继安踏体育(02020)（02020）、李宁(02331)（02331）之后，特步国际(01368)（01368）也在2021年跨过营收百亿大关。
据特步最近发布的成绩公告，公司在2021年完结收入达100.13亿元(人民币，下同)，同比添加22.5%。盈余才能方面，期内，公司出售毛利率提高至41.7%，同比添加2.6个百分点；公司普通股股权持有人应占溢利上升77.1%至9.08亿元，净利润率到达9.1%，同比提高2.8个百分点。
分品牌看来，特步主品牌收入添加微弱，创下88.41亿元的纪录，同比上升24.5%，要害由2021年下半年逾越34%的收入添加所促进，相较2021年上半年的12.4%有明显添加一分钟股市要闻。时髦运动品牌完结收入9.71亿元，同比细微下滑2.82%，时髦运动品牌出售占比为9.7%；专业运动品牌完结收入2.01亿元，同比添加180.2%，占收入比重提高至2.01%。
改造战略见效，品牌力晋级
据网了解，特步国际(01368)这场百亿营收的“蝶变”，可追溯至2015年。
彼时，特步发动为期三年战略转型，提出了以顾客为中心的“3+”战略，即“产品+”、“体育+”、“互联网+”。通过这场改造特步全方位提高公司归纳零售才能，从产品和营销两方面加强品牌的运动特点，完结产品设计研制、供应链、门店管理等全方位优化。
2019年，特步与Wolverine建立合资公司并将索康尼及迈乐引进品牌组合中，随后收买盖世威和帕拉丁，完结群众运动、专业运动及时髦运动全方位掩盖一分钟股市要闻。
2021年，特步再次紧紧围绕特步主品牌加强品牌建造。在产品端，公司推出160X系列、騛速二代、特步260等多款中心跑鞋产品。其间，“160X”系列于悉数跑鞋品牌中名列首位。此外，为适应“国潮”发展行情趋势也推出国潮系列产品。2021年5月，特步少林与天猫超级品牌日协作，在少林举办大型时装秀，推出全新高端厂牌XDNA。
品牌形象建造方面，2021年8月，特步宣告我国最有名女演员之一的迪丽热巴成为特步最新的品牌代言人。此外，特步还资助多名于不同体育范畴的专业运动员以推行品牌。其间包括冠军选手巩立姣、获得东京奥运会参赛资历的彭建华、杨绍辉和董国建等等。
品牌推行方面，在线下，特步在2021年上半年完结严重里程碑。特步主品牌初次在国际田联精英白金标赛事厦门马拉松中，逾越悉数国际品牌，占有第一位，在三小时内完赛的参赛者中，其穿戴率跃升至逾50%。在线上，特步通过抖音及小红书等线上途径，打造直播电商。扩展电子商务事务，2021年特步主品牌电商事务营收占比已逾越30%。
线下出售途径方面，到2021年底，特步在我国内地及海外共有6,151家要害由授权分销商运营的特步品牌店肆。较2021年中期的6,015家稳步添加一分钟股市要闻。其间，特步儿童出售点在2021年到达1,179个，较2020年同期的800个添加379个。
五五规划激活新动能，短期成绩增速稳定性待考
以上数据标明，通过多年改造与晋级的特步，已度过了春耕和夏耘阶段，敞开新一轮收获期。伴跟着我国消费出售市场逐渐回暖叠加国潮兴起，特步在主品牌+新品牌的多品牌矩阵，可望获得新的价值跃升。
2021年以来，我国经济发展逐渐复苏，国内生产总值同比添加8.1%。全年消费品零售总额同比添加12.5%到达44万亿元，反映了我国消费加速恢复的气势和添加生机。在这样的环境下，国务院于2021年8月发布了《全民健身方案（2021–2025年）》，旨在于2025年或之前到达38.5%的全民运动参加率，带动全国体育产业总规模到达5万亿元，为我国体育事业发展谋划了清晰的前进方向。
在体育消费出售市场中，国潮文明兴起又是一大亮点。依据百度(BIDU)发布的数据显现，2021年国内品牌的要害词搜寻份额添加至75%，较2016年大幅提高30个百分点。一起，将我国文明融入时髦的“国潮”也备受追捧，特别是千禧一代和Z代代一分钟股市要闻。因而，乘“国潮”热浪供给优质和立异产品的国内体育用品公司，相对能供给更好的顾客互动，并进一步添加出售市场份额。
特步作为体育产业和国潮兴起的受益者，特步在2021年8月清晰了将来5年意图方案（五五规划）。到2025年，特步主品牌收入意图200亿元，2020-2025年年均复合添加率约23%，新品牌收入40亿元，新品牌将成为公司事务添加的严重拉动力。
需求留意的是，特步长时间生长逻辑值得看好，但短期成绩添加速度是否具有满足稳定性还有待观看。依据特步的成绩指引，估量2022年上半年营收同比添加35%-40%，而22财年营收指引同比添加为25%-30%。公司对2022年下半年的成绩增速指引低于上半年，要害原因或许来自2021年下半年的高基数。数据显现，特步2021年下半年完结营收58.78亿元，较上半年的41.35亿元添加了42.15%。
网留意到，本钱出售市场对特步的生长猜测也发生奇妙改变。招商证券(06099)在最近发布的研究陈述中表达，坚持特步“买入”评级，意图价下调至14港元，22财年意图市盈率大约25.1，反映微观环境的不确定性可能会影响消费需求。
东吴证券(601555)在研报中称，坚持特步“买入”评级，将2022-23年归母净利润猜测从11.6亿/15.2亿元上调至11.8亿/15.4亿元、添加2024年猜测值19.5亿元，2022-24年EPS分别为0.45/0.58/0.74元/股，对应18/14/11XPE一分钟股市要闻。东吴证券(601555)以为，特步作为本乡抢先运动品牌，深耕跑步细分范畴优势杰出，专业运动和时髦运动等新品牌发展潜力较大。
在网看来，通过多年培育，体育运动已经成为全民项目，体育服饰从可选消费(159936)向必选消费改变。在这种刚性需求之下，特步作为我国头部体育用品企业，将更多享有职业发展时机。跟着国内经济发展复苏，消费出售市场回暖大布景下，特步在主品牌、新品牌协同发力获得新的跃升值得希望。
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