红刊财经 胡振明
ETC收费系统（不停车电子收费系统）的普及不仅给汽车司机们进出收费站、停车场带来方便北京聚利科技股份有限公司，且也给该系统的系列产品、车载设备等产品的研发、生产和销售的企业带来发展空间。在这些生产企业中就包括了两次提交IPO招股书的北京聚利科技股份有限公司（简称“聚利科技”）。
在聚利科技最新发布的招股书中北京聚利科技股份有限公司，公司拟计划募集资金6.97亿元，投向“智能交通车载设备总部基地项目”等4个项目，以此推动公司进一步发展。对于聚利科技发布的招股书，《红周刊》记者在仔细阅读其前后两个版本招股书后发现，该公司不仅存在营业收入与发出商品数据异常，且报告期内负债也有异常增减的现象。
营收数据异常
招股书披露，聚利科技在报告期内（2014~2016年）的营业收入波动明显，先增后降，如考虑其与资产负债表和现金流量表中相关数据间的财务勾稽关系，可以发现该公司的营收数据表现极不正常。
2015年，聚利科技营业收入由2014年的27493.39万元大幅增加到61770.23万元，同比增长了124.67%，考虑17%的增值税销项税额影响，含税营收达72271.17万元，相比同期现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”项的56176.43万元，要多出16094.74万元，意味着，这多出的营收既然没有获得现金流入，那必然会有相应金额的经营性债权与之对应。
在合并资产负债表中，2015年年末的应收账款为26314.02万元、应收票据207.87万元，合计金额相比上年末应收款项12392.48万元新增了14129.41万元北京聚利科技股份有限公司；与此同时，预收款项4657.92万元也比上年的4142.19万元要新增515.74万元。结合营收和现金流数据，可以发现公司当年存在高达2481.07万元的含税营收既没有形成现金流入，也没有形成相应金额的经营性债权，就这样莫名新增了。
相比之下，招股书中披露的2016年和2014年含税营收和现金流及负债间差据就要少很多。2016年，聚利科技含税营业收入为67003.53万元，相比同期的“销售商品、提供劳务收到的现金”项63716.70万元要多出3286.83万元。从财务勾稽关系看，这部分差额将体现在资产负债表中。
2016年，公司应收账款余额为28043.44万元，应收票据为424.03万元，合计金额相比2015年末的应收款项合计26521.89万元要多出1945.58万元，与此同时，预收款项也比上一年减少了796.02万元。综合核算结果是，聚利科技在2016年大致存在545.22万元的含税营业收入没有获得现金流量或新增债权的支持。
同样，2014年含税营收32167.27万元，相比现金流中“销售商品、提供劳务收到的现金”项31438.87万元要多出728.39万元。也就在当年，结合旧版招股书中2013年数据可推算出，2014年应收款项新增了4746.10万元，预收款项也新增了3258.09万。综合核算后得知，公司有759.61万元经营性负债得不到营收与现金流量数据的支持。
发出商品是否真实
除了营收方面存在问题外，聚利科技招股书披露的“存货库龄”数据也出现匪夷所思的情况。存货中的“在产品”一项显示（如表1），在2014年时，库龄1~2年的在产品有106.26万元，而在2015年的时候，库龄2年以上的在产品却增加到143.69万元。同样的，2015年库存1~2年的在产品有200.37万元，而在2016年库龄2年以上的在产品也增加到229.49万元。
在正常的库存数据勾稽关系中，随着时间的推移，同一项目的存货，2年以上库龄的库存（库龄较老）应当等于或少于上年的1~2年库龄的库存（库龄较小）才对。然而令人奇怪的是，招股书中的数据正好相反，难道公司每年都有部分在产品超过2年没有生产完工北京聚利科技股份有限公司？
不但如此，聚利科技存货中发出商品的数据也有一定异常。该公司存货中没有库存商品，报告期内各年年末发出商品的余额分别为2333.02万元、1128.93万元和1019.92万元，呈减少趋势。这说明聚利科技只有产品产量小于销量才能使得发出商品出现减少，然而招股书对此却没有披露出任何信息。《红周刊》记者就该公司的“ETC系列产品”和“车载类产品”两类四种主要产品的产销情况进行分析，发现聚利科技在2015年和2016年中各有1000多万元发出商品的前提下，各自出现约600万元的差异。
以销售中主打的“OBU产品”为例，2015年该产品的产量有420.55万套，售出415.16万套，有5.40万套未售出，理论上这是要计入存货并使得库存商品增加的，由于聚利科技没有库存商品一项，只有发出商品一项，因此，5.40万套OBU产品因未售出将会导致发出商品出现相应金额的增减才合理，即根据招股书披露的“OBU产品”2015年单位成本74.23元/每套，推算出当年发出商品应增加400.16万元。同样的方法去推算2016年发出商品增加额，其应当增加505.40万元。
