4月12日，股价涨停的天房开展(600322)，背面隐藏着一份难言亮丽的财报。

依据2021年年报显现，陈述期内，天房开展完成运营收入超46.65亿元，可是归母净利润却亏本超越18.43亿元，扣非净利润也录得18.07亿元的亏本。

值得注意的是，天房开展财物负债率升至94.43%，不只初次打破90%，并且创出公司上市以来峰值。

超越18亿元的亏本规划，关于天房开展来说是一个怎样的体量呢？

整理来看，天房开展2002年到2007年之间，归母净利润一直在千万元等级。从2008年开端，乘着房地产价格走高的春风，天房开展归母净利润开端打破亿元等级。

其间，2008年到2014年净利润保持在1.12亿元到2.68亿元之间；尔后的2016年、2020年录得亏本，且2020年亏本额度超越25亿元。这也就意味着，天房开展2020年和2021年两年的亏本金额，就现已远超公司上市以来盈余规划的总和。

就运营状况而言，天房开展（含全资、控股子公司、参股公司按权益核算）2021年全年完成合同出售面积15.57万㎡，完成合同出售金额40.56亿元。

拆解来看，天房开展的出售区域首要会集在天津和姑苏两地，那么，这一北一南的房地产商场景气量怎么呢？

2021年天津调控方针宽柔相济，商场面对较大调整压力，但成交量价均高于上年。统计数据显现，2021年天津市商品房出售面积为1435.42万平方米，出售面积同比增加9.8%，出售额为2322.76亿元，出售额同比增加9.9%，成交均价16182元/㎡，同比增加0.1%。

从姑苏来看，2021年，姑苏市区（含吴江）商品住宅新增供给917.02万平方米，成交925.17万平方米，出售金额达2393.92亿元；姑苏大市（含四县市）新增供给1836.55万平方米，成交1862.55万平方米，出售金额达4092.59亿元。姑苏全年商场热度全体呈现出“前高后低”的特征。

从年报来看，天房开展在两地的出售毛利率水平呈现出分解走势。其间，天津市上一年毛利率水平为26.31%，提升了10.56个百分点；姑苏毛利率则为-9.70%，下降了挨近26个百分点。

在两地商场增加的加持下，天房开展尽管上一年净利润大亏，可是上一年46.65亿元的营收规划完成了超越69%的增加。不过拆解公司财报能够看出，公司出售费用的增幅远远超越营收的增幅。年报显现，天房开展2021年出售费用到达2.34亿元，同比增幅挨近115%。

一起，天房开展运营活动发生的现金流量净额则呈现超越33%的降幅，折射出疫情影响下，出售状况的不及预期，以及公司所收现金的下滑。

财物负债率走高的布景下，天房开展清晰，2022年公司将有针对性地将资金输送到要害作业上，继续抓好资金平衡，化解债款危险；打赢债款兑付和确保现金流量两项攻坚战，环绕资金平衡，大力推动出售、盘活财物和项目转让，做好项目退税作业。

“公司所在的房地产职业存在负债规划遍及较大、负债率遍及较高的特色。遭到房地产职业融资调控方针趋严、债款危险敞口增大等要素的影响，公司近年来融资难度加大，加之新冠肺炎疫情也在必定程度上影响了施工进度及出售回款速度，公司或许面对短期资金活动性危险。”

天房开展指出，为防备活动性危险，将一方面抓出售促回款，推动财物盘活及租借，活跃拓宽物业服务等开展方向，以丰厚资金来源，处理活动性问题；另一方面立异融资方法、加大资金调控力度，进步资金使用功率，经过精细化和专业化运作，做好活动性办理。

从近期天房开展公告发表状况来看，相关运作现已起步。本年3月中旬，天房开展曾发布公告，揭露挂牌转让控股子公司天津市天蓟房地产开发有限责任公司60%股权，评价价值约为2.99亿元。而在全年年末，天房开展还开端谋划拟将控股子公司吉祥大厦17.61%股权以21,052.34万元价格转让给公司控股股东津投本钱，以津投本钱持有的对天房开展21,052.34万元债务进行冲抵方法付出股权对价，不再向天房开展付出现金。