5月28日，常州匠心独具智能家居股份有限公司（下称“匠心家居”）创业板IPO已提交注册，距正式上市仅一步之遥。据深交所官发表，匠心家居IPO申请于2020年7月7日取得受理，8月3日获深交所问询。本次IPO拟征集资金10.08亿元，方案用于新建智能家具出产基地项目、新建研制中心项目，以及新建营销络项目。
招股书显现，匠心家居是一家首要从事智能电动沙发、智能电动床及其间心配件的研制、规划、出产和出售的高新技术企业，是江苏省家具职业协会副会长单位。公司是全球智能电动沙发、智能电动床职业重要的ODM供货商，一起具有MotoMotion、MotoSleep、HHC、Yourway等具有必定世界知名度的自主品牌。
2018-2020年，匠心家居完结运营收入10.97亿元、11.75亿元和13.18亿元，同期净赢利别离为1.38亿元、1.13亿元和2.06亿元，两项目标全体呈上升趋势，公司运营非常稳健。特别是2020年，公司运营收入同比添加12.21%，净赢利增速更是高达82.05%。但是，从信披文件来看，因为2021年以来汇率、疫情以及原资料价格要素的改动，匠心家居成绩的高速添加恐难以继续。
人民币汇率飙升添加汇兑丢失
首要，从汇率方面看，匠心家居产品以外销为主，外销收入占比95%以上，首要商场为美国，美元是公司出售业务的首要结算钱银。陈述期内，公司以美元计价的钱银性财物与负债净额较高，人民币兑美元汇率动摇对公司经运营绩存在必定的影响。
一方面，公司产品以美元定价，人民币价值下降或增值时，公司人民币报表收入随之上升或下降；另一方面，自承认出售收入构成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率动摇而发生汇兑损益，直接影响公司成绩。
2018-2020年，匠心家居汇兑损益别离为-2858.02万元、-1174.56万元和4779.68万元，对公司赢利影响较大，这是因为人民币兑美元汇率大幅动摇所造成的。2018-2020年，人民币兑美元期末汇率别离为6.86、6.98和6.52；人民币期末增值1%发生的汇兑丢失别离为586.36万元、570.58万元和727.23万元，全体呈上升态势。
2021年4月以来，人民币汇率继续增值，至6月1日，人民币对美元汇率中心价迎来6连升，不断改写2018年5月以来汇率高点纪录，最高升至6.3572。2020年6月末，人民币兑美元汇率为7.08，1年内人民币增值起伏高达10.17%。若以2020年人民币期末增值1%发生的汇兑丢失727.23万元来核算，匠心家居汇兑丢失金额将高达7395.93万元。
越南疫情恶化影响出产出售
另一方面，越南新冠疫情的恶化也将对匠心家居2021年成绩发生不良影响。2018年7月6日起，美国对约340亿美元我国出口产品加征25%关税；2018年8月23日起，美国对约160亿美元我国出口产品加征25%关税。2018年9月24日起，美国对约2000亿美元我国出口产品加征10%关税；对2019年5月10日后脱离我国港口的产品加征关税从10%上调至25%。
加征关税对匠心家居产品出价格格发生了较大的影响。FOB形式下，公司经过直接下降产品价格承当关税本钱；在上门提货、FOBCDP、送货上门形式下，公司先自行交纳悉数关税，再经过产品涨价转嫁部分关税给客户。上述两类形式下，关税对产品价格的影响方向相反。
陈述期内，匠心家居主营产品智能电动沙发以及智能电动床出售形式以FOB为主，关税对单价全体具有负面影响。跟着关税逐级提高，产品美元单价逐渐下降。详细来看，未加征关税阶段，即2018年1-8月，匠心家居智能电动沙发单价为255.61美元，智能电动床单价为300.39美元；10%关税阶段，即2018年9月-2019年4月，上述产品单价别离降为250.47美元和247.09美元；25%关税阶段，即2019年5月-12月。上述产品单价进一步下滑，别离为246.42美元和239.90美元。
