从挂牌新三板到向创业板(159915)冲击500058 第2页，最终变道科创板，无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称：奥特维）对资本市场充溢巴望。

绵长的上市之路上500058 第2页，公司本身的运营疲态逐步凸显，来自于干流媒体对其“招摇撞骗”的质疑声更是此伏彼起。

除此之外500058 第2页，价值线研究员深化探求后发现，奥特维涉嫌虚增募出资金，且公司和最大供货商之前藏着“说不清”的联系。

与大供货商古怪的资金来往

奥特维首要从事高端智能配备的研制、规划、出产和出售500058 第2页，产品首要应用于晶体硅光伏职业和锂动力电池职业。

2016年3月，奥特维在新三板挂牌上市，挂牌缺乏两年即对外宣称因依据公司运营开展状况500058 第2页，并协作战略调整，于2018年1月停止挂牌新三板。在此期间，奥特维曾于2017年6月向证监局报送资料拟在创业板(159915)IPO。在停止新三板挂牌后，奥特维请求创业板(159915)上市一向未有实质性发展。019年6月，上交所发布奥特维拟在科创板上市的招股书申报稿，并于2020年1月17日科创板上会经过。

招股书显现，奥特维拟在上交所科创板揭露发行新股数量不超越2467万股，占发行后总股本的份额不低于25%，拟征集资金7.64亿元，其间4.40亿元用于出产基地建造项目500058 第2页，1.74亿元用于研制中心项目，1.50亿元用于补偿流动资金。

与公司在上市之路上坚持不懈的情绪各走各路的是公司日薄西山的运营成绩。招股书显现，2016年至2018年，奥特维完成经营收入4.40亿元、5.66亿元、5.86亿元500058 第2页，扣非后归归于母公司所有者的净利润分别为7592.88万元、4782.91万元、4468.92万元。

导致“增收不增利”的首要原因，是占公司主经营务收入九成左右的光伏设备的毛利率大幅下滑。2016年至2019年上半年500058 第2页，奥特维光伏设备毛利率分别为46.82%、37.05%、35.64%、29.80%。与此一起，作为夯实奥特维智能工厂战略布局的锂电事务，2016年至2019年上半年，锂电设备产品比年亏本，净利润分别为-2230.29万元、-2238.99万元、-2737.76万元和-879.81万元。

除营收净利不匹配、毛利率下滑以外，公司应收账款高企、现金流终年为负等都成为摆在账面上不争的现实。令人咋舌的是500058 第2页，在这不胜的成绩下隐藏着奥特维许多“造假”的痕迹，遭到干流媒体曝光。

依据证券市场红周刊(博客,微博)《奥特维盈余才能堪忧，收入、收购数据疑含“水分”》一文报导，经过相关财务数据的勾稽发现，奥特维经营收入存在虚增的嫌疑、大额收购来源不明等问题。依据新媒体金色光《奥特维IPO购销数据存疑，外协厂“先协作再树立”，存未补偿亏本》一文报导500058 第2页，奥特维重要供货商、客户购销金额发表前后矛盾，多家外协厂商树立缺乏半年就开工，甚至有“未树立先协作”的状况。

价值线研究员深化探求500058 第2页，发现除上述问题外，奥特维的最大供货商也藏着“说不清”的联系。

招股书显现，奥特维的2016年至2018年最大供货商均为无锡翔天电子科技有限公司(以下简称：翔天电子)500058 第2页，首要向其收购PLC伺服，收购金额分别为：1869.52万元、3443.39万元、2915.93万元。

价值线研究员经过翔天电子的官方站查找到公司的相关简介。翔天电子是一家专业从事三菱工业自动化的公司500058 第2页，是三菱电机在华东地区的特级代理商。公司致力于三菱变频器、可编程控制器、伺服体系、人机界面等工控产品的出售、修理和技术支持作业。

依据翔天电子的描绘，公司只做三菱电机工控产品，并未有出售其他品牌产品500058 第2页，翔天电子向奥特维出售PLC伺服确实归于公司的首要产品之一。

但是500058 第2页，价值线研究员经过天眼查发现，翔天电子除了向奥特维供给PLC伺服产品外，还向其购买价值数千万的产品。

在翔天电子天眼查页面中，奥特维一起出现在供货商和客户的名单中。出现在供货商名单时500058 第2页，发表的数据正好与奥特维在招股书中发表的近三年收购数据相吻合。

