“守住不发生系统性金融危险的底线”，那么这个底线到底在哪里，怎么守住？

近来我国人民银行官方站刊登央行行长周小川所撰文的《守住不发生系统性金融危险的底线》，给出了威望的回答。

他指出，防控金融危险要立足于标本兼治、自动攻防和活跃应对兼备。科学防控危险，处理好治标和治本的辩证关系，要掌握四个根本原则：一是回归根源，遵守服务于经济社会展开，防止金融脱实向虚和自我循环繁殖、放大和分散危险；二是优化结构，完善金融组织、金融商场、金融产品系统，夯实防控危险的微观根底；三是强化监管，进步防备化解金融危险才能，将金融危险对经济社会的冲击降至最低；四是商场导向，发挥商场在金融资源配置中的决定性效果，削减各种干涉对商场机制的歪曲。

详细而言，归纳起来便是三个坚持：一是坚持问题导向，推动金融组织和金融商场变革开放；二是坚持底线思想，完善金融办理准则；三是坚持加强党的领导，保证金融变革展开正确方向。

值得注意的是，本周公安部发文要求要点冲击不合法集资违法和触及互联金融、证券期货商场和金融组织的杰出经济违法活动。

在外界看来，从央行行长撰文，到公安部发文，这一切都预示相关部分正在相继出台新的金融监管从事，到达“守住不发生系统性金融危险的底线”的方针。

那么未来还会有哪些新的金融监管办法出台？本期海银视角造访多位资深金融业内人士，对此做出全面解读剖析。

三大金融监管趋势浮出水面

应该说，周小川在《守住不发生系统性金融危险的底线》一文里，现已给出两大金融监管方向：

一、严厉约束和标准非金融企业出资金融组织

即强化金融组织防备危险主体职责，既要刻画金融组织财物负债表的健康，也要促进公司办理、内控系统、杂乱金融产品买卖清算的健康。要严把商场准入关，加强金融组织股东资质办理，防止利益输送、内部买卖、干涉金融组织运营等行为。树立健全金融控股公司规制和监管，严厉约束和标准非金融企业出资金融组织，从准则上阻隔实业板块和金融板块。推动金融组织公司办理变革，实在承当起危险办理、遏止大案要案繁殖的主体职责。

二、坚持金融是特许运营职业

即中心监管部分要统筹和谐。其间包含树立国务院金融稳定展开委员会，强化人民银行微观审慎办理和系统性危险防备职责，实在执行部分监管职责，充分使用人民银行的组织和力气，统筹系统性危险防控与重要金融组织监管，对归纳运营的金融控股公司、跨商场跨业态跨区域金融产品，明晰监管主体，执行监管职责，统筹监管重要金融根底设施，统筹金融业归纳计算，全面树立功用监管和行为监管结构，强化归纳监管。统筹方针力度和节奏，防止叠加共振。

为此周小川着重，中心和当地金融办理要统筹和谐，发挥中心和当地两个活跃性，全国一盘棋，监管无死角。中心金融监管部分进行一致监管辅导，拟定一致的金融商场和金融事务监管规矩，对当地金融监管有用监督，纠偏问责。

此外，严厉监管持牌组织和坚决撤销不合法金融活动要统筹和谐。周小川表明，金融监管部分和当地政府要强化金融危险源头管控，坚持金融是特许运营职业，不得无证运营或超范围运营。一手抓金融组织乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外事务、违法违规套利，一手抓不合法集资、乱办买卖场所等严峻打乱金融商场秩序的不合法金融活动。

经过对周小川上述观念的解读，海银视角总结了未来或许呈现的三大金融监管新方向：

一是金融工业或将重回车牌制办理，尤其是周小川提出“坚持金融是特许运营职业”后，这个监管趋势好像正变得愈加显着，仅仅，这种车牌制办理是经过存案方法执行（比方互联金融工业在当地金融监管部分与我国互联金融协会存案），仍是直接由相关部分发放事务资质车牌对金融组织事务领域进行标准，这或许会变得相对灵敏。

二是对非金融企业出资金融组织将作出从严办理批阅，这从文章提出“严厉约束和标准非金融企业出资金融组织，从准则上阻隔实业板块和金融板块”能够明晰看出。这意味着未来金融工业的准入门槛将大幅提高，以往企业做大做强后进入金融工业与资本运作的套路将变得渐行渐难。这或许对现有金融组织有必定优点，由于它减轻了商场竞争压力，但另一方面对现有金融组织而言，怎么建立防火墙，防止金融事务成为实体企业圈钱的东西，将成为他们未来能否满意监管要求的一大应战。

三是涉嫌违规运作的当地买卖所与民间金融组织将面对从严监管，文章现已明晰提出——一手抓金融组织乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外事务、违法违规套利，一手抓不合法集资、乱办买卖场所等严峻打乱金融商场秩序的不合法金融活动。

能够预见的是，此前当地买卖所、民间金融组织使用准则套利优势大搞财物证券化招引民众出资买卖的行为将面对从严监管，而本周公安部发文将要点冲击不合法集资违法和触及互联金融、证券期货商场和金融组织的杰出经济违法活动，恰恰突显了这种新的金融监管趋势。

不过海银要提示的是，此次从严监管的目标，是那些涉嫌不合法集资、违规操作（比方渠道与用户直接对赌买卖、涉嫌庞氏圈套、存在资金池事务等）的当地买卖所与民间金融组织，反之若当地买卖所与民间金融组织事务流程合规，满意相关金融监管部分要求，其事务展开根本不受影响。

此外，海银视角还特别想解读一下十九大之后，去杠杆与“守住不发生系统性金融危险的底线”之间的杂乱关系，其实近年以来我国相关部分推动的去杠杆进程，某种程度便是为了守住不发生系统性金融危险的底线。

值得注意的是，周小川在十九大会议期间特别说到，要重视居民家庭杠杆率上升较快的问题。

海银以为，这或许是未来金融监管部分推动下一步去杠杆作业的要点。居民家庭杠杆率上升较快，主要是两大原因，一是曩昔两年房地产热销与去库存化，让越来越多居民按揭借款买房，因而导致家庭杠杆率走高，二是各类消费金融产品立异让居民更乐意经过借款方法消费，也提高了个人负债杠杆率。

那么居民家庭杠杆率上升较快的最大危险在哪里？2008年次贷危机迸发，与其说是美国房价见顶导致次级房地产典当证券化产品呈现大面积亏本与兑付危机，不如说是美国个人家庭杠杆率太高，无力再支撑美国高房价高消费的资金开支。

因而，海银以为，未来央行等金融监管部分在继续推动企业与当地政府融资渠道去杠杆进程一起，将加大对个人家庭部分去杠杆的引导力度，尽或许防止2008年次贷危机在我国“再度迸发”。