A股商场有“五穷六绝七翻身”的说法，不过这个说法并不彻底精确，近年来有的5月没有“穷”，有的6月没有“绝”，有的7月呈现“大翻车”。本年的5月“穷”了一点，6月彻底没有“绝”的痕迹，7月的大涨令多方欢喜。或许是因为对“翻身”的执念，A股本年7月上旬的强势走高，结合人们对“翻身”的寄予，很多商场分析人士在7月上旬不断高呼“牛已来”。

“牛”有没有来，7月份中旬和下旬的行情向商场叙述了一个实际，阶段性上涨常有，商场对牛市的梦想常有，牛市则未必常有。上证指数和深证成指均在7月上旬创下本年以来的高点，两市日成交量一度接连超越万亿元，但由于多重要素影响，这种上升趋势和商场热心并未继续下去，指数和成交量都有所回落。在8月14日，沪市成交量回落至3675亿元，深市成交量回落至4823亿元，均挨近7月前的水平。

强势成交量未能继续，快速放量之后的有步骤缩量，很大程度是因为游资在背面火上加油，导致股市成为结构性商场，即特定职业、特定企业短期内的强势影响投资者决心，继而影响到严密相关工业、部分相关工业和无关工业的先后走高。已然呈现全面走高，在商场放量的情况下，自然会让很多人以为牛市现已到来。

牛市需求底气，尽管我国经济本年上半年交出的期中成果单在当时环境中体现出色，但发挥的支撑力气仍是有限。现已发表的A股上市公司中报与从前比较，尽管报喜不少，可在杂乱环境的影响下显得弱势。理论上，经济开展是股市上行的支撑，我国这些年全体走高的GDP对股市的支撑却有限。数据显现，我国近20年GDP增加超越12倍，以上证指数为参阅的股指涨幅却不及200%。

换句话说，当我国经济全体向好时，A股不必定全体走高。但当我国经济受到冲击时，A股大概率会遭受波折。本年以来，国内外经济体现衰弱，外部环境不支持牛市继续，尤其是当时国际环境杂乱多变、美国经济受冲击巨大等方面令商场前景苍茫。加上海外疫情仍在延伸恶化，对全球经济继续修正构成最大不确认性，令全球资本商场都悬挂着大大的问号。在这种环境下，即使有齐备的预案、对策和办法，独自的经济体在开展方面也难独善其身。

从宏观经济来看，经济复苏的痕迹给各行各业的开展注入决心，商场心情升温，流动性也有较好的坚持，对资本商场有向好的效果。从上证指数行情来看，有屡次见顶的痕迹，有必定的压力；本年的高点方位，往前是2018年1月的高点，再往前是2015年11月和12月的高点，上方套牢盘所构成的压力区域密布。假如没有量价齐飞、打破压力的爆发性行情，打破会比较费事。

需求警觉的是，环境的改变经常会令投资者猝不及防。当时可以确认一个极不确认的要素，是将于2020年11月初举办的美国总统大选。在间隔推举还剩不到3个月的时刻里，现任总统还有时刻推出一系列行动以撮合选票，其中有可能对我国买卖、我国企业以及供应链构成负面影响。不管美国大选成果怎么，在2021年1月20日新任总统宣誓就职之前，不扫除会呈现黑天鹅事情。

在笔者看来，不管国外不确认要素怎么改变，可以确认A股的牛市现已在路上，首要根据以下三方面考虑。榜首，在基本面弱势布景下，前期涨幅不大的A股合适对轻视值种类布局；第二，我国正在阅历“三重叠加”关键时期，新注入的开展动力将逐步成为年代开展的风口；第三，A股继续推动的商场化变革不断获得新进展，优化了股市环境、准则、买卖等方面，资本商场未来精彩可期。

但是，对股民不太友爱的一点是，这些利好都需求时刻消化，笔者以为，A股短期内的行情仍然会以震动为主。

从2000年的互联热潮，到2007年的大牛市，再到2015年的强势上涨，A股所构成的周期是7到8年会迎来一轮牛市行情。要促进牛市，一起需求各大上市公司盈余逐步改进，可以渐渐筑牢A股基本面，疫情防控和疫苗研制及大规模投入使用估计需求2到3年时刻，结合来看，笔者以为，估计到2023年，A股牛市才有望到来。