网得悉，开源证券发布研究陈述，指出中芯世界(00981)2020年成绩创前史新高，半导体资料(512480)职业景气量坚持高位，一起公司连续扩产老练制程，上市公司资讯网增加潜力充沛，上调2021-2022年盈余猜测并新增2023年猜测，2021-2023年归母净赢利估量为29.21（+6.87）/38.15（+11.63）/43.68亿元，EPS估量为0.37（+0.08）/0.48（+0.14）/0.55元，当时股价对应PE为151.1/115.7/101.1倍，上调为“买入”评级。

大陆晶圆代工厂龙头，2020年成绩创新高。公司2020年营收274.71亿元，同比+24.77%，归母净赢利43.32亿元，同比+141.52%；扣非归母净赢利16.97亿元，上市公司资讯网同比扭亏。2020Q4单季度营收66.71亿元，同比+10.33%，环比-12.66%；归母净赢利12.52亿元，同比+93.48%，环比-26.08%；扣非归母净赢利0.4亿元，同比-83.22%，环比-96.37%。

晶圆代工出售市场空间宽广，公司老练制程稳步扩产，先进制程稳重扩张。据IHSMarkit猜测，全球晶圆代工出售市场规模将从2020年的585亿美元，上升至2025年的861亿美元，CAGR达8.0%。现在出售市场上老练制程求过于供，2020年中芯世界(00981)14/28nm先进制程营收占比9.2%，上市公司资讯网28nm以上老练制程占比90.8%，2021年中芯世界(00981)的扩产道路将以老练制程主导，本钱开支估量为280.9亿元：方案老练12英寸产线扩产1万片，老练8英寸产线扩产不少于4.5万片，一起加强第一代、第二代FINFE多元渠道开发和布建。先进制程产能稳重扩张，2020年末已完结1.5万片产能装置的意图，如需进一步扩产，需求请求出口许可证。

成绩指引稳定增加，研制稳步推动，远景可期。公司成绩指引，估量2021Q1收入环增7%-9%，2021H1收入意图139亿元，同比+6%。2021全年收入意图为中到高个位数增加，上市公司资讯网毛利率为10%-20%的中部。公司研制稳步推动：现在第一代FinFET工艺制作水平逐步提高，进入老练量产阶段，产品良率到达业界规范，第二代FinFET技能现已完结低电压工艺开发，现已进入危险量产，40纳米及0.11微米嵌入式非挥发性储藏器渠道进入危险量产等。将来受职业供应严重和价格上升影响，公司赢利有望再次上涨，增加潜力充沛。

危险提示：中美交易冲突危险、研制发展不及猜测危险、产能扩张不及猜测。