令人不解的是，翔天电子作为三菱电机的专业代理商500058 第2页，只出售三菱相关产品，奥特维出售光伏设备和锂电池相关设备，与三菱彻底搭不上边。

2016年翔天电子向奥特维收购价值2067.41万元产品500058 第2页，这些是什么产品？作何用处呢？这在奥特维的招股书中找不到。

依据奥特维发表的2016年前五大出售客户状况，向第五大客户出售金额为2246.65万元500058 第2页，而天眼查显现的翔天电子对奥特维的收购额与此相差只是不到200万，然后避免了出现在招股书出售客户前五的名单中，这是偶然仍是奥特维有意为之？

涉嫌虚增募出资金

价值线研究员发现500058 第2页，公司涉嫌经过出产基地项目虚增募出资金，违规圈钱。

奥特维对外宣称:“出产基地建造项目”是经过建造自动化安装车间，添加自动化设备、机加工设备、检测设备等先进设备，树立完善的信息化办理体系500058 第2页，用于出产现有的老练产品及在研的新产品，一起扩展出产规模，提高出产功率，促进公司技术创新的转化才能。本项意图修建面积71518平方米，详细出资预算如下：

价值线研究员发现，这个修建面积高达7万多平米的自动化安装车间所购买的设备只是只消耗1112万元，占总出资的2.52%500058 第2页，这个自动化的基地好像含金量“不高”。

进一步与奥特维同职业公司上市时发表的募投项目比照发现500058 第2页，其间隐藏较为严峻造假问题。

以2019年5月在创业板(159915)上市的帝尔激光(300776)为例，其募投项目中也有出产基地项意图建造，且与奥特维的极为相似500058 第2页，这其间包含项目预算上。

帝尔激光(300776)招股书发表，这个自动化出产基地建造项目修建面积近3万平方米，设备购置费4470万元500058 第2页，占总出资份额22.63%。

此外500058 第2页，2015年5月在创业板(159915)上市的先导智能(300450)，其在“新式自动化设备产业基地建造项目”中设备购置费占该项目总出资份额为23.71%；2018年11月创业板(159915)上市的迈为股份(300751)，其在“太阳能(000591)电池丝印刷线扩产项目”中设备购置费占该项目总出资份额为24.35%。

价值线研究员发现，同职业的公司在相同或相似项目上，设备出资占比一般在20%-25%之间500058 第2页，而奥特维标榜为具有自动化先进设备的出产基地的设备出资占比只是只要2.52%。

按理设备出资少500058 第2页，那钱天然就花费在基地修建建造上。依据奥特维“出产基地建造项目”预算表，工程建造和工程建造其他费用两项扣除设备出资费用，剩下3.37亿元。这笔3.37亿元用于安装车间、工程技术楼（“研制中心项目”运用）、工作场所及配套设备建造，修建面积71518平方米。

建造修建面积为71518平方米的工作场所需求3.37亿元吗？

价值线研究员经过造价通站同相关修建职业业内人士了解到，一般简略一般厂房价格低于1000元/平方米，要求稍高的1500元/平方米-2000元/平方米，工作楼建造跟装饰程度相关，一般的工作楼大致2000元/平方米。若依据厂房上限2000元/平方米核算500058 第2页，奥特维修建面积71518平方米的出产基地建造大致费用在1.43亿元。明显，奥特维在项目预算表中的3.37亿元，远远超出上述测算的水平。

依照公司设备出资金额和占比来看500058 第2页，奥特维的安装车间和出产厂房等并非建造要求很高。奥特维在招股书核算产能利用率环节时也宣称：公司出产过程首要是安装和调试，出产对出产场所要求整体较低，能够经过租借等方法较为快速、灵敏地获得相关出产场所。

依据同职业上市公司迈为股份(300751)在“年产太阳能(000591)印刷设备100套”的项目中，新增修建面积70000平米（同奥特维出产基地项目相差无几）500058 第2页，含设备和修建等出资总额仅2.6亿元。

明显500058 第2页，不论是经过修建职业简略查询仍是同职业横向比照，奥特维在“出产基地建造项目”中，存在募出资金虚高的问题。这有待奥特维给出合理解说。

关于奥特维IPO发展500058 第2页，价值线研究员将持续重视。