证券时报记者王君晖

距回购机制变革现已一年有余，证券时报记者计算，回购准则变革以来，沪深两市算计发表721单回购方案，实践回购金额达1265亿元，回购家数和金额增加敏捷，活跃性明显提高。

从商场影响来看，回购方案对公司长短期股价均存在必定的正向影响。以深市为例，依据对深市2018年以来488单回购方案的计算，公司发表方案后首个买卖日股价均匀上涨1.94%，上涨公司占比约74%；回购方案发表后10个买卖日、3个月和6个月内，公司股价区间涨跌幅均匀数分别为0.81%、3.64%和9.84%，明显高于同期深证成指的同一目标。

全体来看，绝大多数公司依法依规施行股份回购，发挥了保护商场安稳、完善公司管理等活跃作用。令商场欢喜的是，在回购施行过程中，呈现了一批活跃响应和实行回购许诺的代表性公司，且首要会集在大盘蓝筹股。

如期完结回购方案

公司超九成

回购施行一般有12个月的期限，在现在已发表的721单回购方案中，已到期的为455单，其间如期施行完结417单，占比超九成。

证券时报记者从上交所得悉，2018年以来，沪市共有211家公司发表了233个回购方案，方案回购金额510亿元~1050亿元，实践已回购约560亿元。沪市公司到期的回购方案完结状况整体杰出。

沪市公司到期回购方案中，现共有132家公司发表的140个回购方案到期，其间已施行完结或施行到达下限的方案有126个，完结率超越90%。未到期回购方案中，93个回购方案处于进程中，其间已有33家公司发表的36个方案实践回购到达下限，与未到期方案及所涉公司数比较，完结率均近40%。

深市已施行完结或已达下限的公司也超越九成。2018年以来深市公司发表的488单回购方案中，到2019年11月底，有298单施行期限届满，其间279单已施行完结或到达回购方案下限，占比93.6%。

从实践回购的规划来看，2018年以来深市共有405家公司施行股份回购，回购金额共达705亿元。

值得注意的是，在回购施行过程中，呈现了一批活跃响应和实行回购许诺的代表性公司，首要会集在大盘蓝筹股。例如，伊利股份(600887)已完结1.5亿~3亿股的回购方案，实践回购1.82亿股，付出57.93亿元。又如，我国安全(02318)50亿元~100亿元的回购方案，已实践回购超50亿元。又如，我国建筑(601668)不超越38亿元的回购方案仅用14个买卖日完结，实践回购37.4亿元。海澜之家(600398)半年多内先后发布两个回购方案，上限算计约20.34亿元，已完结第一次6.67亿元回购，第2次回购也已施行近2亿元。还有门生面包(603866)、重庆钢铁(601005)等，从发表方案到施行完结，用时均不到1个月。

无正当理由未达回购

下限公司缺乏一成

在回购方案到期的公司中，无正当理由回购未达下限的约40家，占比9%，缺乏一成。对此类景象，监管部门已采纳相应纪律处置和监管办法。买卖所已连续采纳口头正告、监管函、通报批评、揭露斥责等纪律处置，证监局也相继采纳警示函等监管办法。

如新海宜，公司方案回购金额不低于1亿元，后仅施行约1000万元，深交所对公司给予了通报批评处置；司太立(603520)方案回购不低于2500万元，回购期限届满仅回购约700万元，浙江证监局已对其下发警示函。

有业内人士表明，上市公司回购股份准则是资本商场一项重要的基础性准则，一方面，赋予大股东更多的自主权，经过回购股份保护企业的价值或进行股权鼓励；另一方面也不扫除部分公司凭借回购公告炒作公司股价或进行内部买卖，危害投资者的利益，误导商场预期。

据了解，关于这类公司，监管部门已予以高度重视和警示，关于违法违规行为进行严厉查处，以保护杰出的商场诺言环境和公平买卖环境。