今年以来，基金发行商场兴旺，基金公司欢欣鼓舞的一起，也有着隐约焦虑。上海一位基金业内人士道出了原因，基金公司并不能得到账面上的悉数管理费收入，爆款基金发行带来的收入“蛋糕”会被途径方以客户保护费(跟随佣钱)的名义分走。部分新基金关闭期一旦翻开就遭巨额换回，留给基金公司的不过是发行盛宴里的“一小块蛋糕”。

惊人的跟随佣钱

天相投顾供给的半年报数据显现，141家基金公司算计管理费收入为399.29亿元，较去年同期添加31%，管理费收入添加超1亿元的公司到达27家。基金出售途径从中分了一杯羹。数据显现，上半年基金公司共向出售组织付出客户保护费97.49亿元，比去年同期的66.51亿元添加46.58%。

多位基金公司人士向记者表明，管理费名义上归基金公司一切，但实际操作中，要依照必定份额以客户保护费的名义返佣付出给出售途径方。途径方越强，这个份额就越高。小的基金公司乃至或许会把六到七成的管理费划给途径方。

部分基金管理人的客户保护费占管理费收入份额较高。如恒越基金、鹏扬基金、中银证券、恒生前海基金、华泰资管、华融基金、朱雀基金、凯石基金等8家公司，客户保护费占管理费收入份额均超越50%。换句话说，这些公司管理费收入的一大半均交给了途径方。

产品受欢迎、好卖，不等于基金公司就可以给途径方少交钱。以爆款刷屏的睿远基金为例，尾佣比率仍旧高达39.11%。假如从单只基金产品视点看，这一数据更为夸大。据统计，有220只基金产品的尾佣比率超越70%，大部分为固收类产品。“这类基金的管理费本来就低，途径方即使分红份额高，也赚不到多少，出售服务费便是用来补助出售的。”一位挨近途径方人士泄漏道。

爆款基金也有烦恼

今年以来，权益类基金发行一度较为火爆，一日售罄、份额配售、爆款等层出不穷。这些基金发行时，基金公司和基金司理的号召力不容小觑。那么是不是意味着，在面临爆款基金时，出售组织会下降费用抢着卖呢？其实不然。

假如将首发规划超50亿元的基金视为爆款“及格线”，半年报数据显现，共有19只基金上榜。这些基金算计交给的客户保护费为4亿元。其间，首发规划最大的广发科技前锋，上半年客户保护费5400万元，尾佣比率为37%；首发规划居第二的易方达研讨精选，上半年客户保护费为3708万元，尾佣比率为47.47%。

即使爆款基金现已交给如此高额的跟随佣钱，依然不能防止途径方“赎旧买新”，更有甚者已演变成“赎新买新”的急进形式。

刚刚建立就要面临很多资金的流出，爆款基金的基金司理较为苦恼。一位基金司理向记者泄漏：“新基金关闭期一旦翻开就会遇到巨额换回，最终规划或许仅剩一半。”

不仅仅是新基金，关于已建立有一段时间、被前史成绩证明过的爆款基金，当下仍需每年向出售组织付出必定份额的尾佣。例如，华安媒体互联上半年客户保护费3909万元，尾佣比率高达43.29%。