组织：天风证券(601162)

研究员：缪欣君

事情

公司2022年上半年完成经营收入6.82亿元，同比添加38.36%；归属于上市公司股东的净赢利678万元，同比下降20.39%；扣非后归属于上市公司股东的净赢利316万元，同比上升253.81%看懂股市新闻。2022年Q2完成经营收入4.05亿元，同比添加25.58%；扣非后归属于上市公司股东的净赢利约1478万元，同比上升366.79%。

1、公司生长特点不改，数字金融与海外事务保持高速添加。

疫情之下，公司营收增速保持稳健。其间，数字金融事务与海外出售商场收入增速亮眼，别离同比添加约51%/47%。一起，以信创为辅导的大数据事务逐渐走向头部，营收同比增速近29%。现在公司在手订单充分，待履约合同金额约9.79亿元，其间6.85亿元估量于本年承认收入。

2、疫情影响公司人员调度，短期公司盈余才能承压2022年上半年，公司毛利率与净利率别离为39.51%/1.21%，同比下降2.43/0.61pct。人们揣度要害遭到22年上半年疫情，导致职工调集本钱添加导致。但考虑疫情逐渐衰退，一起2022年软件开发人力出售商场供应充分，公司人力本钱开销占比有望下降，带动公司盈余才能上升。

3、信创催化中小行中心体系建造加速，收入赢利剪刀差有望实现金融信创逐渐拓宽至中小行，2022年上半年，公司中标湖州银行、金华银行、龙江银行等多家重量级客户的中心类体系项目看懂股市新闻。人们认为，公司经过将大行经历在中小行产品化落地，公司营收与盈余质量有望进一步提高。

盈余猜测与出资定见：人们认为，金融信创催化下滑业景气量，大行中心体系建造标杆项目逐渐向中小行浸透，公司盈余质量与营收增速有望连续改进。估量公司22-24年公司经营收入为22.32/28.57/38.57亿元；归属上市公司净赢利为2.44/3.17/4.45亿元，对应该前市值P/E为28.55/22.01/15.68X。考虑到海外及大行事务顺畅拓宽，坚持“买入”评级。

危险提示：银行IT职业增速低于猜测；公司事务开辟不及猜测；疫情重复危险；海外出售商场现行政策危险。

友点评：

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房价好高了，要不是房价这么高，我还会炒股？还会和各位在这里bibi么？

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