同理，“ETC系列产品”中的“RSU产品”根据其这两年产量与销量之差，再考虑单位成本因素，可推算出发出商品在这两年分别减少了59.21万元和增加了23.76万元。而“车载类产品”中的“计价器”使得发出商品在这两年里分别减少了257.98万元和43.88万元；“智能服务终端”使得发出商品在这两年里分别减少620.44万元和3.47万元。
综合上述两个系列中四类主要产品的发出商品增减情况，可得知在2015年和2016年，聚利科技发出商品合计金额理论上应分别比上年减少537.50万元和增加481.82万元才对。可让人奇怪的是，在招股书披露的存货信息中，发出商品在报告期内分别有2333.02万元、1128.93万元和1019.92万元，即发出商品在2015年减少了1204.09万元，2016年减少了109.01万元，这与理论上推算出来的发出商品增减金额存在着666.59万元和590.83万元的差异。
“出身不明”的负债
聚利科技不但在产销方面有异常，其在生产之前的采购环节同样出现了财务数据勾稽异常的情况。
招股书披露，报告期内聚利科技向前五名供应商的采购金额分别是5297.75万元、13888.87万元和13699.83万元，占采购总额的比例分别达到34.72%、39.21%和39.98%，由此可推算出报告期内采购总额应分别为15258.50万元、35421.75万元和34266.71万元，考虑17%的增值税进项税额影响，含税采购总额为17852.44万元、41443.45万元和40092.05万元。
在2014年，聚利科技含税采购总额17852.44万元相比现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”项的16065.12万元要多出1787.32万元，这意味着这多出的并未通过现金支付的采购将形成一定金额的经营性负债。
聚利科技2014年应付账款5543.90万元要比上年2537.42万元大幅增加了3006.47万元（该年度没有应付票据），预付款项253.19万元比上年154.54万元也增加了98.65万元。合计2907.82万元新增负债要远远超过前述的1787.32万元采购，这意味着公司除承担采购带来的负债的同时，还莫名新增了1120.50万元的负债。
相较2014年莫名新增千万元负债，2015年莫名新增负债更加明显。2015年，聚利科技含税采购总额41443.45万元，要比“购买商品、接受劳务支付的现金”项的36605.26万元多出4838.19万元。资产负债表中，公司2015年11887.08万元应付账款比上年的5543.90万元增加了6343.18万元，应付票据新增2998.84万元，合计应付款项新增9343.02万元，这已远远超过前述的4838.19万元差额。此外，预付款项不但没有减少，反而从上一年的253.19万元增加到当年的666.76万元，又新增了413.57万元。如此结果则导致公司在当年对冲了采购形成的负债外，2015年还莫名新增了4090.26万元负债。同样方法去推算2016年情况，可以发现也莫名新增负债946.17万元。
报告期内，聚利科技连续3年莫名新增负债,这已经不是用偶尔因素能够解释的了,是不是有其它因素干扰北京聚利科技股份有限公司？对此，《红周刊》记者特意梳理了聚利科技在报告期内固定资产、无形资产、在建工程与其他非流动资产的增加情况及相关现金流量情况，然而核算的最终结果是，即便是考虑取得固定资产等长期资产过程中形成的负债，也不能完全抵冲前述差额的存在。
其中，报告期内购置固定资产的金额分别有198.69万元、229.18万元和694.34万元，而在建工程仅在2016年有611.18万元的增加金额，无形资产只在2015年和2016年增加了2931.52万元和3016.89万元。此外，合并资产负债表显示，其他非流动资产项目中只在2016年有748.67万元。把这些资产项目的金额加总起来，可以得到报告期内所获取的固定资产、无形资产、其他非流动资产的金额合计分别为198.69万元、3160.70万元和5071.08万元。
为了获取这些长期资产，聚利科技必须支付相应金额的现金或者承担相应金额的债务。报告期内，聚利科技的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别为202.53万元、1935.37万元、2067.02万元，比前述分项加总而来的金额分别多出了3.84万元和少了1225.33万元、3004.06万元。也就是说，除了2014年金额大致相同之外，后两年新增长期资产只支付了部分现金，其还会形成一定金额的负债。
报告期内，公司在理论上已经分别有1120.50万元、4090.26万元的新增负债和946.17万元的负债减少得不到采购及其现金流数据的支持了，如今在购置固定资产等长期资产方面又形成了3.84万元的负债减少和1225.33万元、3004.06万元的新增负债。综合核算的最终结果是，聚利科技仍存在1124.34万元、2864.92万元和-3950.23万元的数据上的差异。
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