2021年A股从开门红走向动摇，获益于大宗产品(161715)提价的有色、化工行情成为头阵前锋，将来行情还能走多远？近来，九泰基金研究总监、基金司理刘心任在承受我国证券报记者的采访时表达，2021年A股有望看到轻视值顺周期兴起，或躲藏高估值“赛道出资”完结的状况，此次风格切换的连续性或超猜测。明日股票行情剖析猜测行情

轻视值顺周期风格或占优

刘心任以为，从微观视点看来，揣度本轮行情的实质在于猜测当时我国经济发展和本钱销售商场的发展阶段。明日股票行情剖析猜测行情他从两个维度进行了猜测。

一是从中期视角看来，经济发展在补库存阶段，经济发展复苏，PPI上行，或将驱动企业盈余改进。2021年，经济发展修正需求提高，企业补库存再度发动，带来工业端各个环节的价格上行。这仍是大宗产品(161715)连续上涨的严重原因。“2021年的一个要害目标便是工业品价格指数PPI。当时PPI同比增速上行行情趋势杰出，将来或助力提高经济发展复苏速度。”

二是从长时间视角看来，我国处在工业化老练阶段，经济发展增加中枢的下降，驱动财富增值的方法或从实业出资转向本钱销售商场，这可能会孕育出长时间大牛市。明日股票行情剖析猜测行情“我国进入工业化老练期后，龙头企业的竞赛优势、规划优势会凸显，有望经过市占率提高以及利润率提高的方法取得连续增加，竞赛力弱的中小企业或逐渐被边缘化。”

刘心任以为，从十年以上的维度看来，A股或面对一场较长周期的大牛市。而2021年销售商场有望从流动性驱动走向成绩驱动，科技消费医药等范畴中中心财物的高估值压榨将逐渐闪现，而轻视值顺周期风格或逐渐占优，要点关怀其间兼具较强竞赛力和长时间生长性的优质公司。

平稳三大联系

刘心任曾做过有色金属(512400)、机械、微观战略等范畴研究员，对周期有着训练有素的灵敏。明日股票行情剖析猜测行情他以为，出资应该自上而下和自下而上相结合，从微观、职业、公司三个层面来进行全方位打量。

其间，从微观层面看来，探求微观经济发展和财物价格的周期规则，掌握大的行情趋势和拐点，逃过做短期择时。“短期事情性冲击只影响节奏和起伏，不改行情趋势，但需经过对周期的理解来尽量躲避大的销售商场危险。”

在职业层面中，深化研究职业景气和职业布局的改变，争夺掌握职业拐点和结构性时机，其间倾向于前瞻性布局拐点型职业。此外，在公司层面，归纳考虑公司的质地与估值，着重安全边沿和性价比。明日股票行情剖析猜测行情从刘心任管理的产品持仓也能够看到，遍及以细分职业优质龙头主导，较少参加抱团股。

总结看来，其出资框架为：自上而下和自下而上相结合，掌握周期规则，重视安全边沿，左边价值发觉，逃过参加抱团。

此外，刘心任着重，出资中还需平稳三方面联系：榜首，理解周期性改变和结构性改变。“每轮周期的背面都有结构性改变，其间的节奏、起伏、结构也都有杰出不同。明日股票行情剖析猜测行情还要了解周期性规则，猜测此轮周期与此前的差异。但若仅重视周期性改变，或失去许多结构性时机。”

第二，平稳逆向出资和适应行情趋势的联系。他表达：“销售商场大都时分都不会犯错，但当销售商场过错定价时，要勇于出手。例如，当时房地产(512200)股票的出资必定程度归于逆向出资，出于对‘优质龙头溢价’和‘地产职业供应侧改造’两大行情趋势的考虑，可关怀运营能力强的稳健龙头。”

终究，平稳公司质量和安全边沿的联系。“再好的公司以过高的价格买入也可能是一个糟糕的出资。明日股票行情剖析猜测行情出资估值合理的好公司能够赚企业生长的钱，出资轻视的好公司，可一起赚价值发觉和企业生长的钱。”刘心任表达。