长江商报音讯长江商报见习记者曹雪娇

被称作糕点短保龙头的门生面包(603866)在全国扩张之路上遇挫。

6月22日，门生面包(603866)股份有限公司（以下简称“门生面包(603866)”）发布公告称，拟刊出全资子公司长沙门生面包(603866)有限公司（以下简称“长沙门生”）。

据了解，长沙门生自2016年建立以来，净利润一向亏本，2016年-2018年三年累计亏本1228.19万元。

一起，同年建立且同归于华中地区的武汉门生日子也不好过，2016年-2018年，武汉门生别离亏本13.39万元、103.55万元、172.69万元，累计亏289.73万元，且亏本起伏继续扩展。

截止现在，门生面包(603866)合计34个全资子公司，其间15家在2018年是亏本状况，占子公司总数量的44%，2018年累计亏本3815.04万元。

可是4成子公司的亏本并没有阻止门生面包(603866)在全国遍地开花的方案。5月29日，门生面包(603866)发布公告，欲出资6000万建立新疆门生面包(603866)有限公司。而这已经是2019年门生面包(603866)继长春、泉州、海南之后第4次方案出资全资子公司。

上市3年新建16家子公司仅2家盈余

1997年，门生面包(603866)前身沈阳市门生食物有限公司建立，因其高性价比广受顾客喜欢，得到快速开展。随后，门生面包(603866)以东北为起点，敞开向南扩张之路。截止到2015年上市之前，门生面包(603866)共出资建造18家子公司，包括东北、华北、华东、西南、西北及东南，其间，东北大本营6家，华北5家，其他4区7家。

而2015年上市之后，门生面包(603866)扩张速度急速增快。仅2016年，门生面包(603866)即融资设立了10家子公司，其间沈阳一家，别的9家散布在华中地区、华东地区和东南地区，而除沈阳门生之外，其他9家子公司均已接连亏本三年，2016年-2018年9家公司累计亏本6999.68万元。

2017年门生面包(603866)共出资建造4家子公司，扩张速度较2016年有所下降。4家子公司建立至今，除四川门生在2017年盈余0.12万元外，其他公司也都处于亏本状况，2018年4家公司共亏本180.47万。

经计算，门生面包(603866)上市之后建立的子公司共16家，其间，3年中有3家公司完成过盈余，到2018年仅2家盈余，其间一家是处于门生面包(603866)大本营的沈阳门生。

华中地区出售垫底不及预期

长江商报整理上市4年以来财报发现，2015年-2018年门生面包(603866)营收别离完成25.63亿元、33.05亿元、40.80亿元、48.33亿元，同期添加别离为24.55%、28.95%、23.24%及18.47%，出现放缓趋势。净利润别离完成3.47亿元、4.36亿元、5.13亿元和6.42亿元，同比别离添加27.11%、25.53%、17.85%、25.11%，均保持着较为平稳的添加态势。但拆分区域来看，首要营收依然来自其发源地东北及上市之前要点扩张的华北商场。

2018年，门生面包(603866)华中地区营收完成693.55万元，营收最少，是仅有一个营收未破亿的区域，华南地区次之为3.09亿元。而同期东北地区完成营收22.33亿元，是华中地区的336倍，华南地区的7倍，华北地区完成营收11.24亿元，别离是华中地区和华南地区的162倍和3.6倍。

而长沙门生刊出后，华中大区将只要武汉门生一家子公司，就此华中大区开展规划问题，长江商报记者致电门生面包(603866)总部，总部以片区分担不同，未给出回应。随后，记者致电武汉门生负责人，截止发稿，电话未能接通。

记者造访了武汉两家大型连锁超市发现，短保产品而言，门生面包(603866)与达利园美焙辰在超市里的位置不分伯仲，但达利园一起具有多种长保质期糕点来涣散顾客注意力。

对此，有业内人士表明，短保产品方面，门生面包(603866)具有职业先发优势，多年短保高周转经历构成的办理壁垒，成为本身开展的护城河，而家族企业能够保证精耕细作。但一起，门生面包(603866)也面临着需求回落、竞争对手大加投入以及华南华中地区推行不及预期的危险。