我国银河证券04月06日发布研报称：给予通讯引荐(保持)评级。本周重视热门：华为发布2020年年度报告，成绩小幅添加。未来华为公司聚集ICT技能，在传统运营商络事务外也继续发力顾客事务、云事务、车联事务与专利授权收费等拓展收入来历，咱们以为这或将下降运营商事务竞赛剧烈程度，有利于相关事务产品毛利率上升。

研讨新观念：本周通讯职业在科技板块中相对体现较好，但职业指数相对跑输创业板指、深证成指与沪深300指数。2020年年报行将迎来密布发表期，主张重视成绩支撑显着的标的。三大运营商年内投标将连续敞开，络建造催化剂或将呈现。本周咱们重视华为发布年报与讨论设备商打破过往运营商事务增速天花板。华为2020年成绩添加速度放缓，经营活动现金流数额为近7年最低。华为海外事务受阻，国内竞赛剧烈，2021年竞赛剧烈程度或将转弱，国内设备商商场毛利率或将有所提高。设备商多元开展，政企与云事务有望打破过往增速天花板。SW通讯职业指数本周上涨0.43%，在28个SW一级职业中排名第17，在TMT四个职业中排名第二，强于核算机(+0.10%)本周商场数据职业估值(截止周五)职业指数体现与传媒(-1.35%)，弱于电子(+4.80%)。本周，涨幅居前的个股为澄天伟业、合众思壮、博创科技、精伦电子与华测导航。

职业/公司新动态：欧洲电信络运营商协会提议将5G出资添加至3000亿欧元；华为吊销云与核算BG录用张安全为华为云总裁。

短期重视的催化事情：1、运营商投标状况；2、5G新使用落地开展；3、十四五规划中清晰近期完结的方针。

保持中长期看好方向：中长期咱们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带衔接设备、物联、车联、工业互联等。

危险提示：1、5G建造不及预期的危险；2、运营商本钱开支不及预期的危险；3、IDC开展不及预期的危险；4、交易冲突加重的危险。