金证券记者江芬芬

　　“猪爬上了岸，却把鸡带进了沟里”，有网友如此戏弄昨日A股饲养板块的体现。

　　工作要从牧原股份(002714)说起。3月26日晚间，这家公司公告称，估计2019年第一季度归于上市公司股东的净亏本5.2亿-5.6亿元。如此“惨烈”的成绩，意味牧原股份(002714)以一“季”之力亏掉了上一年一切赢利，也让商场质疑“生猪拐点论”。不过大跌眼镜的是，昨日牧原股份(002714)时刻短低开后敏捷翻红，却是一帮养鸡股遭受“血洗”。A股“猪飞鸡跳”背面藏有怎样的博弈？

　　股价在天上，成绩在地板

　　依据公告，牧原股份(002714)估计2019年第一季度归于上市公司股东的净亏本5.2亿-5.6亿元。值得一提的是，同日牧原股份(002714)发布2018年年度报告，完结归归于母公司一切者的净赢利5.20亿元，同比下降78.01%。这也意味着，牧原股份(002714)本年一个季度把上一年挣的钱都亏没了。

　　与净利大幅下滑各走各路的是，本年以来生猪板块却是站在风口，牧原股份(002714)、正邦科技(002157)、新期望(000876)等猪肉饲养股频创新高，股价翻倍上涨。

　　股价上涨的背面支撑即“底部周期拐点论”。《金证券》记者翻阅最近几个月的券商研报，多家券商指出，曩昔10年时刻里，生猪价格阅历了三轮完好周期：生猪价格分别在2008年4月、2011年10月、2016年6月到达前史高点。从前史数据来看，从价格高点到低点阅历的时刻约为1-2.5年，本轮周期中，2018年5月到达的价格地址距前期高点为2年，因而自2018年5月猪价现已逐渐进入本轮周期的底部区间。现在时点猪价处于底部周期拐点邻近，未来两年震动上行概率较大。

　　其实是超级生长股？

　　那么，牧原股份(002714)一季度巨亏是否在打脸“拐点论”？从盘面来看，部分资金并不这样以为。昨日，牧原股份(002714)低开跌幅超越4%，不过旋即被拉起，尾盘依然收涨1.2%，报55.76元，总市值现已高达1163亿元。

　　归纳各方观念，多位业内人士指出，本年一季度是整个养猪职业最难熬的时点，其实3月份上市公司的成绩就开端呈现拐点，乃至许多公司单月都开端进入盈余状况。某私募基金出资总监剖析称，依照一头猪110公斤出栏核算，牧原股份(002714)饲养本钱大概是一头猪1200元，算计11.2元-12元/公斤左右，这便是本钱价格，一旦商场生猪价格跌破这个价格，牧原股份(002714)卖得越多，亏得越多。本年牧原股份(002714)生猪出栏价为9.6元/公斤，出栏量由121.8万头增加到202.61万头，也难怪本年一季度大亏。

　　依据wind数据，上星期22个省市生猪均价由14.83元/公斤上涨至15.3元/公斤，周涨幅为3.17%。前述人士进一步表明，现在生猪商场价格到了15元/公斤，但公司3月的盈余不足以补偿前2月的巨大损失。本年牧原股份(002714)估计生猪出栏1300万-1500万头，相同依照每头猪本钱1200元核算，假如生猪价格超越15元/公斤，一头猪赚400元，剩下1000万头猪赚40个亿，“现在仅仅消费冷季，旺季来了，生猪价格还得持续拉抬，这第一季度亏本，还算是工作吗？”

　　《金证券》记者注意到，牧原股份(002714)巨亏预告出炉后，国盛证券第一时刻保持“买入”评级，以为近期猪价已处于右侧上行通道，下半年上涨速度加速，公司赢利弹性高。中泰证券相同以为，周期回转建立，出栏高增无虞，保持“买入”评级。

　　不过，有出资者吐槽，牧原养猪产能大区便是河南，但河南是猪瘟的重灾区，牧原说没有中招，还能完结规划的出栏方案，很值得置疑。别的，即使生猪企业行将成绩爆棚，但现在几十倍市盈率、千亿市值也太高，早就透支了未来。同花顺(300033)iFinD显现，尽管牧原股份(002714)不惧利空飘红，但昨日猪肉板块全体跌落2.26%，温氏股份(300498)、新期望(000876)等龙头股均收阴，反映出商场的忧虑心情。

　　养鸡板块“先跳为敬”

　　值得一提的是，昨日养鸡板块全线溃败。同花顺(300033)iFinD显现，该板块跌幅高达6.46%，益生股份(002458)、民和股份(002234)惨遭跌停，圣农开展(002299)跌幅也超9%。这一幕被网友戏称，“养猪的还在硬扛，养鸡的现已先跳为敬了”。

　　据了解，作为猪肉消费的首要替代品，前史上养鸡板块与生猪板块一向“神同步”。申万宏源(000166)最新研报就指出，估计2019年三季度之前，鸡苗价格仍将保持高位。天风证券也表明，作为猪肉消费的首要替代品，禽肉消费将快速增长，助推禽链景气向上，估计此轮禽链景气向上时刻和程度都将超前史周期，上市公司盈余改进显着。

　　深圳某基金投研人士对《金证券》记者直言，在这波行情中，养鸡板块相关个股相同积累了巨大涨幅，近期A股加重震动，这些获利筹码极易松动，特别上市公司重要股东的减持志愿开端高涨，相关减持公告对上市公司股价的杀伤力可谓马到成功。股市新闻