主持人左永刚：近期，贵州茅台(600519)算计拟分配现金182.64亿元引发商场热议。近年来，A股商场现金分红企业占比稳中有升、现金分红数额快速增长，这与监管层不断优化彼此方针密切相关。

本报见习记者刘伟杰

3月28日，贵州茅台(600519)发布2018年年报，方案每10股将派发现金盈利145.39元，共分配现金盈利182.64亿元，约占公司全年度净赢利的51.88%。贵州茅台(600519)高现金分红引发商场重视和热议。

“在其他上市公司做‘铁公鸡’的布景下，贵州茅台(600519)鹤立鸡群比年坚持高派现方针，内行业界被称为‘现金奶牛’。”如是金融研究院微观战略高档研究员葛寿净在承受《证券日报》记者采访时表明，不过，茅台采纳的“高分红”方针并非“掏空”上市公司或搬运资金，而是在杰出的开展水平缓满意公司正常出资需求的前提下，所采纳的合理股利分配方针。

“上市公司完成科学合理分红是一个杂乱的课题，本质上是进步上市公司管理水平缓证券商场有效性的问题。”万博新经济研究院副院长张海冰昨日在承受《证券日报》记者采访时表明，这需求完成股东、董事会和司理层的鼓励相容，让股价愈加反映公司管理水平，这需求从多个方面来处理。

据《证券日报》记者整理，在2000年曾经，我国资本商场有关上市公司分红问题并没有相关的监管方针，并呈现了非常常见的不分红现象。2001年，证监会开端重视上市企业现金分红问题，却无分红量化要求。2006年为改进上市公司“重筹资、轻报答”的习尚，证监会重拳出击，提出详细的量化要求“最近三年以现金或股票方法累计分配的赢利不少于最近三年完成的年均可分配赢利的百分之二十”。2008年，证监会又出台新规把这一份额进步至30%，而且限制只能是以现金分红的方法，将现金分红与再融资(162717)资历相挂钩。2012年，证监会更进一步，要求发体现金分红方针的拟定及执行情况、最近三年的现金分红份额与金额、未分配赢利的运用组织情况，并作“严重事项提示”。

张海冰也表明，这些分红方针关于培育和建立上市公司的股东报答认识起到很大效果。

张海冰剖析称，股权分置变革之前，上市公司的流通股和非流通股分裂，持有非流通股确保了大股东的控股位置，但也和股价、市值这些价格信号隔离了，大股东不关心股价体现，从而不关心股东报答，因而关于现金分红比较无视。而股权分置变革之后，股价和市值也进入上市公司大股东的重视视界，并经过分红进步股票的吸引力，成为许多公司的挑选。

从分红志愿来看，葛寿净以为，自分红方针不断晋级以来，我国上市公司不分红现象有所改进，上市公司自动进行现金分红志愿有了很大进步，因而，A股商场呈现了现金分红企业占比稳中有升、现金分红数额快速增长的新趋势。

张海冰表明，对民营企业而言，公司分红能使大股东得到直接报答鼓励，使得上市公司分红情况得到很大改进。

不过，张海冰以为，从根本上来说，上市公司是否分红要根据公司久远开展的需求来决议。关于那些进入平稳期、现金富余的公司，经过分红添加股东报答是更好的挑选，一起还能防止管理层的盲目扩张和多元化激动。股市新闻