中新经纬客户端5月13日电题：《温彬等：通胀涨幅超预期回落，方针要大力促进需求上升》

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作者温彬(我国民生银行(600016,股吧)首席研究员)冯柏(我国民生银行研究员)

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国家统计局发布数据显现，4月CPI同比涨3.3%，前值4.3%；PPI同比下降3.1%，前值下降1.5%。

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CPI方面，当月同比上涨3.3%，涨幅较上月回落1个百分点；环比下降0.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点。

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本月CPI涨幅超预期回落，上涨首要由上一年价格变化的翘尾要素导致，在3.3%的同比涨幅中，新提价要素仅影响0.1个百分点，翘尾要素影响3.2个百分点。

从结构上看，食物要素仍是首要上涨动力，本月食物价格上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。比照上月，食物价格影响CPI上涨约3.7个百分点，可见本月CPI涨幅的回落也首要由食物价格涨幅回落导致。从原因上看，复工复产、复商复市全面推动，加上气候转暖等原因，使得供应愈加足够，带动物价涨幅稳中回落。

详细而言，食物烟酒CPI同比上涨11.3%，涨幅较上月回落2.3个百分点。肉类是首要上涨项，猪肉价格同比上涨96.9%，涨幅较上月回落19.5个百分点，影响CPI上涨约2.36个百分点；牛肉、羊肉等代替类肉品价格同比涨幅亦有小幅回落。气候转暖，时令食物上市，叠加运送改进等原因，鲜菜、鲜果价格同比别离回落3.7%和10.5%。

其他七大类价格，同比四涨三降。其间，生活用品及服务、教育文明和文娱、医疗保健、其他用品和服务价格别离同比上涨0.1%、2%、2.2%和4.8%，这些上涨的项目中，除医疗保健价格涨幅与上月相等外，其他涨幅均回落。下降类别中，穿着价格同比下降0.4%、寓居价格下降0.3%、交通和通讯下降4.9%，首要原因仍然是疫情导致需求削弱。

PPI方面，当月同比下降3.1%，降幅较上月扩展1.6个百分点；环比下降1.3%，降幅扩展0.3个百分点。

本月PPI进一步回落。从内部看，疫情导致复工复产拖延，需求缺乏导致订单有限，企业经营遭到冲击，盈余压力较大，对出产价格形成必定影响。从外部看，石油价格冲击带动了出产价格下降。继3月世界油价闪崩之后，4月油价持续在低位震动，大宗商品价格亦回落。出产价格遭到更大影响，出产资料PPI回落4.5%，降幅扩展2.1个百分点；生活资料PPI上涨0.9%，涨幅回落0.3个百分点。

石油价格大幅回落对相关产业链形成显着冲击。4月，布伦特原油现货日均价格仅有18.7美元/桶，较3月下降41.5%，较上一年同期下降73.8%。受此影响，石油和天然气开采业价格同比下降51.4%，降幅扩展29.7个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降19.8%，降幅扩展9.2个百分点。

归纳来看，本月通胀进一步回落，下阶段跟着复工复产、复商复市逐步挨近正常水平，供应有望持续加速，物价水平将坚持安稳。跟着上一年基数走高，下阶段CPI将持续回落，对方针的掣肘将逐步削弱。一起也要看到，出产价格受内外部影响较大，下阶段要加大力度促进需求上升，加速修正企业决心。

央行在本年一季度货币方针履行陈述中说到，要“处理好稳增加、保作业、调结构、防危险、控通胀的联系，坚持物价水平根本安稳，多渠道做好预期引导作业”，可见控通胀仍然是需求重视和平衡的一个方针，但其紧迫性现已显着让坐落稳增加、保作业等方面，这也为货币方针打开了更大空间。下阶段，货币方针要以更大力度支撑实体经济发展，降准、降息仍有空间和必要，加大力度促进需求加速康复。(中新经纬APP)

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