证券时报记者闻韶

曾几何时，A股商场公司IPO需求的时刻较长，有的花费两到三年之久。一些职业的开展一日千里，两三年的时刻或许技能都升级换代了。所以，公司一旦上市后，就更改募投项目，或许打开此前不曾提过的并购重组，也是能够了解的。有媒体依据不彻底数据统计显现，有的时期逾越一半的公司更改了募投项目方案。不过近几年IPO流程的加快，使得上述前史现象失去了时刻上的合理性。

证券商场规矩对公司上市首年的成绩是有要求的，净赢利下滑份额较大会处分相关中介机构。其实，为了顺畅经过IPO程序以及获取更高的估值，许多公司都有满足的动机做高上市前一年的净赢利，成绩有水分是在所难免的，可是存在造假嫌疑就打破底线了。

可是聪明的上市公司高管不会就此屈服，上市首年并购重组便是首选之计。记者曾重视一家日用消费制作职业公司，上市首年发表不错的净赢利水平。可是细心研读年报能够发现，公司其时IPO时所依靠的事务现已呈现不小的亏本，公司首要经过上市首年完结并购的企业完结了正赢利。

这部分事务财物在上市前几年都运营杰出，乃至是稳步增加、高速增加，完结股票发行后就落得亏本，这无法不让人联想到造假上市的或许性。不过，经过并购重组，上市公司与中介机构完结了大快人心的局势，媒体与商场各种主体也很难发现它们的“小秘密”。

当然，并购重组是上市公司开展的重要手法，也是公司登陆资本商场的首要意图之一。正常的并购重组是能够分辩出来的，比方估值水平是否合理、与公司现有主业的关联性和协同效应，以及标的公司是否是资本商场的并购“常客”。

记者不止一次发现，存在问题的并购标的公司，会不止一次公告发表信息。有的标的公司，是从现已上市的公司中剥离出来的，那么在上市公司过往年报里就有根本的财政信息。有的公司，被几家不同的上市公司公告为方案收买目标，能够据此比照发表内容的首要差异之处。

寻觅上述公告的商场，也不仅仅局限于A股商场，还包含港股商场以及海外国家与区域的证券交易所。资本运作早已逾越了商场与区域的约束，可是现已发表过的内容，没有人有才能彻底抹去。

主张商场能够高度重视公司上市财物在IPO完结后的实践表现，这能最硬核地表现公司为了上市终究做了多少点缀作业。A股很多海内外并购事例标明，并购后的办理整合才是并购重组的最要害作业。运营办理尚处业界俊彦的公司，都不必定完结并购协同效应，更甭说那些点缀造假上市的企业办理层了。一般来说，能经过并表保持成绩，现已是最好的成果了。股票要闻