不予冲销或许为了藏匿赢利而多提预备金。这些都损害了大众和中小股东的知情权，需求强化审计监督和违规追责，构成震撼效应。