...（www..com）2019年08月02日讯

　　雷柏科技(002577)（002577.SZ）此前发布了2019年半年报成绩。公告显现，公司上半年完成营收2.15亿元，较上年同期下降7.96%；完成归母净赢利278.34万元，较上年同期下降84.29%。

　　翻查财报，公司主营首要依托其外设事务，但是该事务毛利率的下滑直接导致公司赢利承压。在扣除非运营性损益后，公司的扣非净赢利由盈转亏，且较上年同期下降198.69%。另一方面，运营性现金流继续净流出以及不断上升的存货也是公司目前所面对的问题。

　　主营事务单一，扣非净赢利由盈转亏

　　雷柏科技(002577)的中心事务为外设事务，首要包含游戏V系列（高端游戏外设VT系列）、无线系列外设；除此以外，公司还具有工业自动化解决方案事务RRS等事务。首要的产品为鼠标、键盘、耳机、游戏手柄等产品。公司采纳以销定产、订单驱动的运营形式。

　　从主营收入来看，截止2019年6月底，雷柏科技(002577)计算机外设设备制作完成营收1.95亿元，占总营收的91.10%，其次是机器人(300024)集成项目完成营收1739.74万元，仅占总营收的8.11%。从数据来看，公司营收首要来自外设设备，主营事务相对单一。

　　此外，财报显现，依据中关村(000931)在线出具的2019年Q1键鼠、键盘商场品牌重视份额散布陈述，雷柏键盘、鼠标在中国商场品牌重视份额别离以16.10%、16.90%位居第二。

　　尽管，公司的品牌重视度较高，但因为外设职业因PC电竞游戏带来的新机遇(162414)增速逐缓，以及存量商场竞争剧烈的要素，导致公司键盘和鼠标的营收及毛利率均在下降，截止2019年6月底，公司鼠标键盘产品销售额为1.88亿元，较上年同期下降了13.8%。毛利率为17.42%，较上年同期下降7.93%。

　　首要收入来历的营收和毛利下降，也直接导致雷柏的全体营收和净赢利呈现大幅下滑。到2019年6月底，公司营收为2.15亿元，较同期下降7.96%；归母净赢利为278.34万元。较上年同期下降84.29%。

　　此外，在扣除政府补助、出资收益等829.7万元非经常性损益后，雷柏科技(002577)的扣非净赢利由盈转亏。截止2019年6月末，公司扣非净赢利亏本551.34万元，较上年同期下降198.69%。

　　其间，因为保本起浮型理财产品利息收入添加，雷柏科技(002577)的出资收益高达604.58万元，占公司赢利总额的268.65%。

　　7月6日公司公告显现，雷柏科技(002577)举行股东大会后，再次赞同使用不超越6亿元人民币自有搁置资金当令出资于商业银行、证券公司、信任公司等稳健型金融机构发行的流动性好的产品，包含不限于银行理财产品、信任方案、财物办理方案、债券、证券公司收益凭据、固定收益型金融衍生品及其他较低危险的产品。

　　运营性净现金流接连5年净流出

　　另一个值得引起留意的是公司的现金流状况。到2019年六月末，雷柏科技(002577)运营性现金流净流出112.44万元。本期因为削减购买产品、承受劳务支付现金等要素，使得现金流净流出较上年比较有所下降，但公司现已接连5年呈净流出状况。并且现金流与净赢利走势呈现显着违背。

　　另一方面，近两年继续上升的存货，也会对公司的现金流形成必定影响。财报显现，截止2019年6月末，公司账面存货金额约1.09亿元，较上年同期添加1.63%。与此同时，雷柏科技(002577)的存货周转天数较上年同期添加约7天，约至112天，周转率降至约1.6。

　　添加的存货一方面或许会占用流动资金，另一方面还或许添加公司的存货贬价危险，从而加重公司的净赢利压力。

　　财报显现，2018年6月末，公司存货贬价丢失为464.93万元，较2017年同期添加1483.93%。但是，2019年上半年，公司存货在进一步添加的状况下，存货贬价丢践约222万元，较上年同期下降了52.25%。而这也在必定程度上增厚了公司的净赢利。

　　控股股东拟减持3%

　　公告显现，本年3月23日，雷柏科技(002577)的控股东热键电子（香港）有限公司，方案在4月16日-10月15日之间（窗口期不减持），以会集竞价交易方式或大宗交易方式减持本公司股份不超越848.64万股（占公司总股本份额3%）。在此次减持公告之前，热键电子持有雷柏科技(002577)约1.77亿股，占公司总股本的62.39%。

　　到7月15日减持方案期间过半的发展公告来看，控股股东暂未减持公司股份。(JW)

　　本文作者：面包财经

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