上星期五，大盘团体下挫，创业板指跌近3%，宁德年代上星期累计跌近17%，北向资净买入10.05亿元。板块方面，数字钱银、盐湖提锂、煤炭、银行、房地产等板块涨幅居前，新冠医治、中药、新冠检测、CRO、养鸡等板块跌幅居前。

美股商场方面，受通胀抬升及乌克兰地缘政治局势严重，上星期五，美股三大股指承压收跌，道指跌1.43%，纳指跌2.78%，标普500指数跌1.9%。互联科技、半导体、轿车股大幅收跌。

今天的券商晨会上，中金公司以为，当时生长股调整起伏或许已较大，但短期正面催化剂缺少布景下投资者危险偏好的调整或许需求时刻，我国稳增加还在继续发力，商场重视点或许会继续在“稳增加”相关范畴；山西证券指出，轻视值板块愈加有望在商场风格调整中迎来上涨时机，主张要点重视其间具有“预期修正”潜力的板块、具有穿越周期防御性的板块以及有望在高景气提振之下呈现趋势性时机的板块。

中金：方针加力，“稳增加”仍为阶段性主线

上星期在1月金融数据超预期反映稳增加加力的布景下，商场依然两极分化且生长板块连续回调，上证指数和创业板指周涨跌幅之差达8.6个百分点。除了美联储钱银方针收紧、美方制裁危险等外部要素限制危险偏好，前期涨幅较大、估值和预期较高、仓位不低和短期相对缺少上行催化剂或许是生长板块调整更首要的内因，公募基金四季报显现自动偏股型基金持股集中于部分生长赛道，近期仓位调整或许与股价动摇构成必定的负反馈。

当时生长股调整起伏或许已较大，但短期正面催化剂缺少布景下投资者危险偏好的调整或许需求时刻，我国稳增加还在继续发力，商场重视点或许会继续在“稳增加”相关范畴；别的，海外商场也在反响全球钱银收紧的影响，限制全球高估值生长板块体现。咱们判别要等我国增加预期逐渐安稳，海外商场对钱银收紧的反响到必定程度，商场风格或许会逐渐具有回到生长风格的条件，开始估计时刻点或许在二季度初左右，后续仍需依据实践发展继续更新。

山西证券：兼具轻视值与高景气的板块或仍有可为

现在A股商场板块轮动及风格切换较为显着，高估值生长板块进入调整阶段，而“稳增加”提振、轻视值修正、数字经济体裁成为新的资金热门。咱们以为，当时兼具高景气的轻视值板块仍有可为，主张要点重视。

首要，在海外存在较大不确定性以及国内经济全体下行压力仍较大的布景之下，部分高估值生长赛道股的装备性价比依然较低，较易在海外财物价格重估的进程呈现“共振”，短期内发生较大抛压，从而呈现较大起伏的动摇。

其次，此次“稳增加”愈加着重结构性调整，传统周期职业的上行空间相对有限。

最终，全体而言，轻视值板块愈加有望在商场风格调整中迎来上涨时机，主张要点重视其间具有“预期修正”潜力的板块、具有穿越周期防御性的板块以及有望在高景气提振之下呈现趋势性时机的板块。

中信建投：新冠口服药商业化潜力巨大，小分子CDMO龙头获益

2月11日，国家药监局附条件同意辉瑞公司新冠病毒医治药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。该药物获批的积极意义在于下降医疗资源挤兑危险，一起体外实验显现对变异毒株有用。我国现在具有“疫苗+药物”组合防疫东西，估计防控方针会愈加灵敏有用，一起咱们也信任政府仍会积极支持国内药企对相关药物的研制。

辉瑞公司估计2022年Paxlovid供给1.2亿人份，对应上游供给链潜力巨大，咱们以为有利于我国优异的小分子CDMO龙头企业，包含药明康德、凯莱英、博腾股份等。CXO职业前期调整较多，大部分公司估值回落至1peg以内，主张重视。经过盯梢全球立异药投融资状况以及MNC研制费用状况，咱们看到医药立异继续加码，CXO职业成绩具有继续性。