本报记者 陈嘉玲 北京报道

继煤炭价格连创历史新高后现在期货行业，煤炭类期货价格已连续三个交易日大幅下跌。

10月22日，商品期货大面积飘绿，黑色系领跌。其中，煤炭期货“三兄弟”继续下跌，动力煤期货、焦煤期货收跌逾11%，焦炭期货收跌逾8%。

文华财经数据还显示，截至11﹕30，动力煤期货主力合约遭遇30.74亿元资金流出，成为当日上午资金流出量最大的品种，也是唯一流出量超30亿元的商品。

《中国经营报》记者获悉，为应对煤炭相关能源品类期现货价格大幅波动，10月21日，中国期货业协会组织分析师及研究发展委员会，围绕近期煤炭市场价格波动召开专题讨论会，交流期货行业应对煤炭相关能源品类期现货价格大幅波动，以及下一步响应国家号召、服务国家战略资源保供稳价、中小企业风险管理的举措。

抑制过度投机

今年以来，受全球疫情冲击、流动性超级宽松、供需错配等多重因素影响，全球大宗商品价格普遍上涨，同时全球范围能源危机、国内某些地区“减碳一刀切”造成国内煤炭市场供给偏紧，再加上过度投机因素影响，目前国内煤炭价格涨幅已完全脱离供求基本面，且呈现进一步非理性上涨的趋势。

临近采暖季，煤炭价格过度上涨关乎国计民生和社会稳定。有参加上述专题讨论会的委员表示，在此关键时机，国常会要求依法对煤炭价格实施干预，用“有形之手”调节市场，依法打击煤炭市场炒作，抑制市场过度投机，促进市场情绪和价格回归理性。

实际上，自10月19日以来，一系列重磅的监管“组合拳”接踵而至。国家发改委就煤炭价格和保供稳价连发六篇文章，明确“依法对煤炭价格实施干预措施”现在期货行业；国务院常务会议强调“依法打击煤炭市场炒作”。

除了对现货市场煤炭实施价格干预，面对大宗商品价格上涨，期货监管部门指导交易所采取系列举措，对违法违规行为采取零容忍的高压态势，在抑制市场过度投机、促进保供稳价方面发挥了应有的积极作用。

10月20日晚间，中国证监会新闻发言人表示，将强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，杜绝资本恶意炒作。

本报记者还注意到，近段时间，国内各大期货交易所采取了提高品种手续费标准、收紧交易限额、研究实施扩大交割品范围等多项措施。

上海期货交易所通过适时动态调整涨跌停板、保证金、仓储费，及时扩大交割库容等一系列措施，有效释放市场风险，促使国内原油等期货市场平稳过渡，未发生风险事件或极端行情。同时，加强产业培育，助力实体企业应对大宗商品价格波动风险。

郑州商品交易所共采取50多次交易措施抑制市场过度交易，其中针对动力煤期货20多次，处理市场违规交易500多起。9月3日，动力煤近月合约保证金标准调整为30%现在期货行业；2021年10月21日，交易手续费标准调整为90元/手，是2020年7月手续费标准的30倍。同时，实施单日开仓限额50手。通过提高交易成本，市场热度调降效果明显。目前动力煤成交量下降95%，持仓量下降76%。

大连商品交易所自7月以来，先后5轮提高投机交易保证金水平，实施交易限额和修改限仓规则，分3次提高交易手续费，同时新增交割厂库，抑制市场过度投机炒作效果明显。9月以来截至10月20日，焦煤和焦炭期货日均成交量分别为19.00万手和12.08万手（单边，下同），环比8月份分别下降64.26%和64.44%；日均持仓量分别为18.34万手和12.20万手，环比8月份分别下降59.37%和68.41%。

促进期现联动

价格发现是期货市场的核心功能，期货价格能有效反映未来市场供求信息。本次煤炭价格上涨，期货价格持续深度贴水现货价格，正是对未来煤炭市场供求关系的理性反映。

有参会的期货公司代表认为，从目前期货贴水现货，远月合约贴水近月的价格期限结构来看，期货市场不仅没有推波助澜，还对现货价格波动起到了平缓和抑制作用。

上述期货公司代表表示，在本次大宗商品价格上涨中，期货公司也在积极响应全力拥护、落实国家政策。一方面积极开展投资者教育和风险提示，引导客户不要跟风炒作交易；另一方面充分发挥风险管理专业优势，针对实体企业特别是中小企业经营困境，主动服务，帮助企业渡过难关。

自今年5月开始，国家密集部署能源类商品保供稳价措施，从稳定供应端、规范中间贸易端、适当压制非刚性需求端等角度持续发力，取得了很好的效果。

申万期货黑色分析师冉宇蒙对《中国经营报》记者分析指出现在期货行业：“随着近期保供增产工作的密集落地，煤炭产量进一步提升，后市产能释放有望逐渐形成规模。”与会代表也表示，在多方政策联动配合下，煤炭产能和产量将得到逐步释放和增加，供求矛盾和投机氛围将会进一步缓解，煤炭期现货市场终将回归理性、有序发展。

对于下一步更好发挥期货市场功能、服务国家战略能源保供稳价的建议，期货公司提出：一是大力增加期货市场套保企业和交易商力量，优化投资者结构，完善市场价格发现机制，促进期现价格联动。二是发挥风险管理子公司作为交易商的专业优势，为中小企业纾难解困；加强分析师社会责任，提升定价能力和专业水平，为投资者提供合规、理性操作建议，引导投资者理性投资，树立科学风险管理理念，减少市场投机情绪。三是强化市场监管，对过度投机、价格操纵、异常交易实行“零容忍”原则，坚决打击违法违规行为，降低市场非理性交易热度。同时，建议加强政策协调，发挥各方合力，共同促进期现货市场健康发展。四是联合全行业力量，加强期货市场功能宣传，通过数据、案例等形式及时宣讲市场功能作用，提高行业认可度。

（编辑：郑利鹏 校对：颜京宁）