《财经》文/杨力

6月29日晚间，药石科技(300725)发布公告，公司大股东恒川资管(持股份额6.43%)方案15个买卖日后六个月内(即2020年7月22日至2021年1月21日)经过聚合竞价和大宗买卖办法减持该公司股份不超越434.4万股(占本公司总股本份额为3%)股票上市公司快报。

股价高涨股东纷繁减持

《财经》注意到，药石科技(300725)如同进入了减持“时节”，曩昔一个多月的时间里，该公司的大股东们现已屡次减持。5月12日，该公司发布公告，持公司股份370.5万股(占本公司总股本份额2.56%)的股东吴希罕先生(前董事，已于2019年11月14日离任)方案自该公告之日起3个买卖日后六个月内经过聚合竞价或大宗买卖办法减持公司股份不超越74.1万股(占本公司总股本份额为0.512%)。尔后，6月8日，石药科技发布公告，到2020年6月5日，吴希罕先生以聚合竞价办法减持结束。

5月26日，药石科技(300725)发布公告，持公司股份508.5万股(占本公司总股本份额3.51%)的股东周全女士方案自本公告之日起三个买卖日后六个月内(即2020年6月1日至2020年11月30日)经过聚合竞价和大宗买卖办法减持公司股份不超越101.7万股(占本公司总股本份额为0.70%)。

这样核算下来药石科技(300725)的股东们最近已减持和即将减持的股份达到了600万股左右股票上市公司快报。这些股东们在传递着什么信号?是趁着股价飞涨精准减持吗?《财经》注意到，从4月1日至6月29日收盘的曩昔三个月左右，药石科技(300725)的股价上涨了66.97%，同期所属职业版块的上涨幅度为44.69%。

外购分子砌块需求将大增

或许股价高涨时该公司股东们减持的原因之一，那么药石科技(300725)的成绩添加能否撑起公司现在的股价?财报显现，药石科技(300725)是药物研制范畴全球抢先的创新式化学产品和服务供货商，要害事务包括药物分子砌块的规划、组成和出售，要害中间体的工艺开发、中试、商业化出产和出售，药物分子砌块下流相关原料药的工艺研究和开发服务。

2019年，该公司整体收入来自药物分子砌块研制。材料显现，药物分子砌块是指用于规划和构建药物活性物质然后研制的小分子化合物，一般分子量小于300，具有结构新颖、品种多样等特征。假定通俗易懂点儿讲，药物分子砌块是药物由分子构成，分子砌块便是垒墙相同砌出分子，药物分子砌块技能便是砌出药物分子的技能。详细按产品区分，药石科技(300725)公斤级以上的收入占比为72.63%，公斤级以下的收入占比为24.94%。

依据智研咨询陈述显现，现在，悉数的化学药源头都是分子砌块，甚至分子砌块的上游仍是分子砌块，将分子砌块的需求分为研制和出售，2018年分子砌块出售市场规划约为400亿美元股票上市公司快报。

在研制方面，材料显现，2018年全球新药研制投入约1500亿美元。2019年1月底，全球在研新药中，化学药数量占比靠近60%。假定2018年化学药研制投入占比50%，即化学药研制投入约750亿美元。假定全球化学创新药研制开销中有30%用于药物分子砌块的购买和外包，那么2018年全球分子砌块研制阶段出售市场规划约225亿美元。考虑到近年全球药物研制投入增速2%左右，估量在研制阶段分子砌块需求增速在2-3%。

出售方面，2018年全球化学药出售市场规划约为8000多亿美元，其间30%多是仿制药，即全球化学创新药出售市场规划约5500亿美元。不考虑仿制药对分子砌块需求的情况下，2018年全球分子砌块出售阶段出售市场规划约175亿美元。考虑到近年全球药品出售市场规划增速3%左右，估量在出售阶段分子砌块需求增速在2-3%。

尽管研制阶段分子砌块需求增速以及出售阶段分子砌块需求增速并不高，但是，近年来，研制阶段新式生物制药公司在临床实验晚期研制管线占比已从2009年的60%添加到2018年的72%，估量药物发觉阶段占比更高，这些公司将大量地依托外购分子砌块。

成绩接连三年高增研制投入力度大

事实上，药石科技(300725)近年来的成绩增速也反映了这一行情趋势股票上市公司快报。2017年上市的药石科技(300725)整体完成了快速添加，从2017年至2019年，该公司扣非后净利润增速分别为39.49%、80.15%和15.64%。

业内人士以为，药石科技(300725)在分子砌块范畴职业抢先地位安定，该公司分子砌块库的规划敏捷扩展，其产品库中分子砌块品种从建立初期的缺乏1万种添加至2019年的5万多种。一起，该公司的分子砌块服务水平全球抢先，公司的分子规划团队不断强化新颖分子砌块的规划以及新组成办法的开发，组成了许多未见文献报导、有特征的高端分子砌块，以及10000多个根据药物构效联系规划的东西化合物。

现在，药石科技(300725)紧跟药物研制范畴最新文献和专利，自主地、有针对性的规划和组成出有使用远景的药物分子砌块。该公司在分子砌块范畴竞赛优势杰出，在职业需求旺盛的布景下，有望再次保持快速添加态势。

受新冠疫情影响，药石科技(300725)2020年第一季度的成绩也躲藏了下滑，完成经营收入1.71亿元，同比添加12.3%;归属于上市公司股东的净利润2821万元，同比下降15.81%。根底每股收益0.19元。

不过，《财经》注意到，药石科技(300725)在研制上的投入力度较为大。2019年该公司的研制花费为6922万元，同比添加了56.08%股票上市公司快报。研制投入占经营收入份额在不断上升，最近三年分别为9.05%、9.27%和10.45%。

现在，药石科技(300725)在分子砌块的根底上初步横向延伸服务，展开先导化合物、候选化合物研究。该公司的控股子公司安纳康生物科技(501009)现已开发了多项新药研制专业功用渠道，一起可提供核算机(512720)模仿分子规划对接、虚拟化合物库选择、片段化合物库以及DEL等服务。

《快报》