PREC转化功率瓶颈闪现，商场闪现“功率焦虑”

PERC电池功率极限在24.5%，2019年隆基已可将PERC电池功率提高至24.06%，商场对PERC现已闪现出“功率焦虑”，因而近年对新技能的讨论也是越来越炽热，并已有电池企业将中止PERC产能新建，转而加快新电池技能布局。2020年10家头部电池企业的PERC产能便已143GW，未来跟着新电池技能的兴起，如PERC在功率和本钱端均被推翻，该些巨大的电池设备财物均存在转为淹没本钱的危险。而在未来的几项高效电池技能HJT、IBC和TOPCon中，TOPCon与现有PERC电池产线兼容，具有从现有PERC技能晋级为TOPCon的可能性。

很多环节类似，PERC改造TOPCon本钱低

比照PERC与TOPCon的工艺，两种很多环节类似，因而在设备端也可存在共用。依据咱们调研了解到，现在PERC单GW设备出资在1.2-1.5亿元左右，TOPCon出资约2-2.5亿元左右，而HJT出资额在4-4.5亿元左右，但单GWPERC改造为TOPCon金额约6000-8000万元左右，首要新增设备为非晶硅堆积的LPCVD/PECVD设备以及镀膜设备，可完成对PERC的低本钱晋级至TOPCon。

TOPCon的未来：良率，本钱与时刻的赛跑

相较于PERC，TOPCon多了2-3道工序，如：硼扩、非晶硅堆积及镀氧化层膜等，且该两大工艺均存在较多技能应战，因而TOPCon现在在良率端差于PERC。

TOPCon现在全体良率在93-95%之间，而PERC电池良率在97-98%之间，但TOPCon良率仍在继续爬高。

TOPCon电池的单瓦本钱构成首要是硅片、银浆和折旧，别离占本钱份额为62.5%、15.8%、3.7%。现在TOPCon电池非硅本钱较PERC高0.05-0.09元/W，本钱优势没有表现。未来本钱下降首要来自于薄片化、银浆耗量及设备降本。

硅片：现在TOPCon电池所用硅片166尺度对应在170um左右，182尺度对应厚度在180um左右，未来薄片化及大尺度将推进硅片端本钱继续下降；

银浆：单片银浆用量在150mg左右，银铝浆的运用及贱金属代替，将推进银浆本钱下滑；

折旧：现在TOPCon单GW设备出资额到达2.5亿元左右，未来跟着设备功率提高及设备价格下降，折旧本钱有望进一步下滑。

产能市占比猜测：TOPCon逐步逾越HJT

2020年N型产能约14.5GW，估计2021年起N型产能和市占比同步提高，每年扩产产能逾越10GW，到2024年市占比逾越25%。调查已投产N型技能的企业，布局HJT的新进企业大都为中试线水平，GW级的扩产方案现在没有落地，而TOPCon进入者多为笔直一体化企业，估计后续扩产方案也都为TOPCon预留晋级空间，短期来看TOPCon将逐步逾越HJT的产能。

大尺度化趋势下，N型产品出现多样化。2020SNEC展会产品N型产品数量占比不到10%，包含晶科、中来、晋能、钧石等长时间布局N型的企业有主推新品，210/182/166等各类尺度均有展出，其间干流产品均装备了半片技能，主栅数到达9BB水平。

扩张干流：估计2021年末TOPCon和HJT电池算计产能到达20GW

从技能趋势视点看，N型电池通过TOPCon、HJT、IBC等技能转化功率仍可待提高，2020年N型产能仅小幅提高至14.5GW，业界全体布局N型产能以试产线为主。通过2018-2020年业界对N型技能的继续验证，现在TOPCon、异质结(HJT)产品为现阶段N型电池片扩张的干流，两类技能处于企业大规模量产导入期，估计到2021年末TOPCon和HJT电池算计产能到达20GW，占N型电池产能比重达90%。