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⊙记者覃秘○修改全泽源

没有找到纾困资金，也未能找到“接盘侠”，在控股股东三次寻求转让控股权未果后，资金链极为严重的天海防务(300008)终究走到了重整的边际。

3月25日，天海防务(300008)发布关于债权人请求公司重整的提示性公告，债权人中国船只重工集团公司第七〇四研究所（简称“七〇四所”）以公司不能清偿到期债款而且显着缺少清偿才能为由，向法院请求对公司进行重整。

“作为创业板(159915)的第一批公司之一，天海防务(300008)走到今日这一步十分惋惜，首要是资金链出了问题，凭借司法的力气进行重整，有助于打破现在的僵局。”有承受上证报记者采访的资深券商人士剖析，重整有利于为引进出资人打扫妨碍，也有利于保住公司的事务和运营，一起也有利于中小股东的利益。

实控人屡次求救未成功

在前述券商人士看来，天海防务(300008)走到重整这一步并不令人意外，公司现控股股东在屡次转让控股权失利后，商洽的筹码并没有添加，跟着各种债款的到期，时刻则越来越急迫。

回查揭露信息，2018年6月，天海防务(300008)实控人刘楠与扬中金控签定《股份转让意向协议》，拟经过股份转让和表决权托付等方法，将上市公司控制权交给扬中金控。可是，因为未能达到共同，交易于2018年7月23日停止。

2018年8月，刘楠与弘茂股权出资、弘旺盛荣开端洽谈股权转让，因为种种原因再次无疾而终。

2018年9月，天海防务(300008)发表，刘楠与另一名股东李露拟将算计5%的公司股份转让给万胜实业，后者在完结尽调后有意进一步受让股份，并经过表决权托付的方法成为新的实控人。可是，至本年1月，公司宣告停止向万胜实业转让股权。

“第一次和扬中金控约好的转让价格是4.81元每股，后边降到了每股3.5元，应该是真的想断臂求生。”有券商人士点评，从交易价格来看，刘楠退出的决心很大，可是屡次都未能成交，导致债款僵局无法破解。

不得不推动重整的压力，首要来源于债款人维护其本身权益的举动。据发表，公司部分银行账户现已被司法冻住，原因是民生银行要求公司提早归还1.5亿元借款本金及约121.8万元利息，公司无力及时偿付。

实业财物具有抢救价值

在屡次谋划控股权转让未有成果的景象下，请求重整成为新的挑选。在券商人士看来，天海防务(300008)此次重整，对债权人较为有利，究竟上市公司对七〇四所的负债并不多，且公司也还没有走到资不抵债的境地。

据发表，天海防务(300008)与七〇四所的债款来源于事务。2016年11月，七〇四所与大津绿色动力签定多功能海上施工渠道(船)电力推动包收购合同，标的总价为968万元。2017年6月，天海防务(300008)继承大津绿色动力在该合同项下的悉数权利责任。后七〇四所依照合同约好实行了合同责任，但公司仅就上述合同付出货款580.8万元，尚欠合同款计387.2万元。七〇四所曾屡次口头、登门及书面向公司追讨，公司供认欠款但无力付出。

上证报记者曲折找到了七〇四所的《重整请求书》，其中就说到被请求人天海防务(300008)具有经过重整被抢救的价值。请求书称，天海防务(300008)是国内最大的民营船只海工规划企业，在细分职业名列前三，具有强壮的研制规划、总装制作、工程监理等完好的船只产业链，已进入军民交融范畴，有较大的发展潜力。

请求书还泄漏，天海防务(300008)损失清偿才能是因为近几年并购发生的现金付出责任以及因客户违约导致垫资出产的产品占用大笔资金构成的，假如债款问题经过重整得到妥善处理，天海防务(300008)的主业仍有较强的商场竞争力。

天海防务(300008)在提示性公告中也发表，债权人请求公司进行重整为处理公司债款问题供给了一个杰出的要害，假如经过重整程序妥善化解债款危险，公司将从头步入健康发展的轨迹。

从财物和运营状况来看，天海防务(300008)也还远没有到资不抵债的程度。据公司业绩快报，至2018年年末，在当年计提了13.4亿元财物减值预备之后，天海防务(300008)归属于上市公司股东的所有者权益为8.84亿元，当年运营收入10.9亿元，运营保持正常状况。

重整需要多方构成合力

可是，和任何一家公司的重整相同，天海防务(300008)的重整之路绝不会轻松，公司在公告里也做了危险提示：重整请求能否被法院受理、公司是否进入重整程序尚存在严重不确定性。假如法院正式受理对公司的重整请求，公司将存在因重整失利而被宣告破产的危险。

法院能否受理是天海防务(300008)发动重整的第一道关口。在公司发表请求重整的公告后，深交所第一时刻下发问询函，第一个问题便是要求公司结合相关法律法规及破产重整的具体流程，具体阐明从法院收到债权人提出的重组请求到作出受理裁决，需要实行的批阅、报备等程序，以及法院作出受理裁决后的后续流程和相关组织。

在法院受理后，债权人能否赞同则是第二关。交易所问询函要求公司结合现有债款规划、逾期债款金额及类型、财物冻住状况、债权人已采纳的追偿办法、公司偿债资金筹措状况等，具体阐明后续归还债款的组织，并阐明公司是否已呈现财物不足以清偿悉数债款或显着缺少清偿才能的景象。

“这儿面有个认识上的误区，资不抵债不是破产清算的必要条件，不能清偿到期债款是企业法人已届破产边界的必要且充分条件。”有承受上证报记者采访的律师表明，关于不能清偿到期债款的公司，提前进入重整程序，能够起到免于其财物持续恶化的作用，保证债权人及股东的利益最大化。

据公告，因为未能及时付出江苏大津重工股权第三期转让款2.61亿元及相应的逾期付款违约金，深圳市创东方长腾出资企业（有限合伙）已向上海世界经济贸易裁定委员会提起裁定，并对公司的部分产业和股权进行了保全冻住。

此外，能否找到新的实力出资人接盘也是重整的要害。据公告，天海防务(300008)实控人刘楠所持股份简直已悉数用于质押，而且质押股票已跌破了警戒线和平仓线，部分质押股份也超过了约好到期日，供给融资的券商现已采纳了诉讼和裁定办法，刘楠所持股份面对被强制平仓的危险。这或许是公司及部分债权人挑选请求破产重整的重要因素之一。“大股东和公司正常的再融资(162717)现已不可能了，为防止主营恶化，重整是个不错的突破口。”有了解破产重整事务的商场人士如此表明。股市新闻