■本报记者 刘斯会

经历多次上市失败的华图教育华图教育股票，再一次向港交所提交了招股说明书。

10月22日华图教育股票，记者通过港交所官网发现华图教育股票，在今年3月份披露的招股书失效后，华图教育再次披露招股书，征战港股。

另外，还有消息称，按照华图教育的速度，预计今年11月底将通过港交所聆讯，届时华图教育有望成为首家从新三板成功转战港股的公司。

市场消息风云变幻，从业绩的情况来看，华图教育增速明显放缓，后续能否成功上市，《证券日报》记者将持续关注。

多次上市计划夭折

从2003年成立、2004年开始推出公务员培训课程开始，经过15年的发展，华图教育已覆盖职业教育的大部分行业，包括公务员考试培训、事业单位人员招录培训、教师招录培训及其他职业招录培训等。其中，公务员考试培训是华图教育的收入重头，近三年占总收入比例均超过五成，今年上半年该比例更是达到了65.9%。

根据弗若斯特沙利文报告，华图教育已经成为中国最大的职业教育服务商之一，以收入计算，2017年已经占有市场份额12.7%。

在上述背景下，早在2012年10月份，华图教育就开始启动IPO辅导备案，但因IPO审核叫停而搁浅。随后2014年7月份，华图教育选择挂牌新三板。

不足一年的时间内，华图教育于2015年4月份拟借壳新都酒店上市，后因新都酒店无法出具审计报告而终止。2016年12月份，华图教育又欲借扬子新材上市，又因扬子新材部分股东不接受业绩补偿协议而告吹。

2017年6月份，华图教育拟申请首次公开发行股票并上市，但由于A股排队时间过长而放弃，2017年12月29日，华图教育发布公告，拟申请在新三板终止挂牌，2018年2月12日，华图教育正式从新三板摘牌。

再度冲击港股

近一年，民办教育赴港IPO正热。2018年已有13家民办学校选择登陆港股市场，其中已成功上市的港股企业有7家。例如，新东方在线，沪江网等均在选择赴港上市融资。

不过，从目前的进度来看，上述二者仍处于上市排队进程当中。

而从已经上市的教育股表现来看，不管是美股还是港股，均稍显差强人意，例如，今年3月23日登陆纽交所的尚德机构，从上市至今（昨日收盘价为4.27美元/股）累计跌幅高达62.87%，相比较11.50美元的发行价，打了4折。

从港股上市教育股的表现来看，《证券日报》记者根据同花顺iFind数据统计发现，今年港股上市的教育股二级市场表现也是“跌跌不休”。

截至昨日收盘（10月31日），中国春来下跌14.37%、希望教育下跌36.90%、博骏教育下跌27.53%、天立教育下跌59.87%、21世纪教育下跌42.11%、中国新华教育下跌33.23%。

在上述背景下，这一次，华图教育彻底放弃A股转战港股。在3月份披露的招股书失效后，华图教育如今再次披露招股书

从其三年交出的成绩单来看增速还不错，2015年至2017年，华图教育营收分别为13.17亿元、18.93亿元、22.41亿元，利润分别为2.11亿元、3.40亿元、3.75亿元。

不过，对比2018年上半年情况却开始呈乏力状态，招股书显示，2018上半年，华图教育营收为13.82亿元，去年同期为13.28亿元，同比增长4%；净利润为3.1亿元，去年同期为3.39亿元，同比下降约10%左右；毛利为7.99亿元，去年同期为7.88亿元，同比增长仅1%。

此外，华图教育2018上半年招生人次30.3万，去年同期则为32.8万，同比下降7.6%。另据相关资料显示，2019年国家公务员考试全国招考总人数1.45万人左右，同期减少1.4万人，相当于上次招录人数的一半，呈现大幅缩减的情况。

资料显示，公司由易定宏和伍景玉夫妇共同控股，同时有包括达晨创投、北京中金甲子、三峡金石、海尔等机构投资者投资。另外公司拿出2.56%的股权做员工持股计划，激励员工对公司的认同和投入。

目前，华图主要以线下为主，而线上业务营收占比较少，不过，近几年，公考培训市场渐渐出现了一批主打线上的竞争对手，如在线公考培训机构“粉笔公考”，2017年营收和净利润分别为5亿元和1亿元。

这些都对华图教育未来发展形成冲击。在近期发展中，华图教育称，自2018年7月起，由于与其它主要市场参与者之间的竞争日益激烈，公司将对推广策略进行调整，以投入更多资源营销对学员更有经济价值的课程，且会根据不断演变的竞争格局不时调整推广策略。

今年上半年，公司自协议班产生的收入占总收入的48.6%，而去年同期占比仅为34.7%，主要反映近年录取率有所降低导致考生间激烈的同行竞争，从而令协议班越来越受学员欢迎。“预计协议班未来将继续成为公司的一个重要收入来源。”