2021年伊始，住宅租借债迎来了一波发债潮，仅在1个月内就有万科、华润、大华三家房企宣告发行住宅租借债，总金额到达了50亿元，超越了2020年全年住宅租借债发债总额的40%。在房企融资环境全体收紧的布景下，政府依然大力支撑住宅租借方面的融资以推进住宅租借商场的开展，现在房企参加租借商场的现状终究怎么呢？

住宅租借债券发行规划逐年提高利率逐年下降

自2016年开端房地产调控以来，国家一向大力着重“租售并重”，积极探究住宅租借商场的开展，住宅租借的融资也受到了政府的支撑，住宅租借债券自2018年初次发行之后的发行规划正在安稳提高中。据统计，房企住宅租借债的发行规划从2018年的98.28亿元逐年增至2020年的124亿元，再到2021年仅1月份就发行了50亿元，全体看来发行规划有所增加，可是依然偏小，首要是因为房企关于住宅租借商场的情绪根本以张望为主，现在大力投入住宅租借商场的根本都是龙头房企，比方万科、龙湖等。与此一起，住宅租借债券的加权均匀利率自2018年以来也在逐步下降，从4.97%一向降至本年1月份的3.98%，必定程度上与全体利率水平下降以及政府对住宅租借融资的支撑有关。此外除了2020年之外，住宅租借债券的融资本钱根本比同期的房企境内债加权均匀融资本钱低了0.5个百分点以上。这是因为住宅租借债的融资期限大多较长，根本都在3-7年左右，因而融资本钱相对较低；一起因为万科和龙湖作为房企中长租公寓的两大巨子，也是2018年以来住宅租借债券发行最多的企业，别离发行了110亿元和100亿元，他们较强的融资才干也拉低了住宅租借债全体的利率。

政府大力支撑住宅租借金融开展下降企业压力

住宅租借债券的发行安稳增长与方针的支撑休戚相关。自从2016年以来，关于房企参加住宅租借的金融支撑便重复被政府提起，2020年以来政府关于住宅租借的金融事务也屡次宣告支撑的声响。详细来看，在传统融资方法方面，住建部在2020年9月清晰表示支撑住宅租借企业发行信誉债以及财物支撑证券，一起在12月底央行限制各层次商业银行房地产相关借款占比时也宣告暂时不将住宅租借有关借款归入核算中，这在房企融资环境坚持收紧态势的布景下关于参加住宅租借商场的房企是一大利好。

在大力支撑住宅租借融资的一起，政府关于企业融资的资金运用等方面也有着较为严厉的监管。以住宅租借债为例，为了确保房企将融资所得资金用于住宅租借项目的开发，监管部门清晰要求在征集阐明书中发表土地的批阅情况以及项目估计的开工时刻和竣工时刻，一起要求不得将征集资金用于拿地。这就要求企业开发长租项目的前期土地出资有必要依靠自有资金，必定程度上也提高了参加住宅租借商场的房企的门槛。

住宅租借出资报答慢+盈余难影响企业扩张力度

全体看来，政府关于有才干的房企参加住宅租借商场给予了较大的支撑。但从2020年住宅租借企业的开展情况来看，房企在住宅租借范畴的开辟仍是遇到了一些困难。依据克而瑞发布的2020年我国住宅租借企业规划排行榜，开业规划排名TOP10的企业别离为万科泊寓、龙湖冠寓、旭辉领寓、朗诗寓、碧桂园碧家世界社区、招商公寓、地产城方、佳兆业佳寓、合景泰富、金地草莓社区，但根本上都离企业在2017年左右提出的方针有较大距离。比方万科泊寓到2020年末的开业房源数量约为14.26万间，办理房源数量为19万间，而依据企业在2017年提出的方针，2018年其办理规划就要到达45万间，可见直到2020年万科泊寓也没有完结2018年方针的一半。这其间固然有初期企业遍及较为达观以及2020年疫情的影响，可是更重要的仍是因为住宅租借初始出资过高、报答周期过长，竞赛较为剧烈这种事务自身固有的缺陷。

除了在规划开展上遇到难题而不得不放缓之外，房企在现已扩展的长租公寓上也一向面对盈余难题。比方朗诗就在2017年、2018年累积亏本超越2.34亿元后，于2019年将旗下的朗诗寓从上市渠道剥离；远洋集团也在2019年将资不抵债的邦舍寓以“名义价值1元”卖出。全体看来，因为“租金贷”等套取短期现金流的运营形式现已被证明不可行，因而住宅租借事务的盈余更依靠后期的商业形式和运营才干，只要在确保企业盈余才干的前提下进行规划扩张才干完成住宅租借的可持续开展，而这点却是较多房企有待改进的，因而房企关于住宅租借商场的开发仍在缓慢探究中。