这对匠心家居毛利率发生了较大的影响。2018年和2019年，因为加征关税影响，匠心家居毛利别离削减1697.29万元和8045.43万元；毛利率别离削减1.55%和6.85%。面临此种状况，匠心家居在越南建设了出产基地。2019年9月起，匠心越南达产并完结出售，无需加征美国关税，该部分产品出价格格康复至美国加征关税之前。跟着匠心越南产能扩展，中美交易冲突影响进一步下降。
详细来看，2020年，公司抬升椅单价为263.59美元，较2019年提高18.38美元；智能电动躺椅单价为264.45美元，较2019年提高5.4美元；2020年智能电动床均匀单价258.92美元，较2019年提高15.03美元。经过越南出产出售产品避税，2020年匠心家居受关税影响导致的毛利丢失较2019年削减5732.54万元。
但是，从2021年4月底起，越南开端呈现新一波新冠疫情，首都河内、南部胡志明市、中部岘港市等首要城市呈现多个本乡病例，北部北江省某工业园内还发生了大规模群聚感染事情。到当地时间5月30日18时，越南累计陈述本乡确诊病例5604例、境外输入性病例1503例；其间，4月27日以来，新增本乡确诊病例4034例。
2020年，越南的单日新增病例数从未超越50例，到2021年4月底，国内所陈述的累计病例数还不到3000例，逝世病例只要35例。但是，自那今后越南确诊病例数激增，逝世人数也上升到了47人。现在，新冠病毒也分散至越南至少30个省市区域。到5月25日，该国累计接种新冠疫苗1034072剂次，但完结两针疫苗接种的人却仅有28503人，以越南9800万人口来核算，这意味着该国彻底接种疫苗的人口不到1%。
在此种状况下，越南疫情或将失控。匠心家居越南出产基地现在已成为公司全球出产布局中的重要组成部分，越南子公司的正常运转对公司的全体产能具有重要含义。此次越南疫情的迸发，恐将对匠心家居产能及经运营绩发生严重晦气影响。一起，若越南子公司无法出产出售完结避税，那么美国加征关税的负面影响将在2021年从头发酵。
原资料价格上涨削减毛利
匠心家居产品的首要原资料包括金属加工件、钢材、电子器件、电机金属零件、纺织面料、木制品、填充资料等。2018-2020年，资料本钱占公司出产本钱比重的75%以上，是主运营务本钱的首要构成部分，原资料价格动摇对公司主运营务本钱影响较大。
详细来看，2018年，因为原资料价格的上涨，匠心家居毛利削减2229.51万元；2019年和2020年，跟着原资料价格的回落，公司毛利别离添加2449.43万元和165.25万元。假定收购的原资料悉数于收购当年结转本钱，且公司产品价格不跟着原资料价格的改变而调整，据测算，2020年，金属加工件、电子器材、钢材、电机金属零件、面料、木制品以及填充资料价格每上涨1%，将导致匠心家居毛利别离削减95.12万元、91.97万元、82.85万元、68.74万元、129.25万元、58.09万元以及46.94万元。
金属加工件、电机金属零件种类冗杂、数量很多，其单位均价参阅含义相对较低；其间金属加工件的首要本钱构成为钢铁资料，其实践价格变化趋势可参阅钢材价格。以钢材价格为例，从2021年年初到5月中旬，国内钢材价格走出一波上涨行情。到5月中旬，全国钢材商场八大种类的吨钢均价突破了6600元，比2008年最高点6200元高出近400元，比2020年同期每吨上涨了2800元，同比增幅为75%。若按2020年钢材（包括金属加工件）价格每上涨1%，毛利削减117.97万元核算，匠心家居毛利恐将削减上千万元——这将对匠心家居成绩发生非常晦气的影响。
此外，2019年，匠心家居管理费用率较高，首要因为职工股权鼓励发生股份付出费用6022.50万元。若除掉这一影响，匠心家居2020年净赢利同比增速将从82.05%下滑至16.35%。再叠加人民币增值、越南疫情迸发以及原资料价格飙涨的影响，匠心家居2021年成绩恐将变脸。