自上一年3月以来，美股销售市场连续上涨，并不断创下前史新高，投资者心绪因而也不断高涨。对此，摩根士丹利猜测师MikeWilson以为，销售市场现在除了需求警觉名义利率和实践利率上升带来的危险之外，还需留心当时投资者心绪的极点水平，这个水平或许预示着短期报答率将低于平均水平。而在美国银行看来，这一目标或许更有或许是经济发展和销售市场压榨后的长时刻看涨证明。

MikeWilson指出：“投资者心绪的激增，使标普500(513500)指数中92%的股票股价坐落200日移动平均线上方。从前史上看，人们往往很难看到这一目标打破这个水平。依据前史行情，人们估量这一目标将转至较低水平，这或许经过股价批改，或在股价相等下，移动平均线连续上升来完成。”

而依据MichaelWilson对200日移动平均线以上标普500(513500)指数的股票股价到达当时水平或更高水平后的远期报答率的回溯测验，5天、1个月和3个月的远期报答率都低于其他时期，并且在每种状况下都具有很高的计算显著性(P=0.00)。对此，该猜测师正告称：“当时状况下，尽管肯定报答不愿定是负值，但当这一目标再次连续下去时，报答率将低于正常水平。”

但是，美国银行经过计算得出了不同的定论：“自1974年以来，前史仅躲藏五次当90%以上的股票股价高于200日移动平均线。而标普500(513500)指数在上一年3月份初步大幅上涨时，许多投资者惧怕销售市场躲藏极点超买的状况。但是需求留意的是，2009年9月18日、2004年1月23日、1983年1月7日和1975年6月6日躲藏这一状况的时刻点都是发生在美国经济发展阑珊之后。”

美国银行表达：“假设前史能够作为指引，那么90%以上的股票股价高于200日均线不太或许是顶部危险的痕迹，而更或许是一段时刻的经济发展和销售市场压榨后的长时刻看涨证明。”